【导语】自3月份聚乙烯生产企业集中检修以来，HDPE品种库存及市场现货流通量逐渐减少，各品种的价格差异化也开始拉大，五月份HDPE整体产量上涨预计在107.89万吨，环比涨幅12.29%。
一、5 月HDPE产量较四月预计上升11.09万吨
从HDPE月产量对比来看，四月产量处于低位，环比跌10.53%，5月份部分装置重启后，HDPE整体产量上涨预计在107.89万吨，环比涨幅12.29%。
除了产量变动以外， HDPE社会样本库存也存在变量预期。据隆众HDPE社会样本仓库统计， 截止4月末，社会样本库存下跌6.81%至33.14万吨，主因是需求进一步回升，月内聚乙烯装置故障、成本原因检修较多，国产供应压缩的情况下，整体库存下跌，而步入五月份，国内石化装置检修减少，整体供应压力增加，塑料制品工厂需求预期减少，采购积极性减弱。所以预计5月HDPE社会样本库存或存上升预期。
二、品种供需差异化，HDPE价格走势存差异
从价格走势来看，因原油成本的加持，聚乙烯成本尚有支撑，五一假期归来后HDPE各品种价格表现不一，从供应端来看，前期停车装置陆续在5月份重启，供应量回升。从进口方面来看，HDPE类别窗口虽均处于关闭状态 ，但从报盘情况来看，最近伊朗对于中国报盘的积极性增加，使得近期低压膜价格小幅回落。需求方面，注塑、拉丝因企业生产比例处于中位，而终端近期有连续订单的支撑，导致市场价格依旧比较坚挺。整体来看，上游将保持积极销售态度，商家无明显炒作情绪下，价格较难推涨。预计五月国内市场价窄幅波动为主。
从检修表来看，5月份国内检修检修损失量预估较4月份小幅减少，除独山子石化HDPE装置计划检修50天以上，上海金菲HDPE装置检修18天，其他装置都是小检，其影响不大，5月份国内HDPE产量将会达到107.89万吨，环比涨12.29%。而步入六月份，如没有临时检修的装置，按计划六月份仅有一套上海石化25万吨/年全密度装置停车检修，届时，HDPE供应压力逐步回升。从检修企业生产的主流产品来看，五月受影响的主要品种是低压管材和薄膜。
三、需求拉动有限
从HDPE下游开工率来看环比提升，同比呈下降趋势，主要是需求提振较为有限，部分低压产品需求较去年减少明显，导致企业开工及原料库存弱于去年。环比来看，本周HDPE下游较上周提升了0.80%。主因规模企业订单较为稳定，企业订单以长协为主，中小型企业窄幅波动，分规模企业需求差异不大，终端采购积极性提升，新单跟进叠加前期未执行订单生产需要，整体HDPE下游虽开工呈上升趋势，但分品种来看，中空整体需求一般，化工桶需求弱于往年，部分企业维持低位开工。管材方面，终端恢复放缓，整体需求跟进不畅，开工跟随订单情况窄幅调整，拉丝方面，制品价格一直压缩，原料价格一路攀升，下游新增订单有限，企业备货意愿动力不足。心态观望为主。整体来看，5月需求不会有太大波动。
综合来看，5月份HDPE供应整体增加为主，而前期停车装置陆续在5月份重启，供应量回升，结合往年需求水平，后续需重点关注市场HDPE社会样本仓库库存变化，根据下游需求情况来看，需求存边际回落预期，市场仍围绕供需逻辑，随着国产和进口供应增加而价格窄幅波动为主。
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