2024年二季度国内PVC市场呈现倒“V”形，波动空间较一季度有扩大。主要是受“517”新政利好加持及供应缩量影响下，PVC市场看涨情绪高涨，带动现货价格快速上涨，并创造了上半年6180元/吨（华东SG-5均价）高点，较二季度低端价涨620元/吨。三季度来看，新增产能释放，供应增加与9月行业需求旺季预期博弈，价格或存反弹，但上涨空间仍受基本面限制。
由价格走势图可知，2024年PVC市场呈现震荡上涨又下跌的走势。一季度PVC市场价格波动空间较小，强预期弱现实博弈下价格趋于僵持。进入二季度，尽管4月PVC装置检修带来了供应端的减量，但国内需求缓慢，弱需求叠加高高供应，4月初价格跌至半年内低点5560元/吨的价格。5月价格出现明显上涨，主要得益于“517”新政利好加持，PVC市场看涨情绪高涨，现货价格攀升至半年内高点位置，但无实际需求量支撑的涨价注定难以持续，导致6月价格回落，但底部重心已上移，6月末价格收于5780元/吨。
以电石法为例，从季度均价对比来看，2024年各地区二季度均价较一季度环比上涨1.73%-2.47%，其中华东SG-5二季度均价在5783元/吨，环比涨2.25%，同比跌1.33%，主要是今年下游需求延续弱势，叠加高库存高供应，价格持续在低位水平。
那么三季度PVC行情走势能否借“金九”传统旺季再创新高？下面我们从多维度进行简单的分析。
一、原料预期高位 成本支撑偏强
三季度，原料电石端看，七月份在成本压力下，电石供应快速下行，电石价格行至低位出现快速反弹，PVC的集中检修一直延续到八月，电石价格处于低位震荡。八月中下旬随着需求的恢复，以及高温天气带来的限电影响，电石价格预期走高，整体三四季度价格中旬高于上半年；乙烯方面，随着“金九银十”到来，需求预期偏强对乙烯价格进一步形成推动作用，或为乙烯带来上涨行情。由此可见，原料端价格上涨，给予PVC成本端的支撑增强，预计PVC价格向下空间有限。
二、产量增加 施压现货市场
从企业公布的检修时间看，7月下旬PVC装置检修减少，叠加前期检修企业恢复，如鄂尔多斯、内蒙君正、青岛海湾、天津渤化等恢复生产，产量或快速回升，同时浙江镇洋30万吨、陕西金泰30万吨稳定量产，在此带动下，三季度产量预计在611.45万吨，较二季度增加6.33%，较去年同期增加6.31%，产量的大幅增加将施压现货市场。
三、下游开工提升有限 需求端刚需支撑为主
2024年以来房地产行业表现延续偏弱，导致PVC硬制品需求缩减，订单不佳，管材、型材企业开工难有提升空间，且部分管材企业表示其订单量同比去年下滑，其用量的减少也直接影响到PVC粉料的消化速度。就软制品来说，像薄膜、医疗领域、片材等开工维持在7成以上，订单尚可。下半年随着国内房地产去存量化政策持续落地，叠加新能源产业利好带动，国内PVC下游制品企业开工预计环比增加2.14%，但需求增幅不及供应端增幅，由此可见，三季度供需压力不减。
四、三季度供需博弈明显 价格向上空间或有限
综上来看，三季度原料端价格有望上涨，对PVC市场形成底部支撑。回归到基本面看，国内PVC市场主要影响驱动因素仍是供应、需求、成本等方面，其中需求端是最大影响因素，而9月是传统需求旺季，存需求好转预期，或带动实盘成交量增加，价格重心或上移，以华东SG-5为例，三季度价格重心看在5900元/吨，8月下旬及9月份上涨概率较大。整体从上述分析数据来看，三季度供应端增量6.33%，而需求端增量仅为2.14%，供强需弱格局难打破，PVC市场价格涨幅或受到一定限制。
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