本周中国聚丙烯商业库存环比上期-0.64%，其中生产企业总库存环比-0.34%；样本贸易商库存环比-2.42%；样本港口仓库库存环比+0.57%。本周PP装置损失量23.271万吨，环比上期回落2.73%；其中检修损失量在15.675万吨，环比上周回落5.48%；降负损失量7.596万吨，较上周上涨3.49%。
下周PP行情预测
宏观预期与产业现实相割裂，供需基本面权重下降，市场高价原料难有成交放量。需求端因利空前置近期淡旺季表现趋于平淡，市场去库存化成主要动力。宏观连环拳落地需要跟进，市场重心倾向于成交放量节奏，预计短线市场回归理性价格，高位松动格局不变，预计华东现货拉丝价格7600-7800元/吨。重点关注宏观利好落地及社会库存去库程度。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯涨后回落，宏观端地产预期强提振，市场看涨情绪较强，且短期各地地产政策仍有释放可能，期价偏强运行，贸易商报盘快速跟进。然PP自身供需面压力仍存，下游即将进入季节性需求淡季，炒作气氛降温后，接盘情况减少，贸易商报盘高位回落。原油短期回落明显，估值支撑偏弱，基本面因素处于下降预期内，未来采购积极性不高且对高价抵触情绪明显，市场上行存阻力。截止23日，华东拉丝主流报盘在7710元/吨，较上周涨130元/吨，涨幅1.72%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场整体上涨，中国方面，本周聚丙烯价格宽幅上涨，主因国家宏观调控，房地产政策利好市场，资金市场逢低买入，现货重心被动跟涨；目前聚丙烯产能利用率呈回升态势，且高价刺激石化厂生产积极性，多套装置有重启及提负预期；需求跟进有限，基差呈快速走弱态势。东南亚方面，聚丙烯市场偏强整理，当地需求并无明显好转，但基于海运价格持续上涨，CFR到港价格抬升，进口市场的上行，带动当地市场偏强运行。南亚方面，聚丙烯市场价格持稳，市场情绪相对低迷，需求疲软但当地供应充足，供需矛盾仍存，业者多数保持观望，等待大选结束更为清晰的方向指引，故市场价格周内整体持稳。
聚丙烯供应篇
1.本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升0.74%至72.47%，中石化产能利用率环比上升2.60%至71.61%；周内扬子石化二线20万吨/年等装置重启，使得中石化产能利用率上升；周内神华包头、恒力石化STPP线等装置重启，使得聚丙烯周度产能利用率上升。下周产能利用率来看，大连石化双线、镇海炼化一线计划重启，河北海伟及上海赛科等装置计划检修；计划内检修陆续结束，多套检修装置计划重启，检修损失量呈现走低态势；叠加聚丙烯估值修复，企业生产积极性提升，下周聚丙烯产能利用率或呈继续上升态势，预计下周聚丙烯产能利用率上升至73.5%附近。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
1.本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在42.1%，较上周-0.1%。原料端来看，周内原料聚丙烯价格涨后回落，市场多让利出货为主，场内成交略显清淡。需求端来看，今年塑编需求释放较往年略有延迟，而当前塑编订单表现尚可。农业方面，小满过后，麦类等夏熟作物籽粒灌浆渐趋饱满，收获在即，化肥袋销量延续，但亦进入备肥后期。建筑方面，当前地产项目环境一般，资金较差，新开较少，基建项目多以续建为主，虽然部分地区雨水天气影响施工，但整体水泥袋需求较平稳，中大型企业订单多维持在10-15天左右，但利润空间较前期有所收窄。今年塑编淡季或有所推迟，预计下周塑编市场仍延续当前模式。
BOPP价格稳中上涨。截至5月23日，厚光膜华东主流价格在9000-9100元/吨，环比价格+100元/吨，同比+150元/吨。PP期货高位震荡后下滑，对现货市场有一定带动，现货价格较上周上调70-150元/吨，中油及石化出厂价格多上调100-200元/吨，成本端给到BOPP向上指引，BOPP厂家价格多上调100-200元/吨，低价成交略有好转。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，美联储降息预期被推迟，市场对经济和需求前景的担忧仍在，且美国商业原油库存增长。国际油价呈现下跌走势、但均价出现上涨。周内原油回落明显，对聚丙烯成本支撑减弱，但聚丙烯市场在宏观利好政策提振下强势运行，后期受供应压力及需求疲软双重拖累，市场价格高位回落。由此可见，周内影响聚丙烯市场价格走势的主要因素是宏观政策及供需层面，与原油相关性不大。截至5月22日，布伦特价格为81.90美元/桶，较5月16日下跌1.65%。
本周期国内丙烯市场价格弱势下行，主要影响因素围绕供需面展开。周内，一方面因周初丙烯价格居于高位，而下游产品受成本承压情况下择低补库，导致生产企业出货情况不佳；另一方面，区域内某一体化工厂外放丙烯叠加鑫泰PDH装置投料生产，市场心态偏弱，企业竞争出货情况下持续让利，市场价格重心下跌。华东地区市场价格小幅探涨。山东丙烯主流成交6665元/吨，周环比下滑0.74%；华东丙烯主流成交7000元/吨，周环比上涨0.36%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：供应端下周预计增量趋势，部分装置检修回归拉动供应端增量。但短期检修依旧密集，供应端利好犹存。市场检修多集中于西北地区独山子石化、延长中煤；华东地区镇海炼化老线及安庆百聚；华北地区东明石化及万华化学等。
需求预测：下游订单不温不火，塑编订单层次化明显，玉米用肥料推动化肥袋需求稳定，各地保障性住房及基建拉动水泥袋用量。膜厂订单刚需为主。4月新能源汽车出口数据同比增26.8%，5月销量持续领跑市场，5.1-5.19日新能源汽车销量41.2万辆，较去年同期增长26%。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+2.73%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-0.91%。PP管材样本企业原料库存天数较上周+3.35%。
成本预测：成本端驱动犹存，边际成本变动有限，高位油价对市场支撑明显。丙烯盈利传导受阻存转弱迹象。丙烷港口库存低位近期观望情绪为主。
综合来看：宏观预期与产业现实相割裂，供需基本面权重下降，市场高价原料难有成交放量。需求端因利空前置近期淡旺季表现趋于平淡，市场去库存化成主要动力。宏观连环拳落地需要跟进，市场重心倾向于成交放量节奏，预计短线市场回归理性价格，高位松动格局不变，预计华东现货拉丝价格7600-7800元/吨。重点关注宏观利好落地及社会库存去库程度。
沪公网安备 31011502005575号
