近期宁夏宝丰联产装置停车检修，后期重启后将切回LDPE。与此同时。新疆天利高新联产装置将会继续生产EVA产品，前期传闻的切产LDPE产品的计划取消。后期国内LDPE供应压力有望缓解，价格迎来反弹。
一、供应压力减少，LDPE价格节后开始反弹
己巳蛇年春节假期归来，由于下游工厂尚未完全复工以及生产企业和社会库存水平偏高等因素导致，国内LDPE市场价格短暂延续节前下跌趋势。但随着下游工厂陆续复工，需求持续增加的影响，LDPE价格逐步趋稳。
不过，本周开始，随着宁夏宝丰联产装置停车检修，后期将切回EVA产品以及新疆天利高压联产装置取消生产LDPE产品后，叠加进口货延期靠港的影响。本周国内LDPE市场价格开始出现反弹。据了解，截止11日，华北地区LDPE低端价格已经涨至9800元/吨（中天合创100PC）、华东地区LDPE低端价格也涨至9850元/吨，华东地区LDPE价格区间在9850-10000元/吨。
二、需求持续复苏，LDPE价格有望继续上涨
当前LDPE下游工厂仍旧处于陆续复工阶段。节后归来首周，LDPE下游包装膜行业市场交易相对冷清，部分年前执行订单尚需交付，规模企业复工时间较早，于法定节假日正常开工生产，但多数包装企业尚未开工，新单支撑较少，开工率偏低，样本企业开工环比-8.52%。而下游农膜行业里棚膜需求淡季，部分中大型企业虽然逐渐复工，但生产尚未跟进，中小企业复工较晚，开工较节前减少。地膜需求虽然逐渐跟进，但部分企业由于节后人员配备不足，影响部分开工。
不过，元宵节以后，下游工厂完全复工，据调研本周农膜开工率将会较上周提升5个百分点左右。而包装膜开工率预计将会提升9.5个百分点左右。随着工厂开工率的提升，下游需求也会释放。下周预计工业包装，缠绕膜会有补库行为。
三、新产能释放及库存消化缓慢，对价格上涨起到影响
当前国内LDPE出现反弹，但从库存来看，当前国内库存整体压力仍存。“两油”库存自春节假期后涨至96万吨以来，经历了一周时间也不曾将至90万吨以下。一方面反映了下游需求尚未完全复苏，另外一方面反应了当前国内生产企业产量较高。其中，1月份新投产的万华化学25万吨/年LDPE装置当前已经稳定生产，产品也已经正常销售。除了在山东地区销售以外，节后，其产品也陆续进入华东市场，并对其市场造成一定冲击。
而LDPE社会库存水平来看，据调研了解，截止上周五（2月7日），LDPE社会样本仓库库存虽然同比低19.71%，但环比增加11.32%，达到13万吨左右，自2024年6月7日以来的新高。虽然后期随着需求的释放，库存将会下降，但不可否认的是短期LDPE库存仍存压力，这也将会对后期价格的回暖造成一定影响。
综合来看，虽然国内LDPE近期有新产能产品进入市场，但后期供应压力随着联产装置的切换将会减少，而需求则呈现持续增加的趋势。预计短期国内LDPE市场价格仍将延续本周初上涨的趋势，短期涨幅预计在100-200元/吨左右。
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