据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场强势拉涨后高价松动。周初期货强势助推及生产企业库存低位支撑，商家炒作氛围走高。进口外盘货少价高且海国龙油试车后暂未放量，市场空头预期减弱。但终端企业高价抵触增多，制约市场涨势。拉丝主流报盘较上周涨 300-400 元/吨；共聚主流报盘较上周涨 350-500元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
期货尾盘低走，加之近期下游厂家利润有限，抵触情绪浓厚，加重市场看空氛围。且随着天气转冷，基本面支撑有限，预计短期 PP 市场维持高位回落态势
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场涨后回落。周初聚丙烯期货强势拉涨，市场连日涨幅明显，石化及中油出厂价格延续走高，商家趁机高报出货，市场炒作情绪浓厚，上行动力充足。下游工厂询盘气氛活跃，实盘成交乐观向好。自周三起，期货盘面止涨回调，现货交投气氛转淡；尽管部分出厂价格仍在拉涨，但市场已涨势乏力，高端货源出现回落迹象；终端利润受挤压，买盘受到一定限制。截至收盘，拉丝主流报盘 8810-9300元/吨，共聚主流报盘 9200-9600 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
IEA 报告新冠疫苗的推出不太可能大幅提振全球石油需求，预测 2021 年上半年油石需求都不会出现重大变动，一些国家疲弱的需求前景和不断上升的产量表明，目前的基本面过于疲弱，无法为油价提供有力的支撑。近期 PP 期货价格表现强势，从基本面情况来看尚无压力，现实背景是上游库存偏低且环比去库，终端需求超预期，下游产品价格涨幅超过原料，备货力度大，新投产增量尚未改变供需偏紧格局，因此 PP 被作为多头配置品种。技术方面，均线系统来看，K 线下方诸多均线支撑。MACD 指标红柱增长；KDJ 指标高位偏上。综上所述，PP2101 合约短线偏强震荡，预计波动区间在 8500-8700。操作上，建议前期多单逢高获利。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯装置检修损失量 5.05 万吨，较上周增加 0.38 万吨。周内浙石化一线、延长榆能化二线停车，目前暂未重启。神华新疆、海伟石化周内恢复生产，兰州石化预计月底重启。未来云天化、东华能源（张家港）装置存检修计划。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率降低，国内塑编平均开工率下滑至 53.11%。周内山东以及江浙地区原料价格宽幅上扬，导致塑编工厂利润急剧萎缩至倒挂，大大牵制塑编厂家开工；此外因目前正处传统淡季，终端订单有限，塑编工厂出货刚需为主，市场成交未放量。利空云集下塑编业者开工积极性不足导致整体开工情况欠佳。山东地区塑编周内开工率在 50.00%，较上周下降 4.00%；江浙地区塑编开工率周内为 57.00%，较上周下降 3.00%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 60.36%，周内 BOPP 开工负荷与上周持平，开工维持较高水平，膜厂累积订单多在 20 天以上，据了解接单最多的厂家，订单已排至年底。膜厂没有新增检修计划，高负荷开工交单。抚顺石化一条线正常生产，正常接单中。河北海伟 1 条线正常生产，另一条仍处于检修中，检修结束时间未定；江苏丰远新增 8.7 米生产线，目前仍在安装中，前期预计 11 月底投产计划将会延期，具体投产日期请继续关注后期报道。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：国际原油期货价格持续上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，前期，辉瑞正式提交疫苗紧急使用授权，新冠疫苗有望快速投入使用，加之市场对 OPEC 延长减产保持乐观预期，油价得到提振。也门胡塞武装袭击沙特阿美石油公司的一个储配站致使中东地缘局势升温，一时间为油价提振提供利好因素。后期连续三种候选新冠病毒疫苗的研究取得突破，激发了石油需求加速复苏的希望，目前市场对于疫苗的憧憬度非常高，给油价提供上行空间。不过市场对疫苗的反应仍然都停留在预期层面，只有真正落地并且刺激需求恢复之后，我们才能看到市场真正向好。另一方面，美国 EIA 原油库存持续增加以及国际能源署下调原油需求预期导致油价承压,加之疫情导致的需求下降仍令市场担忧，疫情对全球经济的影响深度不确定。当前的市场处在一个弱平衡的阶段，不论供给和需求哪一方面出现变量，原油价格都将会剧烈反应。
丙烯：本周期现货供应紧张及强劲的下游需求拉动亚洲丙烯报盘持续上涨，创下 19 年8 月以来新高。11 月 25 日亚洲丙烯市场报盘在 958-964 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘上调 55 美元/吨；FOB韩国在 922-930 美元/吨，较上周收盘上调 30 美元/吨。供应面来看，中国市场供应压力缓解，加之华东部分现货出口韩国，供应趋紧，下游对进口货源重燃热情。日本 ENEOS 计划近日停车检修，预计为期一月，ENEOS仍在东北亚市场采买现货丙烯，东北亚供应持续收紧。需求面来看，中国下游产品市场持续走高，开工热情良好，聚丙烯/丙烯的价差由 155 美元/吨扩大至 170 美元/吨，已高于 150 美元/吨盈亏价差，下游询盘积极性明显回暖。目前卖方意向价格在 1030-1040 美元/吨 CFR 中国，而买方意向价格在 920-950 美元/吨，买卖双方意向价格差扩至 70-110 美元/吨，下游买盘相对谨慎，交投偏淡。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格高位回落。两油库存水平不高，近期聚丙烯供应面整体变化不大，贸易商锁利出货，积极清仓，市场报盘弱势整理。期货尾盘低走，加之近期下游厂家利润有限，抵触情绪浓厚，加重市场看空氛围。且随着天气转冷，基本面支撑有限，预计短期 PP 市场维持高位回落态势。
沪公网安备 31011502005575号
