导语：受多种不可抗力因素影响，当前海外格局默默发生变化，而处于高速扩能期的中国，国产供应趋向饱和甚至过剩，在依靠下游增产消耗的同时，汇率的走高以及国内极低的价格促使更多的聚乙烯或将把瞄头转向海外，进入国际市场。
1.国内市场高速扩能，进口依存度逐渐走弱
据海关数据显示，2024年1月，中国聚乙烯进口量117.06万吨，同比+13.82%，环比+0.22%。2月，中国聚乙烯进口量104.03万吨，同比-7.08%，环比-11.14%。
从数据中可看出，2024年聚乙烯进口量维持下降趋势，与2023年年初情况相比出现一定背离；随着中国聚乙烯产能产量的持续提升，而下游需求端的跟进情况总是低于预期，因此供需持续拉大，进口依存度也随之有所降低。一月受海外巴拿马运河旱情、红海事件等极寒天气的影响，来中国的报盘量有所减少，且价格水平偏高，国内接盘意愿也不高；2月来看虽然伊朗货源有增加，不过受到中国春节假期的影响，整体来看接盘量有所下降，而且受海外原料紧缺影响，进口成本高位，而中国一直处于全球价格洼地，货源多流入价格高企地区，因此2月进口量略低于1月份。
国内价格一直处于价格洼地，进口套利空间有限；与此同时，海外价格高企，将会吸引更多的国产资源销往海外，同时这也是缓解国内压力的有效途径。
从国际市场各区域价差对比表中可看出，欧洲、南亚与远东市场价差有所缩窄。东南亚来看，由于海外聚乙烯原料稀缺，因此价格一直维持高位；美国来看，由于极寒天气影响乙烯装置，因此供应减少，国际价格上涨，而此情况持续时间不长，对于后期影响不大；欧洲地区受到红海局势影响运费提升，运距和运输时间延长，因此价格有所缩减。
因此当前来看，虽数据上看东南亚、美国与亚洲之间套利窗口开启，然而实际上中国能直接出口到美国的机会暂少，后期出口大概率仍旧维持在东南亚、南亚等地；不过东南亚地区目前受斋月影响，需求正在慢慢恢复，且当前汇率增长利于原料出口，因此出口量会有增量，不过幅度不大（详见表2）。
3.国内供应压力偏大，出口仍是降压途径
据海关数据显示，2024年1月，中国聚乙烯出口量5.87万吨，同比+25.13%，环比+3.12%。2月，中国聚乙烯出口量5.94万吨，同比-9.23%，环比+1.24%。
当数据看，2024年1、2月聚乙烯出口量环比维持上升趋势；同比来看，由于当前海外市场需求不佳，叠加二月份受到国内春节假期影响，递盘量减少，因此出口量同比小幅下降。随着中国聚乙烯产能产量的持续提升，国产供应趋向饱和甚至过剩，在依靠下游增产消耗的同时，汇率的走高以及国内极低的价格促使更多的聚乙烯或将把瞄头转向海外，进入国际市场。
综上所述，后期的进口货源在格局上不会有太大改观，进口量多的地区仍维持在美国、伊朗、沙特地区，卡塔尔地区由于当地装置检修原因或有减少；由于欧洲政治局势影响，风险系数及运费运距都有增加；且东南亚地区受传统节日影响也将制约向当地的货源流入量，更多的货源流入中国，不过受价格高成本影响，中国的市场交易者接盘意愿并不高；而国家给予的利好政策和高汇率低价格将使国产货源拥有更多走出去的机遇，在需求增长滞后、国内产能产量增速快的当下，产能过剩终将成为未来几年将会面临的问题，因此让货源“走出去”将成为国内聚乙烯市场新的出路。
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