近期聚丙烯价格止跌企稳走势震荡，基本面来看，近期国内生产企业临停检修情况增加，且新装置暂未集中放量，供应面压力稍缓，加之政策面持续助推，聚丙烯市场短期止跌趋稳。
一、聚丙烯震荡整理
供应压力稍缓，政策利好持续助推，聚丙烯市场止跌趋稳。短期受美元压制和成本端扰动，基本面近期表现偏强，现货价格保持宽幅震荡。需求边际暂无明显缩量，社会库存保持去化，供应端偏高检修与国内政策博弈带来的支撑尚在，PP维持近强远弱格局，四季度新增产能落地时间成为关注重点，近期原油走弱，美元偏强，出口备受关注，短期行情以震荡为主对待。
二、临停检修装置增多，供应压力稍缓
受市场走弱影响，国内聚丙烯装置故障检修、成本检修等非计划内停车增多，国内聚丙烯装置检修损失量大幅增加。降负损失量来看，受利润率影响，国内聚丙烯装置降负生产意愿增强，降幅损失量走高。综合来看，本周国内聚丙烯装置损失量大幅增高。
关于后市，新产能投放压力集中在裕龙石化/金诚石化，且北方进入采暖季，下游工厂开工难有提振，需求端或将形成疲弱格局，受此影响，国内聚丙烯装置检修/降负积极性增加。因此未来1-2周内，国内聚丙烯石化检修意愿或有提升，预计损失量仍有上涨可能。关注临时性故障停车装置和新产能投放情况。
三、下游部分行业开工或有抬升预期 终端支撑增强
需求端来看，下游开工长期处近年来相对低位，终端支撑有限。但后市来看，电商活动过后，食品包装行业略显清淡，订单情况小幅降温。但随着局部地区天气转好，市场预警结束后，少量重点项目开始供应原材料，尤其是年底有竣工要求的项目进度加快，带动需求回补，水泥袋订单升温。华北地区小麦肥收尾，南方、东北冬储开启，终端囤货意愿增加，化肥袋需求依旧。总而言之，主要PP下游塑编市场利空利好仍存，订单天数较前期稳中小增，预计11月份在终端需求刺激下塑编价格有上涨的可能性。整体下游各行业开工率维持近三年相对低位，终端于PP支撑不足。
整体来看：地方债务量化置换及房地产交易税下调政策刺激，市场边际需求略有抬升。供应端检修利好与新增扩能放量形成对冲，市场矛盾集中于未来需求缩量与供应端增量不匹配担忧。而成本端来看，油制成本支撑略有松动，压力来自原油需求疲软及对美新总统政策担忧潜在利空。PDH制及外采丙烯制成本支撑趋稳，丙烷近期上游无库存压力，丙烯需求端维持弱势局势，短期震荡趋势为主。故聚丙烯短期供应压力稍缓，且成本支撑托底，市场或维持盘整。
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