[导语] 2020年以来，受各种因素的影响，丙烯成本面出现较大幅度的波动，导致不同工艺利润持续调整。不同工艺利润的变动直接影响不同工艺之间的竞争力对比，因此市场关注度颇高。后期，随着原料及丙烯价格的持续调整，不同工艺丙烯成本毛利也将处于持续变化之中。
2020年以来，各种意外状况频发，丙烯市场处于持续大幅变动的状态中，市场也在不断调整对于未来行情的预期。尤其是3月初以来的国际油价大跌对于丙烯成本面形成了较大的影响，从而推动不同工艺成本变化成为市场关注的焦点。
丙烯原料价格皆有不同幅度回落，油价跌幅居首位
从丙烯不同工艺原料价格走势能够看出，所有丙烯原料价格均呈现下跌趋势。其中原油及丙烷价格跌幅较大，甲醇价格也存在一定下跌，动力煤价格跌幅相对有限。
表1 丙烯不同工艺原料价格对比
就月初与目前具体价格变动幅度来看，油价跌幅高达62.37%，丙烷价格跌幅达43.90%，甲醇价格跌幅达23.15%，而动力煤价格跌幅仅有3.03%。
原料跌价导致成本回落，油制成本为最低
原料价格皆有所回落，不同工艺丙烯成本相应出现较大变动。油制成本跌幅最大，甲醇制及丙烷制紧随其后，煤制成本变动幅度有限。
不同工艺丙烯成本对比
从月初与目前具体成本对比来看，油制丙烯成本跌幅高达46%，PDH制成本跌幅达35.18%，甲醇制成本跌幅达21.40%，煤制丙烯成本仅下跌1.27%。
丙烯价格跌幅相对有限，不同工艺丙烯皆维持盈利状态
从表2中能够看出，丙烯价格跌幅仅大于煤制成本跌幅，而远小于油制、PDH制及甲醇制成本跌幅。这就意味着丙烯成本面下降幅度远大于自身价格，因此利润状况持续良好。除了煤制丙烯利润呈现下降趋势外，其余工艺丙烯毛利均呈持续上涨趋势。
表3 不同工艺丙烯毛利对比
单位：元/吨
从一季度不同工艺丙烯毛利情况来看，除了煤制毛利呈现下滑趋势外，其余工艺毛利均呈现上涨趋势。其中，甲醇制及PDH制丙烯部分时段出现亏损局面，油制及煤制丙烯持续处于盈利状态。
从平均值来看，虽然煤制丙烯毛利持续下滑，但均值依然最高，其盈利能力依然较强。油制丙烯由于3月份毛利大幅提升，均值位居次席。PDH制及甲醇制紧随其后，一季度整体处于盈利之中。
成本毛利仍将继续变动，丙烯及原料价格变动幅度对比是关键
3月上旬油价暴跌以来，丙烷及甲醇价格均出现较大幅度下滑，动力煤价格跌幅相对有限。而丙烯价格相对坚挺，价格下跌幅度相对较小。未来，低油价将成为常态化，丙烷4月CP价格预期大幅下滑，丙烯成本面整体仍将大幅回落。而丙烯价格在经历了前期的坚挺走势后，预期后市价格降逐渐兑现之前的预期，跌幅也将逐步扩大。综合来看，丙烯成本及价格将同步大幅回落，但利润空间仍将继续保持，利润空间将视丙烯与原料价格变动幅度而定。
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