供应回归叠加需求恢复缓慢 PP粉市场承压仍存

发布时间：2024-09-12 09:50:38

来源：塑米城

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8月国内PP粉料市场在下游需求恢复不及预期及场内心态不稳的双重打压下，华东地区月均价7391元/吨，环比下降1.89%，尽管下旬随着部分下游逢低适量补仓的带动，市场呈现短暂反弹。但随着9月初原油宽幅下调，PP期盘面跌跌不休，PP粉料行情急转直下然下游恢复缓慢，加之供应回归，PP粉料市场承压依旧。

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8月国内PP粉料市场价格走势呈先抑后扬态势。由于下游今年以来原料库存一直维持超低水平，随着金九的将至，部分逢低适量补仓带动，下旬市场出现止跌反弹态势。然进入9月，受原油创近期新低，美国PMI数据改善低于预期的影响下，行情急转直下，尤其华东首当其冲。截至5日，华东地区主流在7280元/吨，较8月底的7450元/吨下跌170元/吨，跌幅高达2.28%。

原料整理偏弱运行成本支撑松动

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由上图可以看出，自8月份以来国内丙烯价格整体偏弱低位区间整理为主。进入9月，受油价宽幅回落，化工市场集体走跌影响，丙烯价格继续窄幅回落，粉料与丙烯之间的差价拉开距离，成本成支撑减弱。

供应装置复工货源流通增加

9月部分重启PP粉料装置汇总

进入9月，国内部分前期停工或停车检修装置陆续恢复，市场整体供应呈稳中有升的态势。据跟踪统计，此轮重启装置产达共计119万吨/年，日度影响量约在3570吨/天。而由于当下正常金九传统旺季，以及原料丙烯价格处于偏低水平，带动部分企业的开工积极性，故9月市场整体供应流通量呈明显上升态势。

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金九旺季已至复苏仍较缓慢

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自8月淡旺季过渡期以来，下游主要行业开工呈缓慢上升走势。现如今9月传统旺季已至，但下游市场整体恢复节奏较预期缓慢许多。据隆众资讯跟踪监测，9月初PP粉料主要下游行业平均开工较8月初仅提升2.06个百分点，平均开工数据仅在44.16%，较去年同期低近4个百分点。虽8月下旬市场出现一小波主动购买情况，但整体时间周期短且量并不大。从市场多家下游企业了解到，当下企业的订单并未出现明显好转，仅仅是受期货影响，因此对原料难以起到明显提振。

PP粉、粒价差难以拉开差距对行情抑制仍存

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9月随着原油创近期新低，且美国PMI数据改善低于预期，商品市场情绪转淡，PP现货下行速度加快。尽管PP基本面在政策及需求旺季预期下仍有支撑，目前受油价弱势打压，现货短期仍将维持偏弱震荡。而当下PP粉、粒之间的价差维持在170-200元/吨之间波动，如两者之间的价差不能有效拉开差距，其或将对PP粉料的走势形成一定压制。

综合来看，尽管下游订单已开始缓慢缓复，或对原料市场行情有一定的支撑作用。但当月市场供应呈稳中有升的走势，且PP粒料价格对粉料市场的制约长期存在，预计9月PP粉料市场将继续承压前行，市场价格将围绕7250-7400元/吨波动。

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