三季度PVC市场整体呈现下跌趋势，季度末虽然出现短暂上涨，但供需矛盾难缓解限制其涨幅，故仍难以扭转整体下跌的趋势。四季度新增产能放缓但PVC装置开工维持高位，需求或难有明显好转，供需矛盾仍存。原料电石价格或先跌后涨，对PVC市场存支撑。预计四季度PVC市场或涨后回落。
供需矛盾难缓解，压制价格上涨
继二季度下跌后，三季度开局PVC市场仍然延续了下跌行情，9月末虽有上涨，但仍难以扭转价格重心的下跌。以常州SG-5为例，2024年三季度PVC价格高点在5740元/吨，低点在5100元/吨，而2023年三季度PVC价格高点在6430元/吨，低点在5680元/吨，从价格数据看，2024年三季度的高、低点均低于去年同期水平，这也一定程度反应了当前PVC市场的弱势。影响PVC市场走势的重要原因还是来自于基本面的压力，库存居高不下。
市场无论何种因素的变化都是通过影响PVC的供应和需求关系来影响其价格的，PVC基本面的影响是比较具有持续性且关键的，下面我们依然从基本面视角出发，看四季度PVC市场走势如何？
四季度供需仍有压力
三季度PVC企业处于常规秋季检修中加之个别装置意外停车检修，PVC产量较二季度略有减少在0.28%，而需求量环比小幅提升0.31%，从数据看，供需面整体改善幅度有限，三季度PVC供大于求的局面仍难以改善。对于四季度，冬季PVC上游装置开工基本会维持在高位水平，供应仍有增加预期，而需求会逐渐进入到淡季，PVC仍深陷供需矛盾中。
对于新增投产，四季度新增产能速度或将放缓，仅陕西金泰30万吨有投产计划，青岛海湾20万吨原计划年底投产，现推迟至2025年三季度，新增产能对供应端的增量有限。
下游开工存下降预期
从需求端看，10月份仍处于传统需求旺季，虽利好政策不断，但房地产改善有限，且政策传导至需求端仍需一定时日，另外从下游开工及订单情况看目前增量有限，因此对于四季度各领域开工，软制品开工或维持平稳，管型材企业开工预期有下降，对于四季度需求预期仍偏谨慎。关注政策面对市场心态的影响。
原料电石向下空间有限，成本存支撑
2024年四季度预计BDO计划电石法产能投产60万吨，PVC计划投产30万吨，对电石需求有所增加。而四季度电石法PVC的检修也相对较少，对电石需求形成一定支撑。另外原料兰炭价格上行对电石在成本端形成一定支撑，电石价格下行在成本和需求的支撑下预计难以降至前期低点。预计四季度电石价格震荡运行，在成本支撑下，均价较三季度有所提升。预计乌海地区主流贸易价格在2500-2800元/吨的价格区间震荡运行。
综合看，四季度PVC市场价格或先涨后跌，其波动幅度仍将受制于基本面的变化，但政策端推动或突发利好政策会使其跌幅缩小，关注宏观政策层面。而从基本面视角出发，PVC供需压力仍是压制市场上行的最为关键的因素，产量看，四季度产量或将升至600万吨以上，供应量增加对市场形成一定下行的压力；而需求端看，在9、10月旺季并未出现订单激增的情况，而多数维持刚需采购节奏，备货意向不足，需求暂无持续放量表现。整体看，四季度PVC供应增加而需求难增，预计市场价格仍将承压运行。
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