本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场延续弱势为主。本周五一假期归来，国内石化库存增至百万吨以上，市场供应面压力较大，石化出厂价接连下调，市场商家库存偏高，多以让利出货为主，部分市场倒挂出货普遍。久泰能源装置已投产，产品即将进入销售，对市场供应预期增加，预计下周聚乙烯市场仍承受供应面压力较大，维持弱势整理为主。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（4月26日至5月9日）原油震荡，乙烯单体下滑，经过五一小假期积累，石化库存居高不下，为促进销售，价格持续下滑。终端需求低迷，行情继续下跌，成交局面平淡。本周四，华北高压普通膜料主流 8300-8600 元/吨，较上期跌 250-300 元/吨。国产线性主流报价 8050-8300 元/吨，较上期跌 250-300元/吨。燕山周边 1C7A 报 9550 元/吨，较上期低 350 元/吨。

本周低压市场价格承压下行，石化库存居高不下，期货延续弱势，市场成交乏力，商家心态谨慎偏空。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 9000-9250 元/吨，价格较上周降 350-400 元/吨；注塑主流报8450-9800 元/吨，价格较上周降 150 元/吨；中空 5502 主流报 9100-9200 元/吨，价格较上周降 200 元/吨；膜料主流报 8850-9000 元/吨，价格较上周降 300 元/吨。 5 月 9 日低压指数 8981，较 4 月 25 日跌 213，跌幅 2.32%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1909 合约震荡下行，指标方面来看，日线 KDJ 出现做空信号，上方均线压制较强，预计短期连塑存继续下行可能。但持仓方面永安期货多单占据优势，加之薛斯下轨处于超卖区，存技术性反弹可能。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1909 合约上方 8200 存有压制较强，短线波动区间在 7900-8200，建议短空谨慎操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本期国内聚乙烯装置检修损失量约 4.53 万吨。兰州石化 PE 装置 4 月底陆续进入大修，预计 6 月 20 日重启；延长榆能化全密度装置 5 月 8 日停车检修，预计 10 天；燕山石化低压一线 5 月 7 日停车小修，开车时间待定。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周农膜价格小幅松动，需求淡季，成交有限。PE 原料价格弱势下滑，农膜企业按需采购，成品报价部分松动。截至周四，山东地区双防膜主流价格 10200-10300 元/吨，较上周末价格持平。华东地区双防膜主流价格在 10200 元/吨，较上周末价格低 100-200 元/吨。华南地区双防膜主流价格 10200-10400 元/吨，较上周末价格低 200 元/吨。山东地区地膜主流价 9000-9300 元/吨，均较上周末价格持平。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周农膜开机率在 18%左右，较上周下滑 11 个百分点。地膜生产基本结束，仅内蒙、东北地区有部分需求，个别厂家维持生产，其他企业停机为主。棚膜需求淡季，订单跟进不足，部分中大型企业维持少量生产，开机率一般在 1-3 成不等，其他厂家多已停机或阶段性生产为主。

山东地区农膜开机率在 20%左右，较上周基本下降 10 个百分点。地膜需求收尾，厂家逐渐转入停机状态，开机下滑明显；华东地区农膜开机率在 17%左右，较上周下降 8 个百分点。农膜需求淡季，订单积累少，企业开机减弱；华南地区农膜开机率 12%左右，较上周下调 8 个百分点，南方地区农膜需求淡季，个别企业生产小膜为主，开机不稳，产量较低。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

近两周（4.25-5.8），国际原油期货均价走低，令油价承压的主要有以下几点：其一、特朗普再度表示将对中国 2000 亿美元商品征收 25%关税，市场对国际贸易局势的担忧显著升温，市场担心原油需求恐受打压，利空影响持续发酵，令油价承压；其二、美国能源信息署（EIA）发布的最新月报下调了 2019 年全球原油需求增速；其三，俄罗斯 4 月原油产量上涨，且根据数据显示其 1123.3 万桶/日的产量仍高于减产目标；其四，美国原油库存前期一度大幅增加，令市场上供应收紧的忧虑逐渐得到缓解，原油承压下行。截至 8日，WTI 的均价为 62.9 美元/桶，环比降 2.57 美元/桶或 3.92%。预计下周（5.9-5.15），从技术指标来看，WTI 正处于观望震荡阶段，无论是中美贸易战还是美伊制裁案，都存在着极大的不确定性，因此令油价难以适从。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 60-64（均值 62）美元/桶之间，环比基本持平。 

五一前后，亚洲乙烯市场持续下跌后触底反弹。节前，受下游衍生品市场弱势拖累，亚洲乙烯市场持续走弱。乙烯与石脑油价差一度跌至 350 美元/吨上下，裂解装置开工也出现下降预期。随后，受五一假期影响，亚洲乙烯市场清淡走稳。衍生品市场持续弱势，整体需求表现惨淡。5 月 3 日收盘，亚洲乙烯价格跌至3 个月来低点。随着五一假期的结束，国内乙烯用户陆续归市，现货需求出现较明显回暖，亚洲乙烯市场触底反弹。连续两日的上涨，收复了节前部分跌幅。区域内现货乙烯有限，加之欧洲价格优势相对明显，中东地区流向亚洲的货物亦有限，市场供应明显偏紧。节前裂解装置降负预期也随着乙烯与石脑油价差的扩大而消退，目前价差已回到接近 400 美元/吨位置。虽然苯乙烯利润空间明显，需求稳固，但 PE、乙二醇等乙烯衍生品利润依然薄弱，乙烯市场继续上行空间或有限。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场延续弱势为主。 本周五一假期归来，国内石化库存增至百万吨以上，市场供应面压力较大，石化出厂价接连下调，市场商家库存较偏高，多以让利出货为主，部分市场倒挂出货普遍。久泰能源装置已投产，产品即将进入销售，对市场供应预期增加，预计下周聚乙烯市场仍承受供应面压力较大，维持弱势整理为主。