本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC行情偏弱震荡运行，利好因素将有所减弱。个别检修企业月底开车，检修企业减少，供应上有一定增量；原料电石价格经历前期持续拉涨后有偏稳迹象；个别企业库存偏低，出货良好，但暂无继续调高意向。其次利空因素仍在发酵。下游接货情况仍是关注焦点，目前下游开工率偏低，接单意愿不高，基本维持刚需；现货市场上部分商家心态偏空，个别商家积极出货，有让利存在。此外，预计 PVC期货近期将在 6700-7000 区间偏弱运行。因此预计下周 PVC 市场将存偏弱震荡可能。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 市场报盘窄幅调整为主，主要是由于期货僵持震荡，现货市场暂无消息面指引。PVC 企业来看，各地区企业出厂报价变动不大，个别企业略有调整，华东部分企业货源偏紧，价格有所高报。现货市场来看，各主销区市场报价主流区间内小幅调整，商家为促成交稍有让利。下游企业对当前高价有所抵触，接货维持刚需，市场成交欠佳。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC1909 合约维持震荡整理，临近周末期货进入跌势。截止7 月 25 日， PVC1909 合约走低，开盘 6865，最高6865，最低 6790，收盘报 6810，跌60，跌幅 0.87%。成交量报220730手，持仓量减少 8028 手至306484手，持仓量有所减少。技术上看，KDJ 指标即将形成死叉，MACD 指标绿柱进一步增长，显示空方力量增强，预计短期内 PVC 期货偏弱震荡。上方关注 7000 一线压力，下方关注 6700 一线附近支撑，操作上，建议在 6700-7000 区间操作为宜。

二、聚氯乙烯产销篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

本周国内 PVC 电石法企业和乙烯法企业报价基本持稳，个别电石法企业报价有所调整。电石法部分企业库存不高，主发订单为主。个别企业报价上调，调整幅度在 50-100 元/吨左右。乙烯法 PVC 企业价格维稳，华东一带个别企业出货良好，厂区货源不多，预售 8 月份订单。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周PVC企业开工分析

本周国内 PVC 企业开工率继续下降，整体开工率约为 79.60%左右，本周仍有部分 PVC 生产企业检修，例如内蒙君正、内蒙宜化、昊华宇航等。从各地开工来看，内蒙、华中以及华东地区开工率都有变动，内蒙地区开工率在 79.5%左右，华东地区开工率在78.57%。装置方面：君正新厂 7月 16 日开始检修，计划月底开车；7 月 15 日装置停车，计划检修 12 天左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 本周（7.18-7.24），国际原油期货价格呈现震荡走势，WTI 与布伦特均价上周大幅下跌，令油价承压的主要原因是需求预期再遭看空，因中美贸易关系拖累全球经济增速放缓，国际能源署 IEA 下调 2019年全球原油需求增速预期至 110 万桶/日。去年 IEA 预期 2019 年全球原油需求将增长 150 万桶/日，今年 6月就已经将这一预期下调至 120 万桶/日，此次再度下调令油价下行压力加大。此外，虽然美国原油库存大幅下降，但这主要是此前墨西哥湾遭遇飓风的后续影响，难以抵消市场对美国原油产量居高不下的忧虑。 但是另一方面，原油市场消息面近来收获一系列利好，支撑了油价的反弹：其一，中东地区紧张局势再度升温，英伊、美伊之间矛盾不断，扣押油船、击落无人机等事件令市场担忧原油供应的安全恐将受到威胁，提振原油回涨；其二，委内瑞拉明年原油产量可能因经济和政治危机再度下降至不足 50 万桶/日，市场预期委内瑞拉原油生产、出口以及相应的收入都会不断走低。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场走势坚挺。上周四，受东南亚某新建装置开车失败影响，市场商谈及成交价格走高，亚洲乙烯市场收盘上涨30-35 美元/吨。周五东北亚价格续涨 10 美元/吨后，市场再度盘整。虽然苯乙烯盈利状况良好，对乙烯需求表尚可，但PE、乙二醇市场走势偏弱，加之随着韩国裂解装置检修季的结束，场内供应也将恢复正常，业者多认为乙烯价格继续上行的空间有限。而随着乙烯价格的上涨，乙二醇开工率或将再度下降。乙烯供应面来看，亚洲乙烯与石脑油价差目前在 330 美元/吨上下，短期内裂解装置开工或仍将维持高位。截至 7 月 24 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 841 美元/吨，较上周同期上涨40 美元/吨；CFR东南亚日均价格 751 美元/吨，较上周同期上涨 35 美元/吨；区域价差 90 美元/吨。亚洲乙烯与石脑油价差在 330 美元/吨上下。

电石：本周国内电石市场走势稳定。乌盟地区受限电影响产量不稳，再加上内蒙古地区道路安全检查加重。电石出货受到影响，华北、华中地区到货不均，该地 PVC 企业上调电石采购价格以吸引货源。国内其他地区下游厂家暂稳观望。周内西北地区电石出厂价格维稳为主，乌海、宁夏地区货源供应充足，但受运输压力影响较大，市场观望氛围浓郁。截止到 2019 年 7 月 25 日，华北电石采购价：3300-3470，东北电石采购价：3400-3425，西北电石出厂价：2950-3100，西南电石采购价：3300-3400，华中电石采购价在 3350 左右。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC 市场行情偏弱震荡运行，利好因素将有所减弱。个别检修企业月底开车，检修企业减少，供应上有一定增量；原料电石价格经历前期持续拉涨后有偏稳迹象；个别企业库存偏低，出货良好，但暂无继续调高意向。其次利空因素仍在发酵。下游接货情况仍是关注焦点，目前下游开工率偏低，接单意愿不高，基本维持刚需；现货市场上部分商家心态偏空，个别商家积极出货，有让利存在。此外，预计 PVC 期货近期将在 6700-7000 区间偏弱运行。因此预计下周PVC 市场将存偏弱震荡可能。