新春在即，市场积极预售忙，价格呈现阶梯式下跌，尤其LLDPE产品，目前华东主流LLDPE薄膜价格在8300-8600元/吨。那么今年春节前后聚乙烯价格又有什么表现呢？让我们从历史以及预期数据来看。
一、历年春节假期及节后市场表现
从趋势来看，春节前后聚乙烯价格多数时间表现为窄幅波动，这与需求表现偏弱，供需失衡相关，生产商以及贸易商等行业从业者多选择保持低价来降低库存。因此从基本面数据可以观测，2021年春节后石化企业库存处于三年来历史地位，在原油站稳60美元关卡，成本存在较强支撑的情况下，聚乙烯作为高进口依存度的产品，同时在美金资源保持上涨的趋势下，带动国内市场交易热情，部分资金涌入大宗商品市场，拉动LLDPE期货，市场表现为期现共振，因此春节后一周甚至一月后，整体涨势良好。
2022年春节后的的推涨主要来自原油成本端的强势拉动，从历史数据来看，春节后一个月原油价格强势上涨32.93%至92.69美元/桶，然后春节后需求端恢复缓慢，供需制约作用，价格回升有限。
2023年春节后国内聚乙烯价格尚处于洼地，因此部分销售商选择将产品出口至价格更高的东南亚等地，此间公共卫生事件缓解，然市场需求表现仍有滞后，低于预期，有价无市的现象持续，因此价格表现为偏弱震荡。
2024年春节前后宏观消息指引有限，五年期LPR下调25个基点也是预期内事件，尽管05合约前没有新增产能，但库存压力以及现有企业检修较少，春节后下游工厂复工复产较慢，因此供需矛盾尚在，节后一周甚至一个月内涨幅较为有限。
为规模春节假期带来的垒库以及1-2月进口压力，2025年春节前聚乙烯表现为积极预售，2月预售单价格基本在8350元/吨左右，节后看空预期主要表现再供应端压力。
二、2025年春节假期后趋势预测
利好因素：终端陆续复工时间与往年差距较小，刚需支撑，以及上游生产企业节前持续降库使得节后库存增幅有限。
利空因素：在年底年初新投的企业如裕龙石化、中英石化、万华化学等预计在春节后将逐步提复合运行，市场放量，预计2月份聚乙烯日均产量将达到9万吨。反观需求端，春节后地膜旺季，然而终端启动较慢，预计在2月下旬左右开工率开始持续回升，因此对原料提振作用不强。
三、基本面数据表现偏弱春节前提前消化市场降幅
历年春节后价格变动影响因素来看，更多的受供应端生产量以及库存端变化指标影响。需求表现与往年来说，复工延迟的企业数量较以往增加，因此供需矛盾或延续。另外，需关注春节期间宏观政策变动。
1.成本端偏强运行 或削弱供应端压力
LDPE产品供应增量主要来自万华化学以及北美、中东等地进口产品。国内现有生产企业均稳定生产，负荷预计在90%以上，预计春节后日均产量在1.2万吨以上，1月进口量预计29.5万吨，同比高3.3万吨。然而市场供应量水平相较HDPE与LLDPE来说略小，因此春节前市场提前消化部分降幅。HDPE产品尽管是多应用领域，然而近年来供应激增，市场价格普遍处于三大品类中的地位，仅个别高熔指注塑料因可供应量偏少价格持续高位，通用薄膜、中空、管材等产品产量多稳定，周期性排产集中度较高，因此调拨计划量或跟随季节性旺季调整，节后山东新时代高分子45万吨HDPE装置投产，参考现有新投装置增量周期，影响或在2季度，尚处于淡旺季交替，市场表现或相对承压。LLDPE产品新投装置陆续放量，日度生产占比冲高至40%，此水平追2023年1月份水平。考虑2025年春节前一个月，市场LLDPE薄膜料跌幅达400元/吨以上，而原油表现偏强，与往年水平参照，继续降价对采购刺激有限，因此价格在阶段时间降至偏低水平后维持窄幅震荡。
从成本角度来说，今年春节期间国际原油价格依然具备较好的底部支撑，国际地缘局势以及需求前景良好，春节后原油价格上涨趋势或较为明显，因此不断下跌的聚乙烯价格对应成本的上升，利润持续压缩或再次跌破负值，因此市场不排除降负荷及检修增多，供应量下降。
2.春节后部分企业复工时间或延迟 需求端提振有限
春节前两周的采购情绪偏弱，市场持续承压，终端较为集中的复工时间在春节后一周到两周，因此节后供需矛盾延续。
3.节前库存降至较低水平 节后压力缓解
不断降价的行为最终仍是为了去库，与同期相比，春节前库存水平处于相对低位，根据往年春节垒库情况来看，7日存量累积或相对有限，尽管新投装置预期在3月前，提前降库已是行业常规操作，因此节后库存压力来说相对较小。
综上所述，新投产的裕龙石化、中英石化以及即将投产的埃克森美孚等将成为市场短期的供应压力，然而4000多万吨的消费体量以及35%以上的进口依存度均代表国内消费供需的失衡，节前降价降库行为或缓解后续压力，高成本低利润也将对供应形成制约，节后两周左右终端陆续重启，地膜旺季等因素对市场存提振作用，因此市场供需矛盾并不能继续深化，价格或偏弱震荡。
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