一、目前聚丙烯行业变化特征梳理

行业转变之一、原料成本波对企业加工利润的影响，未来需不断提升原料话语权。原料价格波动是影响企业加工利润变化的主要原因，在原油方面中国话语权仍较弱，阿美公司近几年加强对华投资引起广泛关注，中东超级土豪持续加码，正在成为中国资本市场上不可忽视的一股力量。当前中国稳定的政治环境、良好的经济环境、悠久的人文环境、安全的社会环境等等，都是外企包括沙特阿美公司投资考虑的必然因素，中沙双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作，有望从源头上减少原油价格波动对生产利润带来的风险，从而稳定企业原料供应，实现强强联合。

行业转变之二、产能扩张潮加速，需求跟进不及产能预期。伴随着近年来中国聚丙烯产能的继续扩张，国内产量也随之逐年呈现出递增趋势，产品国产化率不断增加。截至2023年年末，我国通用性聚丙烯国产化率已经达到90%以上，并且随着未来装置的不断投产，仍有持续增加趋势，预计2026年中国聚丙烯通用料国产化率将达到100%以上。届时聚丙烯将呈现中低端供应过剩，高端供应不足的结构性问题，目前传统企业已经意识到这一问题，加快结构转型，产品丰富性逐年提升。

行业转变之三：全球供应链加速重塑，产业转移加快，坚定不移的走原料出海战略。2021年原料才户口窗口打开后，经过2年的探索，聚丙烯出口区域从东南亚、南亚拓展到欧美、土耳其、南美等国家，出口品类也由拉丝、注塑不断增加至薄壁注塑、抗冲共聚、透明等。同时新投产的炼厂一体化企业多分布在沿海一带，具备先天的出口便利条件，方便生产企业实现跨国战略布局。

二、顺应市场发展，新产品、高端牌号引起注意

在通用产品过剩的背后是中国高端聚丙烯产品保持一定缺口，且市场成长空间良好，为规避低价竞争，传统生产企业加强新产品研发，在特定产品领域取得一定突破。

2024年5月22日，新疆化工聚丙烯新牌号产品M800E首次试生产一次性成功，主要应用于透明注塑件，如笔芯、笔杆、文具盒、透明整理箱等小型家居制品等生产领域，为公司实现高端化、多元化、低碳化发展目标奠定了坚实基础。

2024年5月30日，海南炼化联合北化院开发耐应力发白聚丙烯新牌号PPB-M30-L，广泛用于汽车零部件、家居、家电等领域。应力发白是聚丙烯在生产和使用过程中常见的外观瑕疵之一，给家电、家居、包装等行业客户带来困扰。目前，国内耐应力发白聚丙烯全部依赖进口或经过高成本改性获得，价格较普通聚丙烯高5%～10%。为打破进口依赖，海南炼化联合北化院组建新产品开发团队，多次深入研讨，针对生产过程中的技术难题持续攻关，利用国产催化剂的独有特性和反应控制条件实现了产品的特有性能。

2024年5月30日，抚顺石化乙烯部聚丙烯装置成功生产出新材料防水卷材SA10A，标志着乙烯部在创新之路上又迈出了坚实一步。聚丙烯防水卷材SA10A是高附加值聚丙烯产品，它在-40℃下仍具有柔韧性、在较高温度下能保持机械强度，其耐高低温的优良特性是建设地下室、高速公路以及其它领域所必需的建筑材料，具有广泛的应用前景，在聚丙烯高端专用料中占有重要地位。

2024年6月8日，广州石化均聚聚丙烯新产品H1005分析结果出炉，试产的300吨产品均达到优级品出厂标准。均聚聚丙烯H1005是广州石化1号聚丙烯装置在原有板材料基础上成功研发的又一新产品，具有制品韧性好、强度高，加工性能优异等特点，主要用于承重板材的生产。

广州石化3号聚丙烯装置成功完成300吨高抗冲聚丙烯新产品K9910的试产任务，他们在原有同系列产品K9930的基础上，优化调整性能指标，制定试产方案，并结合装置生产实际研发出新产品K9910。该产品具有良好的耐老化性、韧性、刚性和抗冲击性能，被广泛应用于汽车制造领域。

湖南石化60多吨食品级聚丙烯新产品奶茶杯专用料PPD-MN60分批次出厂至“两湖”地区下游生产企业，为当地即将到来的暑期奶茶销售高峰备足高端绿色原料。该产品生产的各类奶茶杯无色无味，韧性好，是多种饮品绿色健康包装的理想材料。

面对日益竞争的市场环境，炼化企业紧跟市场需求，突破卡脖子桎梏，及时调整优化开发路线，不断研发新方向、新产品，有效满足市场及用户需求，进一步丰富聚丙烯产品结构。

三、常规到高端化发展，聚丙烯行业的现在与未来

受益于汽车、家用电器、消费、包装、消费电子、医疗器械等行业的增长，国内塑料制品需求保持稳定增长中国是全球塑料消费的最大市场，拥有全球最完整的塑料加工产业链，庞大的国内市场需求对聚丙烯行业支撑明显。聚丙烯属于多数行业的后端产品，体现时间存在周期性及延迟性，在充分竞争与错位发展并存的环境下，下游应用领域不断延展将进一步推动上游行业迎来更大的发展机遇。

当前高光聚焦家电汽车行业“以旧换新”政策，家电行业增量与存量并存，更新换代需求与潜力兼备，在疫情期间压制的需求释放，以及存量市场在补贴政策刺激下，按照中观/乐观预期假设，报废量中有30%-40%的份额需要进行以旧换新，预计将带来近30万吨的原料消耗，有望提振零部件厂对原材料的需求量。随着后续政策落地，且上轮政策期已售家电进入换新周期，政策刺激有望进一步提升更新需求。

在油转化背景下，中国聚丙烯产业正处于一个机遇与挑战并存的时期，未来发展高端聚丙烯成为差异化竞争的主要手段，目前多数高端行业仍处于中试或小批量生产，工业化生产较少，低端行业竞争压力的加大，正倒逼一部分有资金、有能力、有技术的龙头企业加快转型。通过技术创新、产业升级以及政策支持，中国的聚丙烯产能和自主生产能力将逐步提高，产品品质也将得到显著提升，未来聚焦产业升级和技术创新，将是中国聚丙烯产业继续快速发展的关键所在。

材料时代已来，化工新材料产业“十四五”发展指南提出，2025年高端聚烯烃塑料自给率力争提升至70%附近。我国新材料产业正处于由中低端产品自给自足向中高端产品自主研发、进口替代的过渡阶段；国内高端新材料技术和生产偏弱，近年来产能虽有显著提高，但未能满足国内高端产品需求，材料强国之路任重而道远。当前解决产业卡点、突破核心技术成为高质量发展的首要任务。尽管材料的周期长、难度大，国内广大民营企业家不断加大研发投入，做行业的价值创造者，为中国各个产业链的强链、补链做贡献。

高端化市场成为企业竞相追逐的焦点所在，整体来看，国内聚丙烯市场已逐渐从产品结构性过剩向产能绝对过剩阶段过渡，但其在管材/型材、医用耗材、车用材料、家电用材料、包装材料、纺丝制品等领域仍存在较大缺口，尤以汽车、家电、电子、建筑等领域。“基础+高端”化发展齐头并进，聚丙烯行业变革将至，未来在高端领域提供服务与实际解决方案一体化，以客户需要为导向，提供一揽子解决方案。在传统领域，要注重老旧装置淘汰落后、降低成本、提质增效，同时积极探索向下游延伸，在发展模式方面要注重差异化、服务化。