导语：宏观氛围回暖，新投装置尚未发力，下游需求逐步复苏，市场正处于关键时期，聚乙烯价格走向何方？
一、聚乙烯价格涨跌互现
国内聚乙烯现货市场价格涨跌互现，幅度在20-500元/吨。本周整体宏观氛围有回暖迹象，新投装置暂未释放，检修装置较前期变化不大，需求上，随着下游陆续复工需求开始有所释放，市场心态好转，但下游多逢低补库。分品种来看，HDPE、LLDPE品种市场价格上涨为主，但整体变化不大，而LDPE品种现货流通有所减少，且受后期装置检修及转产影响，价格涨幅明显。目前，华北地区油制线型主流价格在8130元/吨，华东地区油制线型主流价格在8180元/吨，华南地区油制线型主流价格在8350元/吨。
二、供应压力仍存
国内企业聚乙烯供应上，齐鲁石化、天津石化、万华化学检修装置重启，新增扬子石化计划短期检修装置。在装置运行上，山东裕龙、内蒙古宝丰等前期新增产能稳定释放，本月内检修装置少，近期内蒙古宝丰三期、山东新时代等新投装置虽然陆续试车，但暂未放量，预计供应整体变化不大。
三、需求逐步回暖
需求端表现较为疲软，但整体呈现回暖态势。春节假期后，下游制品企业虽在正月十五后陆续复产，但整体开工恢复缓慢，PE包装膜样本企业开工环比+8.22%。对比上周，PE包装膜企业开工提升为主，多数企业虽开工以低负荷运行为主，但部分执行订单生产叠加少量新单跟进，PE包装膜行业平均开工率上升。分制品来看，部分日化包装、食品包装袋等需求零星补充，下游刚需恢复，制品厂复工后维持20%左右开工率，工业包装成品库存备库积极性较低，企业按需生产，新单跟进较少，企业平均开工提升不足5%。本周农膜整体开工率较前期+4.65%。棚膜生产进入淡季，部分中大企业逐步复工，但生产上暂未跟进，其他中小企业订单稀少。地膜需求逐步跟进，部分企业复工生产，西北、西南地区个别招标企业订单集中，部分企业由于节后人员配备不足，影响部分开工。
四、库存维持高位
截止到2025年2月7日，聚乙烯社会样本仓库库存为57.99万吨，较上周期增5.62万吨，环比增10.73%，同比低4.51%。PE社会样本仓库库存分品种来看，HDPE社会样本仓库库存环比增7.89%，同比高13.69%；LLDPE社会样本仓库库存环比增12.59%，同比低24.54%；LDPE社会样本仓库库存环比增11.32%，同比低19.71%。节后返市，终端开工一般，地膜虽有需求但开工情况弱于去年，包装膜需求也略显平淡，因此库存延续垒库状态。需求恢复缓慢加上进口资源到港，促使库存水平继续增加，预计垒库状态或延续到3月中旬左右。
综合来看，基本面压力有所缓解，下周虽有部分装置计划停车检修，但也有停车装置计划重启，新增投产目前来看暂未放量，供应端变化不大。需求方面，下游企业虽多以低负荷运行，但部分执行订单生产叠加少量新单跟进，整体开工均有提升。且需求随下游复工开始回暖，市场交投氛围好转，预计下周聚乙烯价格整体或偏强震荡运行。
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