全球央行会议释放九月降息预期，外盘股市大幅上涨，降息周期开启给商品市场带来利好，PP盘面连续上行。聚丙烯市场对“金九”预期加强，下游旺季特征逐渐显现。
一、降息周期利好，聚丙烯市场宽幅震荡
本周聚丙烯市场宽幅震荡，运行区间在6960-7100元/吨。全球央行会议释放九月降息预期，外盘股市大幅上涨，降息周期开启给商品市场带来利好，PP盘面连续上行。基本面来看，国内供应宽松格局仍未改变，下游旺季特征逐渐显现，上半周市场报盘谨慎跟进盘面。周三地缘局势缓和导致原油溢价回吐，成本因素弱化，炒作情绪降温盘面转弱，市场报盘部分跟跌，宏观强预期与产业弱现实持续博弈，短期看成本端反复，PP向下空间不大，维持逢低做多。
二、双重影响下，限制PP管材下行空间
在全球经济政策转向与国内供需格局的双重影响下，PP管材市场正经历复杂的价格波动。展望后市，随着降息预期的逐步落地，原油等上游原料价格有望获得支撑，从而限制PP管材价格的下行空间。加之“金九银十”旺季需求的进一步释放，下游企业补库需求或阶段性提升，对价格形成一定拉动。但需警惕的是，国内聚丙烯产能的持续扩张，以及下游需求恢复的不确定性，使得市场上行仍面临阻力。综合来看，预计短期内PP管材价格或将延续宽幅震荡态势，在成本支撑与供需矛盾的博弈下，向下调整空间有限。
三、旺季预期影响，PP管材行业开工率上涨
本周国内PP管材行业平均开工率在36.37%，环比上涨0.24%，较去年同期下滑7.24%，周内聚丙烯期货震荡下行，国际油价四连涨后收低，原料端支撑有限，PP管材价格区间震荡整理。需求端来看，本周天气转凉、降水较少，房地产、基建行业施工开工有所增加，对PP管材的需求增强。加之淡旺季交割临近，企业进行提前备货和囤货，市场交投氛围好转，需求有一定回升，导致PP管材企业新单增加上涨，提振企业的开工积极性。
下期预测：国际油价存松动预期，期货或震荡下行，成本端支撑减弱，市场价格偏弱运行，需求因施工和旺季影响持续回暖。随着“金九”这一需求旺季的临近，PP管材的开工率有望持续攀升。综合来看，预计PP管材开工率呈震荡上行趋势，终端需求缓慢回升，市场延续震荡调整态势。
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