1、行情回顾
2024年三季度PVC糊树脂市场价格呈现价格上行的趋势。从微悬浮法来看，整个四季度的价格顺势上行，四季度上游企业停车检修较少，10月份仅有伊东东兴和新疆中泰有停车检修计划，沈阳化工下半月电石装置影响PVC糊树脂产量，日产量影响20-30%。新疆地区10月发货不顺畅，市场对新疆地区的货源较为紧张，价格坚挺为主。一系列行为导致了市场微悬浮法工艺的PVC糊树脂货源较为紧张，市场供应压力增加。11-12月上游企业预售较好，个别企业暂无现货供应，从而2024年的四季度一反常态价格上调。下游方面，下游PVC手套是微悬浮法PVC糊树脂的最大下游产品，四季度PVC手套市场订单较多，手套生产线开工有小幅上调趋势，目前PVC手套开工主要集中在大厂，具有一定的价格优势和资金优势，年底备货积极性较高，手套工厂采购量较大。
但是种子乳法市场表现一般，11月乳液法部分企业尚存出货压力，报盘价格稍有松动，11月下半月价格在微悬浮PVC糊树脂的影响下开始上调。主要还是需求面影响较大，皮革市场刚需采购，目前准备圣诞节和元旦的出口订单，下游表示订单量偏少，销售情况一般。目前准备圣诞节和元旦的出口订单，在近期价格上调的影响下下游备货积极性一般，刚需采购为主。
2、PVC糊树脂产业链利润数据分析分产品来看，PVC糊树脂的产能利用率在四季度呈现上行的趋势，主要是检修企业偏少，厂家正常生产。两种工艺的利润表现不一致性，电石法的PVC糊树脂利润呈现下滑的趋势，乙烯法的PVC糊树脂利润呈现上行的趋势，主要是两种原料电石和氯乙烯价格走势不一所致，电石的价格在四季度有小涨，而氯乙烯在PVC下跌的影响下价格一路下行，从而外采氯乙烯的PVC糊树脂成本减少利润面扩大。
下游PVC手套则呈现生产线开工探涨的趋势，目前PVC手套开工主要集中在大厂，具有一定的价格优势和资金优势，年底备货积极性较高，手套工厂采购量较大。
相关产品PVC的产能利用率也呈现上涨的趋势，与PVC糊树脂同属于氯碱产业链下属产品，冬季厂家检修偏少，产能利用率达到高位。利润方面，电石法PVC主要受成本上涨，同时电石法价格走跌，所以电石法利润环比下降，此利润走势和PVC糊树脂相同。
四季度原料电石价格持续上涨，利润面稍有好转，产能利用率上涨幅度最大。目前电石市场仅从供需有足够利好价格可以上行，但产业链双弱，使得电石上行无力，在需求量的支撑下暂无下跌预期，利润面也随之好转。
3、PVC糊树脂后市预测
2025年中国PVC糊树脂预计新建1套产能，其中最大产能是预计于2025年10月出产的天津渤化化工发展有限公司，其产能12万吨/年，配套上游氯乙烯装置，预计其投产会增加PVC糊树脂外销量10-12万吨/年，有效增加全国市场的PVC糊树脂供应。
2025年另有2套原有装置的扩能计划，位于西北地区的内蒙古中盐化工，配套上游电石装置，预计于2025年11月出产，厂家原有PVC糊树脂产能10万吨，计划扩能2万吨，最后产能将达到12万吨/年。位于东北地区的沈阳化工，厂家外采电石，暂定2025年出产品，厂家原有PVC糊树脂产能20万吨，计划扩能3万吨，最后产能将达到23万吨/年仍是中国第一大PVC糊树脂生产企业。
2026年之后中国PVC糊树脂预计新建1套产能，位于西北地区的内蒙君正，计划新投产10万吨，厂家自备原料电石，最后产能将达到20万吨/年。
成本面：后市原料氯乙烯价格难以提振，乙烯法成本支撑减弱，原料电石价格大稳小动成本支撑依旧较强。两种原料价格走势不同，预计对PVC糊树脂的不同工艺报价有价差影响。
需求面：2024年1-11月，我国PVC手套出口总量达8815万箱，同比增长24%，归因于国外市场库存偏低，促使买家积极下单备货。出口均价为11.15美元/箱，较去年同期微降0.13美元/箱。上半年，出口均价维持高位，受益于国际海运费上涨及原料成本高企的双重推升。然而下半年均价呈现下滑态势，主要归因于国内企业间的低价竞争，导致价格中心下移。预计2025年1-2月出口订单能维持现有情况，出口价格偏低仍会影响PVC手套的开工积极性
综合来看：电石价格难提振的情况之下，PVC糊树脂成本支撑减弱，上涨动力难寻。国际政治格局难改变，PVC糊树脂出口印度和俄罗斯的数量预计仍有影响，对内贸继续承压。下游出口需求将维持稳定订单量，进一步激发企业的出货信心与贸易商的备货心态。近期PVC手套出口订单价格偏低，厂家盈利面有限，预计后市价格会有小幅上探趋势，后市PVC糊树脂市场价格仍有一定的上行压力，弱势运行。
下一篇： 油价走高，PP/PE价格上探？
沪公网安备 31011502005575号
