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中国塑料产业上游主要为石化和煤化工企业 ，其中石化生产企业产量占塑料供应的80%以上，相对集中；而在石化中，中石化和中石油又占到60%以上的份额； 产业链的中游是各级的经销商 ，大的层级可以分为三级，一级经销商（总包商），二级经销商（利用信息不对称的炒货商）和三级经销商（承担物流/账期和“白手套”的次终端）； 产业链的下游是各种塑料加工使用厂商 ，品类繁多，结构分散。

上 游

1）概述

塑化行业的上游为通过油基工艺和煤基工艺生产出来烯烃单体，经聚合工艺成为聚合物 。 国内塑化行业中， 煤制PE和煤制PP占总产能的比重分别为20%与22%，占产能大多数的为石油炼化企业 。

2）产业链

以PE产业链举例：

3）主要企业及特征

上游的合成树脂生产企业多数为大型的石化企业。这类企业具有两个鲜明的特点：一是行业进入门槛较高，需要大规模的资本投入和资金支持；二是由于石油、天然气资源的不可再生性，石化行业具有较为浓厚的资源垄断色彩。 相对而言，合成树脂市场表现为垄断竞争的市场格局。 金融危机后，主要合成树脂的价格逐渐上涨，使改性塑料行业的总体成本有所升高。

从国内产量分布来看，PE产能主要集中在中国石化和中国石油两大集团，两家PE产能合计约占国内产能的80%；PP的最大供应商是中国石化，其装置产能占国内产能45%，中国石油占比为26%，剩余为地方企业； PVC产能排名第一的企业为中国化工集团，新疆天业集团紧随其后。

4）上游产业整体特征

合成树脂生产企业具有寡头垄断性质，议价能力较强，获得了该产业链上最大比例的利润。 随着2010年后，原料来源多元化发展，合成树脂供应能力大幅增长，部分 通用塑料 在供应端已初显产能结构性过剩之端倪 。

下 游

1）概述

塑料行业的下游是以塑料制品为主营业务的轻工业 ，涵盖了农用薄膜、建材、家电、汽车零部件、模具、容器包装等子行业。当前塑料的细分种类多达几百种，只要稍稍调整配方便可生产出新型聚合物。

2）产成品分类

通常来说，塑料可按用途分为以下三种：

分类

特点

中文名

简称

用途

通用塑料

产量大、用途广、成型性好、价格便宜

日用生活产品中的用量很大，主要应用在生活日用品，普通工业包装，普通农业包装，食品包装，以及办公用品等等

聚乙烯

PE

食品包装袋、餐具

高密度聚乙烯(硬性软胶)

HDPE

清洁用品、沐浴产品

低密度聚乙烯

LDPE

保鲜膜、塑料膜等

线性低密度聚乙烯

LLDPE

薄膜、管材、电线电缆

聚丙烯(百折胶塑料)

PP

微波炉餐盒

聚氯乙烯(搪胶)

PVC

很少用于食品包装

聚苯乙烯

PS

碗装泡面盒、快餐盒

聚苯乙烯泡沫(发泡胶)

EPS

聚对苯二甲酸乙二醇酯

PET

矿泉水瓶、碳酸饮料瓶

丙烯腈─丁二烯─苯乙烯共聚合物(超不碎胶)

ABS

通用工程塑料

在机械性能、耐久性、耐腐蚀性、耐热性等方面能达到更高的要求，而且加工更方便并可替代金属材料。工程塑料被广泛应用于电子电气、汽车、建筑、办公设备、机械、航空航天等行业，以塑代钢、以塑代木已成为国际流行趋势

聚酰胺(尼龙)

PA

聚碳酸酯(防弹胶)

PC/PMMA

水壶、水杯、奶瓶

聚甲醛酯(赛钢、夺钢)

POM

聚酯

PET

涤纶短纤维、涤纶长丝

聚苯醚

PPO

电子电气、汽车、化工

特殊工程塑料

特种塑料一般是指具有特种功能，可用于航空、航天等特殊应用领域的塑料。如氟塑料和有机硅具有突出的耐高温、自润滑等特殊功用，增强塑料和泡沫塑料具有高强度、高缓冲性等特殊性能，这些塑料都属于特种塑料的范畴。

聚苯硫醚

PPS

高压元件、外壳、线圈

液晶高分子聚合物

LCP

容器、电路板、人造卫星

3）下游产业链

下游产业链条如下：

4）改性塑料及主要企业

通过向合成树脂中添加合适的改性剂，采用一定的加工成型工艺，制得能满足各种不同使用性能要求的新型塑料材料，即改性塑料。改性塑料通常应用于汽车、家电、通讯等对材料性能要求较高的行业。

改性塑料企业中，主要可分为两类：一类为改性塑料加工的领先企业，此类企业专注于生产和销售用于特定下游产品的改性塑料，具有较好的竞争优势。另一类为中低端的改性塑料企业，进入门槛相对较低，如家电、电子产品、玩具、灯饰等均处于完全竞争的市场状态。

5）下游产业整体特征

下游行业整体体量巨大，但随着居民消费要求的提升和国家环保政策趋严，低端塑料的供需开始不同程度缩减 。 通用塑料技术相对成熟，特别是近年来新工艺路线聚合物集中进入市场，低端合成树脂存在同质化竞争。

中国市场对绿色、环保的高端塑料制品的需求会有长期稳定的增长。在汽车轻量化的要求下，欧美国家工程塑料30%~40%的消费都集中在汽车领域，我国仅11.82%；在医药卫生和疾病预防方面，新疾病种类的增多和医保体系的完善，会带来医用塑料制品（安全环保生物袋、输液袋、防护服、防护镜、喷雾器、活性炭面罩）需求的提升。此外，家电升级、车用特种塑料增加，工程塑料行业的前景仍然明朗。国内企业技术相对落后等因素，国产工程塑料长期以来一直无法满足国内市场需求，超过一半的工程塑料需要进口。因此特殊塑料及高端工程塑料领域由于需求大于供给，可以接受一定的加价。

中间贸易商

1）概述

由于塑化行业产业链条较长、品类多样、市场需求量大，吸引了大量的国有巨头和中小民营资本进入塑化贸易行业。

2）产业链

中间贸易商在整个产业链条中角色如下：

3）中间贸易商特征

总体来说，塑化贸易行业的市场有以下特征：

a. 市场参与主体众多，行业集中度低。 据不完全统计，塑化行业各类贸易商达40万家，其中主要的巨头包括：浙江远大、前程石化、明日、中化塑料等。同样以聚乙烯（PE）销售环节为例，大约有2/3的聚乙烯是通过经销商卖给下游企业的。即便是经销商这一环节，具体的结构也较为复杂，其中除中石油和中石化旗下的销售公司外，有35%的聚乙烯一般要经过两级经销商，最后才能到达下游聚乙烯产品加工企业。由于塑化产业具有多品种（塑化品类超过10万种，且仍以20%的速度每年推出新品）、大容量、广应用特征，塑料贸易行业无法做到一家独大或寡头垄断。而从2014年开始，垂直B2B电商平台在塑化行业也迅速开花。

b. 竞争加剧，行业毛利无限逼近于零。 据塑料贸易业内人士吐槽，10年前塑料贸易每吨利润可以达到500元，甚至上千元，5年前每吨也可以挣200元，但现在的利润几乎是微乎甚微，亏损的情况也时有出现。由于经销商的近乎完全竞争性质，议价能力极弱，使得聚乙烯经销商只获得了该产业链上最为微薄的利润。随着煤化工技术的不断完善，产品多样化的趋势愈加明显，产品供应增多，下游对价格越来越敏感，目前国内主要电商平台都实行的零毛利政策，无论撮合还是自营（尤其是通用塑料），多为平进平出价格政策。

c. 市场价格波动剧烈，对价格反应及时性要求高。 期货工具的引进、产能的迅速扩张、煤化工产品的介入，共同促使塑料行业价格波动频率加快，以往较为明显的季节性走势现在已不复存在。以往现货市场1个月价格波动2-3次，目前几乎每天波动1-2次，贸易商价格调整跟不上，将极大影响贸易利润和销售情况。贸易商的价格发现能力和响应速度是其业务成交和风控的关键能力。

d. 对物流和金融服务能力要求提高。 由于具有大宗商品交易特征，塑料贸易的单笔价值及重量均较大，因此与交易密切相关的物流配送、资金垫付能力要求较高。目前塑料原料的上游大多为国有炼化或煤化企业，对于赊销政策要求较严，且大多为工厂提货，而下游终端用户通常为中小塑料制品企业，往往希望货到付款，因此贸易商的物流运输和资金垫付能力直接关系其销售情况。