据PVC估价显示，本周国内 PVC市场高位盘整，个别地区小幅松动。电石法 PVC：期货V2005合约偏弱震荡，现货市场报盘小幅松动，其中华南市场个别料价格也出现小幅下调。乙烯法 PVC：乙烯法企业库存紧张，出厂价抬高，市场商家拿货成本增加，各地区市场报价维持高位。目前华南市场乙烯料价格主流在 7280-7450 元/吨左右。

本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 市场仍存小幅松动可能。利好：社会库存处于历史地位，且短期内难以改变现状；市场商家手中货源紧缺，华东华南缺货局面仍存；乙烯法企业库存偏紧，且预售情况较好，商家拿货成本增加。利空：部分电石法企业出厂价小跌，个别厂区大单有优惠；进入冬季，下游需求逐步减弱，部分下游将受限产影响；PVC 检修企业逐步减少，供应将有所恢复；此外，期货 V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘窄幅松动为主。期货V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制，部分地区市场价格有所下跌，但跌幅不大。而 PVC生产企业方面，部分企业预售良好，暂无销售压力，挺价意向较强，个别企业报价出现下调，例如河南昊华宇航等。下游企业接货依旧维持刚需为主，成交一般。预计下周 PVC 市场仍存小幅回落可能。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货PVC2005 合约先抑后扬。截止 12月 19日，大连期货 PVC2005合约高开高走，开盘 6570，最高 6615，最低 6560，收盘报 6610，涨50，涨幅0.76%。成交量报 241166 手，持仓量增加 36392 手至 446466 手。技术上看，KDJ 指标形成金叉，MACD指标红柱伸长，宝塔线出现做多信号，显示多方力量增强。预计短期内 PVC 期货偏强震荡为主。操作上建议多单谨慎持有。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率较上周小幅提升，整体开工率约为 81.87%左右。前期检修企业已基本完成，但个别企业开工尚未满负荷，对整体开工率有一定影响。从各地开工来看，内蒙地区企业开工率在 77.83%左右，山东地区企业开工率在 88.33%左右，西南地区企业开工率维持在 86.67%左右，华东地区企业开工率维持在 72.14%左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业报价稳中有跌，乙烯法企业报价基本持稳，个别窄幅上调。电石法企业来看，受期货偏弱震荡以及市场价格略有下调影响，出厂报价出现小幅下调。部分企业前期签单良好，挺价为主。而乙烯法 PVC 企业来看，乙烯法企业销售良好，部分有预售，价格较为坚挺，个别厂家报价窄幅上调。截止目前，华北市场乙烯料主流报价在 7000-7300 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油：本周（12.12-12.18），国际原油期货价格呈现上行走势，美布两油均价较上周上涨。本周提振油价走高的主要因素包括一下几点：其一，经过中美两国经贸团队的共同努力，双方在平等和相互尊重原则的基础上，已就中美第一阶段经贸协议文本达成一致。贸易前景缓和提振了投资者对原油市场需求将维持稳定增长的乐观预期；其二，有报道称，俄罗斯原油出口和运输将在 2020 年第一季度较今年第四季度减少 1.1%，至 6369 万吨。这一消息向市场释放了供应收紧的预期，为油价提供利好支撑；其三，根据中国国家统计局公布的最新数据显示，虽然 11 月期间中国原油产量有少量增加，但同期国内原油加工量同比仍维持较大增幅，强劲需求表现对国际油价的上行走势形成了一定的支撑。 另一方面，美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至 12 月 13 日当周，美国原油库存小幅下降，但燃油库存继续增加，同时炼厂开工率持平，多空参半的预期令油价涨势暂缓。此外，虽然中美两国就中美第一阶段经贸协议文本达成一致，但此后协议双方还需要完成各自的法律审核、翻译核对等一些必要的程序，然后再商定时间、地点和形式来签署这份协议。因此，在相关事件的利好预期已经得到释放的情况下，协议在后续签署推进过程中对市场的影响也值得关注。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场止跌回涨。由于现货供应充足，市场频现低价成交，尤其是东北亚地区市场，上涨末至本周一，东北亚乙烯市场仍呈跌势。不过，虽然现货商谈依然清淡，但由于以目前市场价位来看，裂解装置已处于亏损状态，韩国主要卖家多不愿低价出货。卖方挺价意向浓厚，加之部分装置计划降负，东北亚价格连续窄幅收涨。据悉周三市场有 1 月船货成交在 730 美元/吨 CFR 中国，然而由于现货量有限，此价位再无成交听闻。加之，受装置检修计划影响，部分工厂或将入市采购原料，市场气氛有所好转，部分业者认为市场或可继续窄幅上行。2020 年合约商谈仍在进行中，但买卖双方意向差距依然较大。截至 12月 18日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 741 美元/吨，较上周同期下跌 10 美元/吨；CFR 东南亚日均价格681 美元/吨，较上周同期下跌 20 美元/吨；东北亚与东南亚价差在 60 美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在 176 美元/吨上下。

电石：本周国内电石市场报盘小幅上调，下游到货不均，业内人士心态观望。目前市场内电石供应稳定，厂家出货积极，有探涨意向。周内受北方雾霾及雨雪天气影响，电石运输受到限制。下游压车消耗较快，需求略有增量，个别地区到货不均。河南、陕西等地区 PVC 厂家采购电石报价上调。鄂尔多斯化工 40 万吨电石法 PVC 装置近期投产，所产电石自用增加，加快市场内供需关系反转。总体来看，国内电石市场报价大稳小动。截止到 2019 年 12 月 19 日，华北电石采购价：2750-3060，东北电石采购价：2950-2975 左右，西北电石出厂价：2550-2850，西南电石采购价：3150-3300，华中电石采购价在 2950 左右。

预计下周电石市场略有反弹。目前，西北地区电石炉开工正常，电石出厂价格仍处低位，厂家调涨心态强烈。下游 PVC 装置新增，需求增加，厂家采购积极性好转，利好电石市场。后期随厂家出货情况好转，价格反弹，前期降负或停车电石炉或复产，对电石市场形成利空。另冬季北方地区雨雪雾霾等天气较多，一定程度上影响电石出货。综合以上因素，预测短期国内电石市场报价或有反弹，但反弹幅度不大。具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC 市场仍存小幅松动可能。利好：社会库存处于历史地位，且短期内难以改变现状；市场商家手中货源紧缺，华东华南缺货面仍存；乙烯法企业库存偏紧，且预售情况较好，商家拿货成本增加。利空：部分电石法企业出厂价小跌，个别厂区大单有优惠；进入冬季，下游需求逐步减弱，部分下游将受限产影响；PVC 检修企业逐步减少，供应将有所恢复；此外，期货 V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制。