据统计，2025年1-5月聚乙烯表需增长14%。如此高的增速与如此低的价格形成鲜明对比。对于当下的消费变化，存在以下两个疑问，分别是：哪个领域带动了需求？为何与体感差距巨大
首先从需求端找寻答案。聚乙烯产品的应用场景与民生息息相关，因此其聚乙烯相对稳定刚需的同时，经济状态及生活状态对该产品的影响较大。如图所示聚乙烯与零售品销售总额、化妆品零售总额、快递行业业务总量、餐饮外卖市场规模等相关性高达0.92-0.97。
上半年国家两新政策出台，旨在通过大规模设备更新（产业升级）和消费品以旧换新（刺激消费）释放内需潜力。在此正常下部分领域消费增长明显，2025年1-4月社会零售品销售总额增长4.4%，但其中家用电器和音响器材类销售总额增加38.9%、文化办公用品类销售总额增加32.5%及通讯器材类销售总额增长33.1%。上述领域需求的提升在一定程度上带动着聚乙烯包装材料需求的增长。
另外根据中国食品工业协会监测数据，2025年1-4月中国薯片/薯条类产品总销量为92.4亿斤（约合46.2万吨），同比增长7.5%。其中薯片类中脆薄型（如乐事原切）增长最快，增速在+15%；薯条类中儿童迷你包装（如好丽友薯愿）需求增长+22%。上述领域包装多为铝塑复合膜，其中塑料材料中，聚乙烯占比约在30%，因此零售领域销量的增加，也在带动聚乙烯产品包装材料需求的增长。
日用品领域中，1-4月零售额为2767亿元，同比增长7.0%，其中线上渠道实物商品网上零售额中“日用类商品”增长5.5%，线下实体店中便利店、专业店、超市零售额分别增长9.1%、6.4%、5.2%。
多种场景中的需求端的增长均在带动聚乙烯产品的消费，其或是2025年1-5月聚乙烯消费量超预期的根本原因。
另外从供应端来看，2025年1-5月聚乙烯新增产能303万吨，国内供应量增加势必会增加贸易环节的销量，针对于此隆众对40家贸易企业进行销量的随机抽样调研，其中75%左右的企业销量较去年同期增加。销量减少的企业存在因利润情况考虑减少代理量的情况，但生产企业为达到产销平衡会扩大销售面积或增加直销率。另外，即便在直销率变化不大，在供应量增加的情况下，直销量也随之增加。
从生产企业库存及社会样本仓库库存情况来看，库存状态也并没有出现明显的垒库，且社会样本仓库库存水平，比去年同期低14.85%。在市场预期偏弱的情况下，囤货行为会逐步弱化，企业多低仓操作，因此实际来看需求确实增加。
另外今年聚乙烯价格水平偏低，刨除疫情外，当下是处于多年以来的低点，因此低价也在一定程度上对部分领域形成替代。以PE和PVC产品来看，2025年1-5月PVC消费量降3.8%。据了解在保护膜领域中，重量相同的情况下，PE膜长度为PVC膜长度的2倍多。同时它具有非移性,特别适合于附着力低的印字电线(如橡胶电线)和白色电线，更有效防止电线印字脱落和保证白色电线不变黄，同时由于产品的高透明度，可以使被包装产品更漂亮。而PVC绕线膜缺点是在运输过程中很容易断裂，粘性差容易松散，因此在PE价格重心下移的情况下，PE或在部分领域中的应用优势得到提升，后续隆众也会继续深入研究。
但需求的增长为何市场没有感受到？
其或与供应端竞争加大有关，新产能的释放增加了销售群体的销售压力，从而产生低价竞争的行为，促使利润水平下降，最终得出需求弱的感受。
对于后续市场状态来看，进入8月后，在传统的需求旺季带动下，市场整体状态或有所恢复，但285万吨的待产产能仍压制市场预期，因此价格或有上涨可能，但恐较难有较好的涨幅，另外从品种来看，预计今年三个品种的强弱顺序或是HDPE>LLDPE>LDPE。
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