本周PVC市场看点

圣诞节前夕一周，国内PVC 市场有弱势下行趋势，在经历过三天盘整后终于又被打回原形。V1805主力期货六连阴后上方压力明显，6800 关口尚未突破。在 12 月 21 日，早间开盘后瞬间跳水，重新面临6500 支撑位。从而引发了华东大区江浙沪一带现货价格低端又重新回到周初的低点。至今，5 型树脂粉当地价格起步在 6450 相对比较普遍，包括部分中高端货源。然从 PVC 厂区来看，因西北、山东多数主产区预售情况较好，无货的格局下厂区挺价意向较强，且乙烯法整体供应也偏紧张，乙烯法更是货紧价扬，台塑等报价偏高。所以 PVC 市场整体来看，近一周上涨支撑无量配合，下跌中大家现货稀缺，走势在纠结中过渡。  

下周市场预测

国内PVC 市场在上涨过程根基不稳，行业淡季需求下，仅仅依靠上游 PVC 厂区拉动难以延续。南方主要销售区域特别是华东大区紧跟期货主力密切相连，V1805 盘面升水现货，多数在确保利润行情下，又开始点价销售，包括中高端产品中泰、天业等，点价竞争，引发现货成交较乱，低价也开始逐步体现。下周来看，面临元旦新年小长假，一月份印度市场需求向好，国内出口暂时比较乐观，但因企业提前预售较多下游能否有提前备货预期还需期待，所以，后续需求将成为价格主导因素。预计下周 PVC 市场疲软或将持续，关注期货动向以及小长假在即现货市场动向。

一、国内聚氯乙烯市场分析

本周国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场先涨后跌，受期货下跌影响,现货交投偏弱,实单多以商谈为主。截止到12月 22 日午盘,5 型普通电石料，华南主流价 6440-6480 元/吨自提 ；华东主 流价6450-6500 自提；山东主流价 6320-6400 自提。华东地区现货市场气氛略显低迷，贸易商报盘仍有松动；华南地区部分厂家货源仍有紧缺，但持货商谨慎看空，市场报盘继续阴跌。中小贸易商维持低库存，多数快进快出，而大型贸易商态较稳，让利的幅度相对有限。今日期货继续下跌，震荡格局或将打破，预计PVC 后市跟跌为主。  

国内聚氯乙烯期货分析

短期PVC 开工率回升，PVC 库存虽然不高多数企业没有库存压力，但需求淡季，下游对高价原料采购积极性不高，现货供应呈现增加趋势，企业报价略有松动，现货价格贴水期货较多，短期或限制期价上行空间。技术上，PVC1805合约早盘低开震荡整理，午后减仓小幅走高，KDJ 指标交叉向下扩散，期价上行动力有限，上方测试 6700 附近压力，下方继续测试 6500 附近支撑，操作上继续维持逢高短空思路。

二、企业生产产销动态

国内电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

今日山东厂家领跌。受期货下行压力影响，出厂报价下调，但临近月底厂家销售压力不大，部分仍在交还前期欠单，其他地区稳价观望为主。目前处于传统需求淡季，下游谨慎观望，市场成交一般，北方需求持续受打压，下游采购积极性较差，预计下周厂家或有下调操作，建议业者密切关注PVC 期货、库存及下游需求情况。 

中国电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

国内乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

本周乙烯料企业小幅上调，齐鲁石化 24 万吨/年 PVC 装置运转正常，货源不多，部分限量提货，烯料各型号 S1000 执行 6700 元/吨出厂，S700 执行6800 元/吨出厂。韩华宁波 PVC 30 万吨/年装置预计 12 月 25 前后停车检修，持续一周左右。目前货源偏少，乙烯料各型号HG-1000F/HG-800/HG-1300 暂不对外报价，为检修前做准备，维护客户订单为主。 

中国乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

三、原料市场分析

本周（12.14-12.20），原油价格以震荡上行为主。周初，因上周美国原油库存报告的利空影响已经消散，油价探底回升并小幅收涨。随后美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布的美国石油活跃钻井数录得 6 周来首次下降，表明美国原油生产商的钻探活动有所减少，这为油价升势提供部分支撑，但国际能源署(IEA）发布报告称 2018 年全球原油总供应增速料超过需求增长速度，悲观预期限制了部分上行空间，油价仅录得小幅上涨。此后，美国能源信息署（EIA）上调 2018 年 1 月美国原油产量预期，再度加重了市场对美国原油持续高产的担忧情绪，美油承压下挫，而北海福蒂斯输油管道上周因破损被迫关闭带来的供应收紧利好影响依然为布伦特带来有效支撑，致使美布两油呈现涨跌互现态势。本周后期，EIA 库存报告显示，美国原油库存降幅远超预期且连续第5 周录得下滑，但与此同时美国原油产量再创新高，多空拉锯下油价小幅上扬。WTI 本周均价为 57.41 美元/桶，较上周上涨 0.25 美元/桶，或 0.44%；布伦特本周均价为63.66 美元/桶，较上周上涨 0.45 美元/桶，或 0.72%。 

料进入下周（12.21-12.27），短期内原油基本面并无太大变化，高位油价主要来自于北海福蒂斯管道停运的支撑。美原油库存大幅下降，下降部分来自于墨西哥湾地区，主要是因为北海地区供应的收缩，使得美原油出口大幅攀升，预计这将维持数周。但是值得注意的是库欣地区库存随着KEYSTONE 运力的提升而出现累库，BRENT——WTI 价差预计将会扩大，不过这也将提振美原油的出口。短期内 WTI三角形区间整理，基本面多空共存，虽然 1 季度预计基本面转弱，但是近期受北海供应收缩的影响 BRENT偏强，WTI 被动跟随拉升，下周这一格局将会持续，因此预计短期内仍将区间震荡为主，等待福蒂斯管道的修复。预计下周WTI 原油运行区间在 56.5-58.5 之间。 

国内聚氯乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨） 

四、下周聚氯乙烯市场预测

国内PVC 市场在上涨过程根基不稳，行业淡季需求下，仅仅依靠上游 PVC 厂区拉动难以延续。南方主要销售区域特别是华东大区紧跟期货主力密切相连，V1805 盘面升水现货，多数在确保利润行情下，又开始点价销售，包括中高端产品中泰、天业等，点价竞争，引发现货成交较乱，低价也开始逐步体现。下周来看，面临元旦新年小长假，一月份印度市场需求向好，国内出口暂时比较乐观，但因企业提前预售较多下游能否有提前备货预期还需期待，所以，后续需求将成为价格主导因素。预计下周 PVC 市场疲软或将持续，关注期货动向以及小长假在即现货市场动向。    

引起价格上涨因素：

1、本周末期间韩华宁波即将检修，针对当地以及华南地区到货有影响，短期内乙烯法货紧价高格局持续。 

2、国内采取预售的 PVC 厂区仍以交付订单为主，厂区低库存惜售已属事实，多数北方厂区提货排队，到货周期较长。 

3、进入冬季，北方部分下游企业除东北地区外依旧有保持生产，部分河北陕西一带企业开工在40-50%上下，且南方市场需求订单尚可，下游仍表现出一定的消费能力。                                                

4、印度市场的一月份需求复苏，或将拉动国内 PVC企业积极出口，出口情况相对乐观下减轻国内供应压力。 

引起价格下降因素：

1、国内 PVC 行业开工率高位，且当前出货较差，个别企业库存压力逐步凸显。 

2、西北、华北、东北地区因入冬以及限产影响下，需求量降低；华东、华南虽然需求尚可，但接货多刚需，加之前期部分有所建仓，故近期需求跟进有限。         

3、巴基斯坦对PVC 反倾销裁定中国企业税率为31.98%~37.43% 

4、市场商家对当前行情续涨谨慎，多积极套现出货为主。 

5、V1805 主力期货在周四跳水后延续低开，日线重新回在 5、10 日线以下，反应出上方压力明显，对现货提振有限。  

聚氯乙烯产业链相关产品下周国内市场价格预测（单位：元/吨）