三月国内PP粉料市场仍深陷粒、粒价差持续低位以及成本压力居高不下双重压力下，企业高位出货不畅，但大幅让利意愿也不强。短期来看，市场将维持弱势箱体震荡态势。
PP粉料价格被动缓慢下行
3月PP粉料并未如期迎来期盼中的春天。受低价PP粒料的压制，PP粉料出货一直不温不火，高位交投阻力明显。在终端下游跟进不足，期货盘面又不给力的背影下，商家心态疲态尽显，价格缓慢往中低位靠拢。截至21日，华东地区粉料在7270元/吨，较月初下降1.09%。短期来看，目前供应压力可控，继续让利空间有限。
原料丙烯偏弱震荡 但成本压力仍存
短线来看，尽管丙烯近期价格出现偏弱震荡态势，然PP粉料市场而言，成本压力仍存。据隆众跟踪统计，本周PP粉料周均盈利在-125元/吨，环比上升47元/吨，当市场盈利水平略有所回升，但当下市场仍处于倒挂态势，因此很大程度上仍抑制了企业大幅提负的积极性。
粉粒之间价差尚未拉开 粉料高位交投受限
如上图所示，今年以来国内粉粒之间的价格一直处于偏低的水平，甚至个别时段呈倒挂态势。这也很大程度上把终端下游的采购需求转向粒料市场。一直以来，粉、粒两者的下游应用市场多处于重合。今年随着粉、粒价差的收窄，粉料低价优势消失，加之需求端偏弱，粉料消化一直较为缓慢，企业维持低负荷运转。
装置负荷维持偏低水平 供应增量有限
3月份以来随着部分装置的重启以及转产，市场供应略有上升。但短期来看，由于成本居高不下，企业仍多处于亏损态势，加之受低价粒料产品的压制，PP粉料无论是在价格还是在消费方面都难有明显的提升及放量，因此企业暂多无意大幅提升生产。截至本周国内PP粉料周度产量在5.46万吨，环比上周同期上升0.92%，较去年同期低12.50%。
下游开工提升缓慢 对PP粉料需求提振有限
短线来看，目前终端下游需求呈稳中有升态势，然由于粉料之间价差持续维持在偏低水平，粉料以往的低价优势不复存存，导致部分终端下游纷纷转采购粒料产品为主，分流了部分PP粉料的需求。截至本周终端主要下游行业平均开工率在43.85%，环比上周增长0.38%。由于全球经济疲软及海外关税影响部分下游出口订单，在国内及国外订单缩减双重挤压下，下游原料采购补仓意愿偏低。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+2.60%；改性PP原料库存天数较上周+0.79%。
综合来看，当前粉料市场缺乏明确的消息面指引。短期原料方面的成本压力仍存，虽需求端跟进不足，然当前市场供应压力也仍多在可控范围之内，且近段时间商家及上游工厂的持续亏损，使得市场继续大幅让利的空间有限。因此预计市场行情预期延续偏弱箱体震荡为主，华东地区价格主流运行区间在7250-7300元/吨。
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