当前原油价格高位，成本端支撑仍存，加之节后下游复工，工厂开工提升，终端支撑增强，聚丙烯市场近期止跌企稳，迎来一波反弹。
一、原油价格回暖 成本支撑仍存
截至2025年2月12日，WTI价格为71.37美元/桶，较2月6日上涨1.08%；布伦特价格为75.18美元/桶，较2月6日上涨1.20%。美国对部分产油国制裁延续，市场担忧潜在供应风险增强，且部分经济数据改善，国际油价呈现上涨态势、走势为先涨后跌，但均价出现下跌，聚丙烯成本支撑仍存。
二、下游开工逐步抬升 终端支撑增强
PP下游行业开工情况来看，随着节后工厂陆续复工，终端支撑增强明显。塑编行业看来，本周塑编样本企业开工率在42.5%，较节前+8.60%。原料端来说，期货盘中窄幅震荡，商家随行操作为主，场内交投谨慎，原料价格多震荡整理，给予塑编成本支撑有限。需求端来看，终端工厂逐渐恢复，市场囤货意愿增加。春季作物种植面积大，用肥集中，化肥袋作为刚需产品，市场需求量增加。随着温度回升，水泥袋作为建筑行业的重要材料之一，市场交投气氛好转。据调研了解，中大型企业订单天数维持在10-15天左右，小型企业新增订单有限，多消化年前订单为主。元宵节过后，终端全面复工复产，市场货源陆续增加，预计下周塑编市场回归节前正常水平。
BOPP方面来看，近期膜企出厂价格基本稳定，少数膜企小幅调整50-100元/吨，下游多已复工，但总体询盘气氛有限，多维持刚需小单补货，膜企订单排产周期环比走跌；原料库存适量补货，环比小幅增加。现阶段多数膜企装置已恢复生产，部分表示已恢复部分装置，剩余未开车装置后期将陆续恢复，场内供应逐步提升，膜企忙于交付前期订单为主。
三、利好因素增加 聚丙烯市场价格显反弹
近期聚丙烯市场弱势回弹，价格波动区间在30元/吨以内。美国对部分产油国制裁，市场担忧未来供应风险，原油及大宗商品全线回暖，成本面支撑增强。需求端来看，节后随着下游工厂陆续复工，终端支撑增强，聚丙烯市场显现反弹。
综合来看：供需端驱动推动市场，节后社会库存消耗缓慢与需求端疲软态势相互应。供应端虽有新增扩能压力，但实际扩能放量低于预期，叠加上游检修利好逐步兑现，市场未来估值略有抬升。下游制品企业库存偏低，静待需求端恢复，预计短线市场围绕7380-7500元/吨重心存抬升机会，重点关注企业损失量变化、产业链库存及需求端变量状况。
下一篇： 供应充足 需求难提 PVC区间整理
沪公网安备 31011502005575号
