原油价格可能维持高位震荡，因此给予聚乙烯市场一定支撑，但在需求疲软的背景下，成本支撑作用有限，预计短期内聚乙烯市场难有明显改善，维持震荡下跌趋势。
一、聚乙烯市场价格逐步走跌
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进入三月，聚乙烯市场价格呈现震荡下跌趋势，其中LDPE价格下跌尤为明显，月内华北主流LDPE价格自月初10150元/吨跌至9800元/吨，跌幅在3.6%，LLDPE及HDPE市场也表现出不同程度跌幅。虽然原油成本端表现出偏强支撑，不过由于市场需求跟进不足，叠加库存水平较高导致企业出厂价下调，贸易商受此影响报盘下滑。
二、 “成本、供应、需求”三者之间的博弈
本周原油端价格维持震荡上涨趋势，OPEC+增产要4月起才正式执行，3月底之前减产氛围的保护依然存在。此外美国原油产量暂难大幅增产，美国对伊朗等产油国的制裁也带来潜在供应风险。整体来看，供应端趋紧格局延续。美国对也门胡塞武装采取军事行动，且坚持对伊朗和俄罗斯进行制裁，潜在供应风险增强。成本端支撑偏强，对于聚乙烯起到一定支撑作用。
需求端来看，目前聚乙烯下游开工率在38.63%，整体开工维持稳步增长趋势，不过受宏观经济环境影响，开工走势不及往年。正值“金三银四”阶段，地膜生产旺季，订单累积增加，规模企业开工率预计维持高位，对原料需求就一步增加，对PE原料有一定支撑，但大部分企业采购较为谨慎，包装、建材等主要应用领域的需求也未见明显改善，下游工厂对于高价货源存在抵触心理，且多数企业采取"随用随采"策略，原料库存维持在7-10天的低位水平。
截至2025年3月19日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：54.08万吨，较上期跌1.18万吨，环比跌2.14%，库存趋势维持跌势。当前聚乙烯生产企业库存依旧处于一年来较高水平，在此压力下，市场心态偏空，生产企业不得不降价促销，进一步加剧了价格下行压力。
三、总结及展望
需求端来看，3-4月是传统需求旺季，不过从目前订单跟进情况来看与往年相差甚多，周内感知到部分品种订单跟进出现放缓；供应端来看，临近3月下旬，聚乙烯生产企业逐步进入集中检修期，从未来检修计划中预计产能利用率呈现下跌趋势，供应面压力放缓；同时原油价格可能维持高位震荡，因此给予聚乙烯市场一定支撑，但在需求疲软的背景下，成本支撑作用有限，预计短期内聚乙烯市场难有明显改善，维持震荡下跌趋势。
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