2025年聚乙烯投产高峰期在即，一季度新投装置未能实现，下游需求刚需支撑，而业者观望情绪居多，价格难涨难跌。二季度供应增加将是大势所趋，下游需求将逐渐转弱，二季度聚乙烯价格或将随之变化。
2025年聚乙烯产能仍处于高速增长阶段，新增产能主要集中在上半年投产，而从产能情况来看，均属于25万吨以上产能，二季度共计新增343万吨/年装置投产。二季度起，随着新装置的逐步运行，供应端压力将显著增加。而从检修计划来看，2025年二季度检修对供应的支撑作用预计减弱，供应整体呈现增加趋势。
二、下游需求订单将由旺转淡
受制于下游产品的特性，聚乙烯市场的下游具有相对明显的淡旺季。例如，旺季在每年10月到次年3月左右，从4月开始日趋转淡，整个二季度处于相对淡季。不过，随着近几年行业竞争压力的增大、塑料普及率提高及人们消费意识的转变，使得塑料行业的淡旺季差距逐步缩小，部分行业甚至出现了“旺季不旺、淡季不淡”的现象。通过隆众资讯对PE下游部分行业的跟踪来看，PE下游各行业的开工负荷维持在10%-60%，除一季度春节假期各行业开工较低之外，其余时间段，下游企业的开工同比变化并不明显，其中包括：薄膜、注塑、中空等行业。而秋季9-11月份是聚乙烯产品需求相对集中的时段。除了农膜的淡旺季较为显著外，聚乙烯下游相关品种中基本很难有很明显的淡旺季之分。
因此，从下游需求来看，国内需求在政策刺激下延续复苏态势，但整体增速有限。二季度的下游需求将由旺转淡。而季节性不明显的行业订单将较为稳定，刚需支撑较强。
三、社会库存累计明显，季末预计在70万吨高位水平
从社会库存来看，截止到2025年2月28日，聚乙烯社会样本仓库库存为64.07万吨。库存整体同比偏低，而国产库存来看，累积相对较快，尤其在LDPE库存方面，比前两年都要高，后期来看国产库存仍存上升的趋势。主要是由于新增的聚乙烯产能，加上2024年新投装置产量正常释放，一季度产量预估815万吨。而下游方面，前期原料价格较高，导致盈利下滑，保持观望的态度，开工整体下滑，因此库存累积，季末预计在70万吨左右。
新装置投产施压以及进口货源陆续到港，业者心态观望居多。3月国内PE市场价格预计下跌。随着埃克森美孚（惠州）、内蒙宝丰及山东新时代共153万吨产能投产，4月国内供应再度承压前行；需求方面将由强转弱；原油价格预计小幅走低，成本端对聚乙烯价格的支撑力度减弱。综合来看，供需格局宽松，价格重心预计下移。二季度LLDPE运行区间预计在8000-8450元/吨。
沪公网安备 31011502005575号
