本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

国庆假期后，国内聚乙烯市场弱势下滑。本周国内聚乙烯市场整理为主，临近月底，石化出厂价格调整有限，九、十月份传统需求旺季，终端需求尚有支撑，但期货转弱，市场交投气氛降温。月底在石化出厂价格支撑下，周内各地市场报盘多数稳定为主，但实盘成交可小幅让利。临近国庆假期，市场对库存增加表现出担忧情绪，预计国庆假期过后，石化库存或有 20 万吨左右涨幅，节后市场供应端压力增加，抑制价格上涨，节后市场多以出货为主，聚乙烯市场价格或小幅走低。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（9 月 20 日至 9 月 26 日），国际原油小幅波动，线性期货走势疲软，现货行情小幅下滑，月末将至，贸易商积极出货套现，但下游及中间商节前操作相对谨慎，接货积极性不高，价格重心向下松动。本周四，华北高压普通膜料主流 8000-8500 元/吨，较上周跌 300-400 元/吨，国产线性主流报价 73507550 元/吨，较上周跌 250-300 元/吨，燕山周边 1C7A 报 8750-8800 元/吨，较上周跌 100 元/吨。

本周低压市场价格小幅走软，商家心态谨慎，国庆假期临近，预计节前窄幅整理。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 8200-8700 元/吨，价格较上周低端降 150 元/吨，高端降 100 元/吨；注塑主流报7650-8400 元/吨，较上周低端降 50 元/吨，高端稳定；中空 5502 主流报 8200-8500 元/吨，价格较上周稳定；膜料主流报 8400-8500 元/吨，价格较上周稳定。9 月 26 日低压指数 8361，较 9 月 19 日降68，降幅 0.81%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L2001 合约今日开盘 7555，最低价 7475，最高价 7600,收盘价 7530，与前交易日相比，跌 75 或0.99%，结算价 7540，昨结价 7605，盘面资金流出 9513 万元。连塑 L2001 合约震荡走跌，减仓后收小阴线，指标方面来看，上方 5/10 日均线死叉后持续压制 K 线，MACD 指标上方红柱收缩，短线连塑上方压力明显；小时线方面，上方均线压制，KDJ 指标有做多信号预期，MACD 指标下方绿柱小有缩短，故考虑下方短暂尝试上探，技术性行情明显，预计短期连塑整体维持区间内偏弱震荡运行。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修损失量约 2.98 万吨，较上周变化不大。周内茂名石化老高压装置、神华新疆高压装置开车，齐鲁石化低压 B 线装置、全密度装置停车，上海石化低压装置故障，神华包头全密度装置大修，计划 10 月底开车，陕西延长石油延安能源低压装置大修中，预计国庆节后重启。预计，下周国内 PE供应缓慢增加。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周，国内各主要市场农膜产品均价环比下跌。周内，原油期货持续回落，给予 PE 原料价格一定打压。周内，线性期货受原油的影响，延续下行趋势，整体呈偏弱整理走势，PE 市场心态疲软。周末过后，石化通用塑料库存数据较节前增加后微幅下降，反映代理商开单积极性减弱，月底石化销售处出台批量优惠政策，部分石化销售处价格下调，PE 原料行情呈现弱势整理局面，从而促使农膜厂家定价下调。不过农膜厂家前期拿货成本较高，后期主要以消耗前期库存为主，加之节前市场观望氛围较重，买气渐淡，部分生产企业转入按单排产状态，装置负荷略有回落，随行出货的同时积极关注原料行情走势发展。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9400-9700 元/吨，较上周末价格下跌 100 元/吨。华东地区双防膜主流价格在 9600-9700 元/吨，较上周末价格下降 100 元/吨。华南地区双防膜主流价格在 9600-9800元/吨，较上周末价格下降 100 元/吨。山东地区地膜主流价 8300-8500 元/吨，较上周末价格下降 100 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 34%左右，较上周回落 1 个百分点。周内，各地农膜市场下游需求仍处于旺季前的温和回升阶段，虽然周内 PE 原料价格下跌，但由于部分终端用户已完成阶段性备货并且进入消库时期，加之节前市场观望情绪较重，农膜厂家新单量略有回落，主要以完成前期订单交付为主，装置负荷稳中小降。

山东地区农膜开机率在 35%左右，较上周下降 2 个百分点；周内，受 PE 原料价格下降的影响，部分农膜厂家反映新增订单有所减少，终端用户在前期 PE 价格大涨后买入意向转淡，加之受环保政策制约影响，部分小厂家进行阶段性的关停，企业排产以完成现有订单为主，装置负荷有所下降，目前产出以白膜及部分地膜和双防膜为主。华东地区农膜开机率在 34%左右，较上周下降 1 个百分点；区域农膜需求持续温和提升，前期企业完成阶段性采购继而转入消库周期，节前再购入意向不高，装置负荷略有下降。华南地区农膜开机率在 31%左右，较上周下降 1 个百分点，受前期拿货成本价格较高影响，部分企业目前以完成前期订单交付为主，区域整体开机量相对稳定，厂家产出以白膜和部分功能性膜料为主。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（9.19-9.25），国际原油期货价格涨后回落,整体呈现震荡下行的走势，WTI 与布伦特均价环比跌涨互现，本周导致油价下跌的主要因素是沙特原油产量的快速恢复令市场风险情绪承压，消息人士指出，沙特目前已经恢复了 75%的受损产能，并将于下周完全恢复，沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹此前表示，到这个月底，日产量将达到 1,000 万桶，到 11 月底将达到 1,200 万桶。沙特原油供应量的快速恢复令原油多头信心受挫，油价从此前高点回落，目前市场仍在关注沙特是否能够切实落实复产计划。此外，美国原油库存再度增加也加大了油价的下行压力。

预计下周（9.26-10.2），WTI 进入震荡阶段，周均价或继续下跌。一方面地缘政治因素依旧不稳定，另一方面美国内政出现了混乱的局面。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 55-58（均值 56.6）美元/桶之间，环比下跌 1.23 美元/桶或 2.13%。

本周，亚洲乙烯市场窄幅回落。继上周两连涨后触及一个月高点以后，亚洲乙烯市场观望盘整。进入本周，由于多数国内用户已经赶在国庆节前完成备货，市场买气消退，氛围转淡。加之新装置投产后，国内供应明显提升，国内市场成交价格出现下滑。受此影响，亚洲乙烯市场周一、周二出现两连跌。另一方面，由于亚洲地区多数裂解装置陆续恢复正常运行，现货供应预期平稳。虽然日本部分乙烯下游装置因台风降负，京叶乙烯也自月初降负，但对亚洲市场整体供应面影响有限。周三乙烯衍生品市场走坚，但对乙烯需求暂无明显影响。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计国庆假期后，国内聚乙烯市场弱势下滑。本周国内聚乙烯市场整理为主，临近月底，石化出厂价格调整有限，九、十月份传统需求旺季，终端需求尚有支撑，但期货转弱，市场交投气氛降温。月底在石化出厂价格支撑下，周内各地市场报盘多数稳定为主，但实盘成交可小幅让利。临近国庆假期，市场对库存增加表现出担忧情绪，预计国庆假期过后，石化库存或有 20 万吨左右涨幅，节后市场供应端压力增加，抑制价格上涨，节后市场多以出货为主，聚乙烯市场价格或小幅走低。