中美关税对垒对中国聚乙烯生产企业开工影响不大，因此市场供应方面还需重点关注对于进口资源市场的影响，受中美关税影响，短期内进口量减少是必然趋势，长线来看或将影响全球货源流向的改变。
一、聚乙烯进口资源主要来自北美、中东
据海关数据显示，2024年聚乙烯进口前五来源地是美国、沙特、阿联酋、伊朗、韩国；美国是中国最大的聚乙烯进口国。美国拥有丰富且廉价的乙烷资源，一直以来保持着高产能低成本的优势，出口产品相较于其它地区存在更高竞争力；除了美国以外，沙特、阿联酋、伊朗等中东地区的货源对于聚乙烯进口量存在较大影响，三地进口量之和占聚乙烯进口总量的42%，主要由于中东地区部分牌号货源质量优于我国同类产品，且该地区上游原料资源丰富，聚乙烯生产成本相对较低，价格存在一定优势，因此中国进口多数来自中东地区。
二、美国聚乙烯进口量后期呈现递减趋势
从图表数据中可知，中国自美国进口占比不断提高，截止今年3月份，进口占比到达新高点，占比在18.7%，主要由于市场对于中美关税政策的担忧，因此在2024年底增加对美国产品的接盘量；不过从自美聚乙烯进口量走势图中可看出，自美进口增长率并非不断提高。
在 2019 年，受中美关税战影响，中国自美国进口聚乙烯的份额下降，但随着贸易形势的变化和政策调整，贸易壁垒逐渐降低，贸易环境有所改善，因此2020年自美国进口量到达新高点；2022 - 2023 年美国存在多套新产能投放，当地聚乙烯供应增加，为消化供应增量，积极增加对中国的出口量；2024年来看，中国聚乙烯产能虽有所扩张，但新产能增速达到 2019 年以来的最低点，并且现有生产装置由于利润问题，整体负荷较往年下滑，聚乙烯内盘供应环比 2023 年有所减少，需要增加进口量来弥补内盘的供应减量，而美国HDPE货源价格水平低于国内，对于国产聚乙烯冲击较强，HDPE产品自美国进口增量明显，也就导致自美国进口量出现新高。
从分品种对比图来看，HDPE、LDPE品种一二月份进口量高于同期；自2024年底美国大选后，市场较为关注美国资源是否加征关税的问题，从市场反应来看，情绪存在分歧，一部分认为加征关税的时间节点或发生在第二季度因此正常接盘，同时年底美国外商为缓解库存压力，积极报盘，因此1-2月份美国进口量同比上涨。LLDPE品种来看，中国投产后LLDPE供应存在增量预期，因此谨慎接盘，进口量略有减少。
三、中美关税摩擦之下，全球贸易流向逐渐演变
目前美国的资源多数是流向北美，其次是南美、东北亚地区；从国别上来讲，中国是美国最大的出口国，占比在17%左右，对于美国聚乙烯来讲，中国是很重要的一个市场，但是现在美国对于中国制品产品加征了关税，中国反制增加148%之后，势必会减少美国对于中国聚乙烯的进口，而这一部分资源往北美、南美地区回撤，而且近几年欧洲部分落后的产能在逐步的退出市场，因此美国的资源也在逐步的补这部分的空缺。
美国资源退出中国市场后，或与沙特产生资源互换，沙特的货源或更多的流向中国，而沙特是中国第二大进口国，其自身的聚乙烯产能也较为庞大，仅次于美国和中国，排在全球第三位，2024 年其产能已达 1071 万吨。不过沙特二季度存在部分聚乙烯装置检修情况，因此预计增量不会过于明显，不过随着中美关税摩擦的发酵，势必会挤占美国的中低端聚乙烯市场，2025年中国自沙特进口量有望重回第一位。
四、二季度中国聚乙烯进口量缩减，对价格或存支撑
受中美关税影响，进口量减少是必然趋势，中短时间内，从美国进口聚乙烯的减少会缓解国内市场的供应压力。但长期来看，随着全球供应格局发生改变，中国势必会增加沙特、伊朗、阿联酋、韩国等国家的进口量，从而弥补美国所造成的供应缺口。
美国进口货源对中国中低端资源冲击性较强，因此美国货源减少对于中国价格起到利多作用，尤其是低压注塑、拉丝方面，不过由于HDPE市场供应持续增量，因此市场价格能否上涨还需重点关注检修损失量这一数据指标的变化。
未来中国聚乙烯行业一直维持高速扩能状态，2025-2030年中国聚乙烯预计新增产能2800多万吨，随着中国聚乙烯自给率不断提升，长线来看也将逐渐减少对于进口的依赖性，进一步淡化中美关税对于我们进口方面的影响。
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