据PVC 估价显示，本周国内电石法 PVC 和乙烯法 PVC 价格继续拉涨。电石法PVC：国内 PVC 生产企业出货情况较好，库存偏低，加之 PVC 期货高位震荡，对现货市场有一定利好，商家报盘连续走高。乙烯法 PVC：国内乙烯法 PVC 受市场缺货以及企业预售较好，价格进一步上涨。华东 PVC 市场乙烯料价格主流 8600-8800 元/吨左右。
本周市场重要逻辑点
下周聚氯乙烯市场预测
预计下周 PVC 市场报盘存高位回落预期。利好：PVC 生产企业发预售为主，短期无出货压力；国际 PVC 货源依旧紧张，外盘价格继续拉涨，利好国内市场；PVC 社会库存和企业库存仍处低位，市场货源偏紧；原料电石价格持续拉涨，成本支撑利好。利空：随着 PVC 价格持续探高，下游制品企业在利润空间低的影响下接货情况不佳，对当前高价抵触明显，部分地区下游企业有停工表现。此外，截止目前 PVC 期货出现下跌，后期仍有进一步回落可能。因此，预计下周 PVC 市场报盘存高位回落预期。
一、聚氯乙烯市场篇
1.国内聚氯乙烯市场分析
本周国内 PVC 市场延续涨势。PVC 生产企业方面来看，多数 PVC 生产企业表示库存低位，主发预售单为主，而华东乙烯法企业货源紧张，多封盘不报。市场上区域到货不均，社会库存连续降低，商家涨价意向较强。下游对当前高价抵触，大型制品企业开工尚可，但也有不同程度降负荷，部分中小型企业利润薄弱下开工维持在低位，仅维持老客户订单，个别企业甚至停工。预计下周 PVC 市场存高位回落预期。
2.本周国内PVC期货分析
本周PVC 期货 2101 合约延续高位震荡为主。截止 11 月 26 日，大连 PVC 期货2101 合约低开低走，开盘 7340，最高 7445，最低7335，收盘报 7360，跌 85，跌幅 1.14%。成交量报 169056 手，持仓量减少 4030 手至 252111 手。部分技术指标出现做空信号，例如 KDJ 指标继续向下发散；MACD 绿柱伸长。但趋势上看，布林通道仍处于强势区。故短期内 PVC 期货仍存回落可能，但预计下跌幅度有限。操作上，建议暂且观望，谨慎为主。
二、聚氯乙烯产销篇
1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析
本周国内 PVC 企业开工有所下降，整体开工率约为 78%左右，主要是由于山东部分企业受原料不足影响开工所致。目前从各地开工来看，内蒙地区企业开工率维持在 90%左右，而山东地区企业开工率下降，约在 81%左右，西南地区企业开工率有所提升，约在 60%左右。
近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总
2. 聚氯乙烯企业价格对比
本周国内电石法 PVC 生产企业价格延续涨势，个别企业基本无库存，暂时封盘不报，主发前期订单为主。多数电石法 PVC 生产企业出货情况较好，盈利状态良好，出货较为积极。而乙烯法 PVC生产企业库存紧张，多数企业封盘不报。而外盘 PVC 价格维持高位，利好国内市场，乙烯料 PVC 货源依旧偏紧，乙烯法 PVC 价格再创新高。
国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）
三、聚氯乙烯市场产业链篇
1.本周国内 PVC 企业价格分析
原油：本周国际原油期货价格持续上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，前期，辉瑞正式提交疫苗紧急使用授权，新冠疫苗有望快速投入使用，加之市场对 OPEC 延长减产保持乐观预期，油价得到提振。也门胡塞武装袭击沙特阿美石油公司的一个储配站致使中东地缘局势升温，一时间为油价提振提供利好因素。后期连续三种候选新冠病毒疫苗的研究取得突破，激发了石油需求加速复苏的希望，目前市场对于疫苗的憧憬度非常高，给油价提供上行空间。不过市场对疫苗的反应仍然都停留在预期层面，只有真正落地并且刺激需求恢复之后，我们才能看到市场真正向好。另一方面，美国 EIA 原油库存持续增加以及国际能源署下调原油需求预期导致油价承压,加之疫情导致的需求下降仍令市场担忧，疫情对全球经济的影响深度不确定。当前的市场处在一个弱平衡的阶段，不论供给和需求哪一方面出现变量，原油价格都将会剧烈反应。
乙烯：本周，亚洲乙烯市场继续强势上扬。韩国装置意外停车带来的支撑仍存，周内日本新日石装置再出停车计划，加上韩国 YNCC 装置推迟重启，短期内亚洲区域内乙烯供应紧俏格局恐难改变。虽然随着乙烯价格的暴涨，下游利润空间出现缩水，但 EVA、苯乙烯、PVC 等产品盈利状况依然良好。另外，周内听闻有3500 吨 12 月中到港货物成交 950 美元/吨 FOB 韩国，部分业者预计此轮上涨或可冲上 1000 美元/吨。考虑到美国及中东远洋货物或可满足后期基本需求，国内买家对目前价位较为抵触，多选择观望。但是由于出口量增多，加之山东装置停车，国内乙烯现货价格也明显上涨。虽然华东挂牌价格仍在 7500 元/吨，但听闻华东市场出罐报盘已高至 8500 元/吨。截至 11 月 25 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 971 美元/吨，较上周同期收盘上涨 110 美元/吨；CFR 东南亚日均价格在 911 美元/吨，较上周同期收盘上涨 120 美元/吨；区域价差收在 60 美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差已达 564 美元/吨上下。
电石：本周国内电石市场报盘继续上调。电石整体供应依旧紧张，乌海和乌盟地区的限电持续，电石的整体的供应有限。而下游方面来看，PVC 生产企业盈利状态良好，对电石需求旺盛。此外，近日西北和东北地区的降雪，也影响了电石到货的情况。截至目前，华北电石采购价：3530-4130 元/吨，东北电石采购价：3980-4005 元/吨左右，西北电石出厂价：3550-3750 元/吨，华中电石采购价在 3780-3900 元/吨左右。预计下周国内电石市场延续偏强走势。电石生产企业开工不稳定，产量受限，而下游 PVC 企业检修逐渐减少，且盈利情况较为良好，对电石原料的需求旺盛，且部分地区受雨雪天气影响运输受限，预计未来到货不均现象仍将持续。短期内电石供需无明显转变，供不应求状态仍将持续，由此来看，预计下周电石市场维持偏强走势。
四、聚氯乙烯市场展望篇
预计下周 PVC 市场报盘存高位回落预期。利好：PVC 生产企业发预售为主，短期无出货压力；国际 PVC 货源依旧紧张，外盘价格继续拉涨，利好国内市场；PVC 社会库存和企业库存仍处低位，市场货源偏紧；原料电石价格持续拉涨，成本支撑利好。利空：随着 PVC价格持续探高，下游制品企业在利润空间低的影响下接货情况不佳，对当前高价抵触明显，部分地区下游企业有停工表现。此外，截止目前 PVC 期货出现下跌，后期仍有进一步回落可能。因此，预计下周 PVC 市场报盘存高位回落预期。
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