本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 行情横盘整理为主。利好：陕西北元和吉兰泰仍有检修，对周边供应有所减少；电石整体货源偏紧，电石采购价有小幅上涨，成本面形成一定支撑；中美贸易关系有所缓和，利好商家心态；亚洲 PVC 价格再次上涨，对内盘有所利好。利空：下游刚需补库仍是主流节奏，成交多集中在低价货源；传统淡季行情下市场提振难度大，商家多维持轻仓操作。此外，预计 PVC 期货近期围绕 6600-6750 左右震荡。因此，预计下周 PVC 行情横盘整理为主，不排除期货冲高回落，现货市场有跟跌可能。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 市场报盘先稳后涨。前期，各主销区市场以稳为主，市场商家多随行就市，个别商家为促成交易有小幅让利，随后期货大幅拉涨，现货市场跟随期货报价走高。下游制品企业仍以刚需补库为主，多方询盘压价，市场成交多集中在低位。此外，期货受中美贸易缓和等消息面影响，短期仍有小幅反弹可能。预计下周 PVC 行情横盘整理为主。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC1909 合约震荡上行，整体维持在 6600-6800 区间震荡为主。截止 6 月 20 日，PVC1909 合约高开震荡，开盘 6750，最高 6795，最低 6710，收盘报 6790，涨 65，涨幅 0.97%。成交量报 235356 手，持仓量增加 3626 手至 435792 手，成交量有所减少，持仓量有所增多。技术上看，KDJ 指标继续向上发散，MACD 指标红柱进一步伸长，显示多方力量占优势，预计短期内 PVC 期货偏强震荡为主。操作上，建议多单可谨慎持有。

二、聚氯乙烯产销篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

本周国内 PVC 电石法和乙烯法企业报价以稳为主。电石法企业出厂报价多数持稳，西北及内蒙个别企业临近周末价格有所上调，调整幅度在 50-100 元/吨左右，西南一带企业因地震等不可抗力因素出厂报价有窄幅上调，调涨幅度在 50 元/吨左右。乙烯法 PVC 企业价格多数持稳，华东一带企业报价暂稳，华北一带齐鲁石化以及阳煤恒通企业报价有所上调，调整幅度在 50-100 元/吨左右。截止发稿前，乙烯法 1000 型号企业出厂华东地区参考 6900-7100 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周PVC企业开工分析

本周国内 PVC 企业开工率继续提升，整体开工率约为 85.08%左右，主要由于新疆中泰、黑龙江昊华等检修企业恢复开工以及本周新增检修企业较少所致。从各地开工来看，华东和华南开工率变动有限，华北地区开工率维持在 84%左右，西北地区开工率在 88.46%左右。装置方面：陕西北元 125 万吨/年 PVC 装置 6 月 20 日开始检修，预计检修 10 天左右；中盐吉兰泰 40 万吨/年 PVC 装置 6 月 25 日开始检修，预计检修 7-10 天左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油 ：本周（6.13-6.19），国际原油期货价格呈现震荡走势，WTI 与布伦特均价较上周涨跌不一，令油价承压的主要有以下几点：其一，石油输出国组织(OPEC)公布最新月报，将 2019 年全球原油需求增速下调 7 万桶/日至 114 万桶/日，并警告贸易问题，称可能对全球需求构成重大下行风险；其二，虽然有消息显示沙特进一步削减产量，但石油输出国组织(OPEC)关于延续减产仍未达成一致，这令原油供应不确定性攀升，各产油国希望能够观察 G20 峰会期间中美贸易关系能否得到缓和，这将对全球原油需求产生重大影响；其三，国际能源信息署(IEA)预计明年除 OPEC 以外全球原油供应增幅将达到 230 万桶/日，这将远高于需求增幅的140 万桶/日。另一方面，中东地缘紧张局势愈演愈烈为油价提供了有力支撑，阿曼湾两艘油轮遭遇袭击，沙特及美国指责伊朗及其支持力量对袭击事件负责，不过伊朗对此予以否认，这一事件令市场担忧原油供应面临风险，为原油多头带来信心。此外，中美领导人将于 G20 峰会上举行会晤的消息令中美贸易紧张局势的担忧有所缓和，原油等风险资产也获得支撑。 

乙烯：本周，亚洲乙烯市场跌势放缓。其中，东北亚市场上周五、本周一连续窄幅下跌后走稳；而东南亚市场上周五收跌后便止跌企稳。6 月下旬开始，东北亚地区目前检修裂解装置将陆续重启，7 月份市场供应面仍呈宽松预期。尽管近期乙烯价格大幅下挫，下游仍多处于亏损状态，需求面整体表现疲弱，同时也使得更多额外的乙烯现货流入市场，供需压力仍大。受欧洲乙烯价格大幅下跌影响，亚洲至欧洲套利机会消失。而在亚洲乙烯跌至 10 年来的低点后，乙烯与石脑油价差迅速收窄，但是考虑到丙烯和丁二烯利润良好，裂解装置开工率或仍将维持高位。目前来看，下游 G20 峰会期间中美领导人会面或将给市场带来积极影响，但仍需对双方会谈结果保持观望。截至 6 月 19 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 781 美元/吨，与上周同期相比下跌 30 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 701 美元/吨，与上周同期相比下跌 20 美元/吨。亚洲乙烯区域价差 80 美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差在 290 美元/吨左右。 

电石：本周国内电石市场价格稳中有涨。下游 PVC 厂家需求转好，电石待卸车消耗加快。西北地区电石生产厂家周内报价普遍上调 50 元/吨。国内电石区域性到货不均持续，周初陕西地区采购价格上调。临近周末，陕西北元装置检修，消耗减少，缓解该地到货紧张状况。国内其他地区电石到货基本正常，华北、东北地区下游厂家多持观望态度，价格以稳为主。乌盟地区周内有限电现象，但对供需无较大影响。截止到 2019年 6 月 20 日，华北电石采购价：2810-2970，东北电石采购价：2925，西北电石出厂价：2550-2700，西南电石采购价：3200，华中电石采购价：2890-2900。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC 行情横盘整理为主。利好：陕西北元和吉兰泰仍有检修，对周边供应有所减少；电石整体货源偏紧，电石采购价有小幅上涨，成本面形成一定支撑；中美贸易关系有所缓和，利好商家心态；亚洲 PVC 价格再次上涨。利空：下游刚需补库仍是主流节奏，成交多集中在低价货源；传统淡季行情下市场提振难度大，商家多维持轻仓操作。此外，预计 PVC 期货近期围绕 6600-6750 左右震荡。因此，预计下周 PVC 行情横盘整理为主，不排除期货冲高回落，现货市场有跟跌可能。