近期聚丙烯生产企业检修表现集中，损失量数据攀升明显。且伴随天气渐暖，下游需求陆续有所提升，助力聚丙烯库存数据呈震荡下滑走势。总体来看，PP供应端压力陆续有所缓解。二季度初，生产企业检修仍集中，4月损失量数据有望创新高，且下游需求跟进表现可期，聚丙烯阶段性行情走势预期偏乐观。
一季度聚丙烯现货行情产呈震荡偏高走势，运行区间在7280-7550元/吨之间，低点出现在1月上半月，高端出现在3月下旬。宏观预期的支撑持续存在，但成本端变化趋势明显，整体支撑力度呈走弱后再反弹走势。春节假期前后市场维持长时间的僵持震荡态势。节后供应量攀升至高位，降库进度相对缓慢。整体来看，一季度聚丙烯自身供需表现一般，中上游库存压力仍大，下游订单欠佳，跟进表现不足，限制市场行情走势。
聚丙烯季度产量数据对比走势来看，2024年一季度聚丙烯产量数据处相对高位。伴随新增产能的持续投放，聚丙烯供应端基数明显提高，因此在损失量数据持续攀升的情况下，供应端虽增量不及预期，但仍处历史高位。2024年一季度聚丙烯总产量数据在836.17万吨，环比窄幅下滑0.31%，同比宽幅增加9.39%。
下游需求表现来看，2024年一季度国内聚丙烯下游行业平均开工负荷44.23%，相较2023年四季度下滑7.51%。2024年一季度聚丙烯下游行业整体开工呈"V"字型走势。一月平均开工维持在50%以上，2月恰逢春节假期，下游各行业陆续退市，开工落至低点，月平均开工在36.3%，3月份下游开工陆续提升，但整体季度相对缓慢，月平均开工在46%，仍为提升至春节前水平。各主要行业分别来看，塑编行业春节假期开工下跌明显，落至不足3成，工厂订单欠佳，假期延长，节后订单跟进有限，整体开工仍不足4成；BOPP行业整体开工维持相对高位，受春节假期影响，2月开工有所下滑，但幅度有限，一季度平均开工仍维持在6成以上。注塑行业开工亦有明显下滑，一季度平均开工在51.5%，下游需求表现平平；无纺布行业整体弱势难改，现阶段开工仍不足3成。综合来看，一季度聚丙烯下游行业整体开工有明显走低，终端需求欠佳压制行业运行。后市来看，2024年二季度聚丙烯下游行业整体开工预期呈缓慢提升态势。
综合来看，受损失量数据走高的影响，聚丙烯供应端缩量预期明显，一季度产量相较去年四季度稍有下滑，4月份损失量数据预估创新高，供应端缩量预期支撑仍存。加之四月下游需求表现仍可期，一定程度支撑业者心态。因此4月聚丙烯现货行情走势预期相对乐观，建议业者密切关注供应端变化及下游需求跟进情况。
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