中国宏观经济和物流运行逐渐恢复常态，但是客运量距离政策仍有较长一段路，货运量也尚未完全恢复特别是民航货运仍旧大幅低于去年。外围疫情的冲击又将带来不确定性和复杂性。从物流运输和大宗商品价格上上看，其走势领先大宗商品价格，聚烯烃产品上运输先行，既运输那就是已经销售或者即将销售的货物，可以管中窥豹一看聚烯烃价格走势。
一、宏观经济和物流运行逐渐恢复常态 物流指数与聚烯烃价格相关性高
中国物流业景气指数回升至年内高点，连续9个月高于临界点，显示物流市场活力进一步增强。11月份物流需求保持回升态势，市场活力进一步增强，业务收入增长加快，前11个月物流行业总体稳中向好。 其中11月份物流景气指数57.5%，较上月增长1.2个百分点，仓储指数56.9%，较上月上升4.1个百分点,连续九个月保持在荣枯线以上，且本月达到二十个月以来的高点。
从物流景气指数上看，2020年物流景气指数在2月份触底，明显领先于聚烯烃价格触底时间一个月。总体上看物流景气指数与聚烯烃价格指数相关性较高，物流运输和仓储是链接购销双方必不可缺的桥梁，物流畅通方能促进价格快速成交，物流指数对大宗商品价格能起到一定指引作用。
二、货物运输量好于旅客运输量 警惕港口吞吐量降低
从货物运输量情况看，11月份货运量基本恢复正常，11月份同比增长7.2%，与上月持平。分项上看航运仍旧没有恢复，11月份同比去年降低3.5%，而公路和铁路运输量恢复较快较好，11月份公路运输量同比增8.3%，铁路运输量同比增3.0%，值的警惕的是铁路运输量尽管同比正增长，但已经持续几个月收窄了。
1-11月份货物运输量累计同比情况看，尚未恢复到正常区间，民航货运量仍旧扯后腿，距离恢复正常仍旧有一段距离，恢复较好的是铁路，其累计增速为正值，其次是公路和水路，公路的月同比增速较快，向着正常区间积极恢复。
从旅客运输量恢复情况看，11月份全部出现了拐点，11月份客运量同比低32.7%，距离恢复到正常距离较大。铁路、公路、水路和民航客运量的同比都是将近40%的降低。
1-11月份客运量累计同比如图所示，距离恢复正常距离较大。人口流动的欠缺，对于宏观经济来说，经济的彻底恢复仍任重道远。
全国港口货物吞吐量恢复较好，尽管11月份拐头向下，其恢复速度仍较高企。11月份全国港口吞吐量同比增9%，1-11与累计增4.2%，总体上显示交易活跃，支撑大宗商品价格。
沿海港口货物吞吐量持续下降值的警惕。11月份同比增5.7%，持续几个月收窄，1-11月同比增3.2%，维持继续恢复局面。
三、货运领先特别是公路货运 聚烯烃价格走势如何？
前述已经用物流景气指数和聚烯烃价格做了比较，两者高度相关。直接用铁路和公路货运量的增速和聚烯烃价格走势比较，可以发现公路货运增速在2月份触底，领先聚烯烃价格一个月，而铁路到4月份才触底，可见公路货运增速信号更领先。如此情况，看11月份公路货运增速为8.4%，较上月收窄了0.5个百分点，图示表现为拐头向下，由此可以判断，12月份聚烯烃价格大概率回落，截至目前2020年即将过去，这个信号还是成立的。
外围疫情持续加剧，变种新冠病毒带来不确定性，疫苗和疫情赛跑，全球经济仍不太平，国内客运和货运恢复仍旧在路上。聚烯烃期货短期偏弱继续寻底之旅，扩产增量，下游开工率季节性降低带来的需求减弱，北方雾霾天气环保严查和南方限电对聚烯烃下游企业开工有所影响，而聚烯烃石化企业几无影响，这都加剧了寻底的速度。
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