本周PP装置损失量19.753万吨，环比上期下降8.44%；其中检修损失量在12.543万吨，环比上周下降16.73%；降负损失量7.210万吨，较上周上涨10.74%。本周国内聚丙烯产量69.27万吨，相较上周的67.39万吨增加1.88万吨，涨幅2.79%。相较去年同期的62.56万吨增加6.71万吨，涨幅10.73%。下周聚丙烯产量预估在70.2万吨左右。
下周PP行情预测
市场交易全球经济衰退导致情绪驱动市场明显，由于美债收益率利差转正叠加非农数据持续下修加剧市场担忧情绪。美联储降息影响预期逐步消耗，市场更加期待供需面驱动带来利好。绝对低价换来批量成交及需求端缓慢增量，缓解市场下行压力，目前市场扭转筹码尚不充足，需静待宏观及需求端给予更加密集利好呈现。预计短线市场围绕7400-7500元/吨重心缓慢上移趋势。重点关注国际油价变动及国内下游需求跟进变动。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯继续下行，原油与商品市场情绪共振走弱，聚丙烯受拖累价格快速下行，周内创新低。受盘面走弱影响，聚丙烯现货交投氛围偏软，供需面缓慢改善，但力度有限，对于行情驱动能力有限。未来，需求端中秋国庆双节临近，仍存政策与节日出行预期支撑，考虑目前期价回落幅度较大，或有一定博弈空间。进入消费旺季，低价企业或谨慎试多，截止12日，华东拉丝均价在7449元/吨，较上周跌24元/吨，跌幅0.32%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场弱势整理，中国方面，本周聚丙烯价格延续跌势，PP期货跟随原油超跌，然聚丙烯现货矛盾尚可，随着期货超跌现货基差出现明显走强态势，市场宽幅下跌后，止跌企稳消化跌势。东南亚方面，聚丙烯市场价格部分品类窄幅下跌，其余持稳。下游需求不温不火，回升缓慢，然区域供应有所增加，供需矛盾持续，对市场价格形成压制。南亚方面，聚丙烯市场价格整体持稳，当地需求转好，对市场价格形成支撑，但进口市场货源充足，以及当地供应增加，场内PP资源充足，市场价格周内稳定。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升2.14%至77.51%，中石化产能利用率环比上升1.25%至80.47%，周内中韩石化STPP线及燕山石化二线7万吨/年等装置重启，使得中石化产能利用率上升；而东莞巨正源双线60万吨/年、浙石化四线45万吨/年等装置重启，使得聚丙烯平均产能利用率上升。下周产能利用率来看，恒力石化STPP线计划检修，北方华锦双线31万吨/年计划重启，检修损失量或存下降预期。然当下聚丙烯绝对价格跌至年内低位，不排除商家借机检修减缓供应，从而抬升价格可能，预计下周聚丙烯产能利用率或在77%附近运行，建议重点关注临停装置情况。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在45.10%，较上周+1.5%。原料端来说，周内宏观利好消息减弱，原料拉丝价格多弱势整理，塑编企业成本压力缓解，采买原料积极性尚可。需求端来说，从9月份开始，终端需求逐渐向旺季转移，企业新增订单较多，多集中在水泥袋、包装袋等。据调研了解，中大型企业订单天数多集中在10-15天左右，场内成交气氛活跃，利润空间扩至400元/吨。包装袋行业来说，随着中秋、国庆等传统佳节来临，公司福利、走亲访友的提振一定程度带动包装袋需求，大米袋、面粉袋等销量增加，塑编企业加大负荷生产。建筑行业来说，随着高温雨水天气减少及农忙告一段落，民用建筑市场需求增加，终端采买水泥袋意愿增加。整体而言，预计塑编市场仍存向好预期，价格或稳中上行为主。
原油跌至33个月以来最低点，PP期货大幅下行，现货市场跟随回落，石化出厂价格亦走跌，成本面趋势偏弱，各膜企出厂价格均回调50-100元/吨。PP价格下行幅度受阻，但因需求有限，部分膜企适量补货原料。随着价格下行，下游观望加重，因其本身订单不佳，下单补货意愿减弱，各膜企新单成交压力较大。据各地区贸易商反馈，下游消耗缓慢，新单跟进平平，且旺季之下并无好转之象，后期虽存需求预期，但供应压力持续存在，膜价或持稳整理为主。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，美国就业数据不佳叠加亚洲原油消费疲软，OPEC和EIA相继下调全球原油需求增速预测，国际油价呈现下跌走势、且均价也出现下跌。周内国际油价再次触底，成本面对聚丙烯市场拖累明显。生产企业检修较少，且库存居高不下，市场供应面压力增加。需求端整体不及往年，业者对于未来经济忧虑情绪持续发酵，PP市场弱势下跌。截至9月11日，WTI价格为67.31美元/桶，较9月5日下跌2.66%；布伦特价格为70.61美元/桶，较9月5日下跌2.86%。
本周期国内丙烯市场价格弱势下行，主要围绕供需端变化为主要影响因素。周内，国际原油价格下跌，利空市场心态。供应面，天弘PDH装置重启、汇丰PDH提负荷，场内货源流通宽裕；需求面，鑫岳、三岳PO装置临时降负荷，局部地区需求下滑，业者操盘情绪谨慎度加剧，导致生产企业出货压力上升，丙烯下跌通道开启，场内交投气氛清淡。华东地区丙烯市场价格震荡下跌，浙江区域主流外采下游前期购入低价美金货源，需求缺口被填补。江苏区域市场下游工厂按需买入为主，部分下游对高价货源抵触，外围货源多来自连云港方向。山东丙烯主流成交6660元/吨，周环比下跌2.49%；华东丙烯主流成交6775元/吨，周环比下跌1.09%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端维持增量趋势，前期检修装置陆续恢复助推供应端增量。未来检修集中于华南地区福建联合、广州石化及华中地区中韩石化，叠加近期宁波金发二线临时检修，为市场供应端提供一定利好。
需求预测：下游订单及开工缓慢恢复，建筑用水泥袋及管材需求向好，中秋节日拉动包装类产品需求增加。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+3.07%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+1.74%。PP管材样本企业原料库存天数较上周+1.66%。
成本预测：油制成本支撑略有抬升，国际油价触及年底新低叠加美国海湾飓风影响近期存反弹机会；丙烷及丙烯成本支撑相对偏稳，下游观望情绪明显及丙烯价格支撑不足，短期维持持稳局势。
综合来看：市场交易全球经济衰退导致情绪驱动市场明显，由于美债收益率利差转正叠加非农数据持续下修加剧市场担忧情绪。美联储降息影响预期逐步消耗，市场更加期待供需面驱动带来利好。绝对低价换来批量成交及需求端缓慢增量，缓解市场下行压力，目前市场扭转筹码尚不充足，需静待宏观及需求端给予更加密集利好呈现。预计短线市场围绕7400-7500元/吨重心缓慢上移趋势。重点关注国际油价变动及国内下游需求跟进变动。
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