一、老旧产能淘汰加速行业集中度提升
2025年7月4日，国家应急管理部发布《化工装置老化评估方法(征求意见稿)》将“老旧装置”标准从30年下调至20年，覆盖炼化、煤化工、氯碱等细分领域。其中，聚丙烯行业作为合成材料的主要代表产品，也在此次评估摸底范围覆盖之内。
如图1所示，我们对国内在运行的相关聚丙烯装置进行了初步统计，根据装置投产时间来看，自1970年手套聚丙烯装置投产以来，截止到2005年，我国聚丙烯产能达到461万吨/年；随着煤化工以及PDH技术的不断发展，截止到目前，聚丙烯产能已经达到4786.5万吨。通过上述数据比对，聚丙烯20年以上的“老旧装置”产能占比9.6%。随着聚丙烯生产技术的不断发展，落后的小产能淘汰后，大型炼化一体化企的产能优势将更加明显。
二、长期停车装置削弱政策影响
从检修装置表来看，部分2005年之前投产的装置目前已经处于长期停车状态，例如大连石化三线、天津石化一线、武汉石化等，共计85万吨/年，考虑到长期停车因素，实际符合“老旧产能”的占比仅有7.86%。且目前聚丙烯仍旧处于扩能高峰，因此“老旧装置”淘汰短线对聚丙烯市场或有短期提振作用，但中长线支撑有限。
三、提振有限，聚丙烯价格重拾弱势
近期，中国将通过大修解决石化产能过剩问题的消息在市场发酵，供给侧改革给予市场信心提振，消息当天盘面快速回升，市场炒作气氛升温，报盘重回7000元/吨关口，下游呈现较大弹性，静待旺季需求启动，目前现货价格夯实底部，维持窄幅整理。
短期来看，聚丙烯弱势震荡中存低价反弹机会，政策端反内卷、去老旧产能提振市场情绪，短线或有小幅反弹预期。价格参考7000-7100元/吨。但中长期来看，供应端增量趋势，中海油大榭石化45万吨/年装置即将扩能，叠加重启装置增多，市场供应端增量趋势明显。需求面整体开工维持中等偏下，部分下游开工缓慢抬升，但与原料产能过大基数难以形成对等，因此预计中长线反弹难以持续，幅度有限。
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