年关将至，聚烯烃下游工厂陆续进入放假周期，市场货源流向有何变化？各石化厂如何应对接踵而至的库存压力？下游订单及放假周期作何安排？针对市场主要关注领域，我们针对以下几方面进行调研分析。
一、节日期间聚丙烯供应面概况
新扩能方面：新装置开车慢于预期，多套计划于2024年年初待投装置计划延期，包括安徽天大15万吨/年、泉州国亨30万吨/年及惠州力拓30万吨/年等装置或将推迟至3月，供应端整体压力后移。
检修方面：春节期间计划内检修装置较少，装置减损量无明显增加，但由于PDH装置利润回缓较慢，东莞巨正源及绍兴三圆等多套计划于年底重启装置存在推迟预期，节中供应端整理压力尚可。预计节日期间装置检修损失量或维持在6万吨附近，较节前环比变化不大。
库存方面：由于石化积极超销降库，当下石化企业库存低位，节中库存压力不大。
二、节后市场参与者心态调研
截至2024年1月31日，对中国聚丙烯市场参与者2024年2月心态调研的结果显示，2月份32%的企业看跌，6.33%的企业看涨，61.67%的企业看稳。看跌者心态为：进入2月份，面临春节长达8天的法定假期，上游库存承压，终端恢复较晚，市场成交吃力，价格难免存在下行风险。看涨者心态为：开年强预期，以及国际形势依旧存在未知，年初进口资源减少，价格存在支撑。 2月份多数变量围绕在成本端，基本面供强需弱已成定局，成本端价格能否存在支撑，将直接影响价格走向。
三、聚丙烯不同下游领域运行情况
随着春节将至，下游及贸易商陆续下单备货，膜企由于下游年单入市，订单排产周期延长，但同比往年有所缩减，缩量在15.30%；塑编部分下游提前进入放假周期，开工率呈快速下滑态势；无纺布今年行情同比有了显著下降，企业订单不足，工厂多选择在小年附近停工放假。总体来看，下游整体开工下滑，节前虽有一定的备货现象，但由于市场普遍对后市心态偏空，下游拿货意愿较低，工厂多将原料库存备至同比偏低水平，等待节后随采随用。
四、节前聚丙烯行情总结与节后行情预测
节前聚丙烯现货维持弱反弹态势，月内技术面与市场情绪面同步修复，同时市场再次对美国寒潮天气对供应量的潜在影响进行炒作，整体修复力度超出预期，现货较月初出现100元/吨的上行。短期修复力度走强，但原料端与现货端支撑有限，暂不支撑价格持续上涨。随着盘面持续拉动，成交有所转弱，下游节前补库进入尾声，对于价格敏感度降低，现实端逐步承压下限制期价上方空间，节前价格波动空间有限。
节后归来生产端累库与下游工厂开工采购或有时间错位，产业链供需矛盾将在节后压制价格现象凸显。宏观面倾向利好方向，海外通胀形势放缓叠加国内存款准备金计划下调，均利好市场资金周转活跃度，综合预计下月市场节前僵持局势不变，节后市场或存低位上移机会，但上涨幅度因供需问题收窄。预计华东地区现货拉丝价格在7350-7550元/吨，重点关注成本端及供需端变量关系。
五、春节期间市场关注点
1.随着局部PDH装置重启，市场供应压力提升，山东丙烯价格持续下行，主流成交参考价在6850元/吨。国际油价虽呈现反弹态势，但当前下游买盘缺乏支撑，企业出货压力缓解有限，报盘让利意愿不减。高价散货成交偏少，实单交投重心趋向低端。
2.2月来看，预计国际油价或有上涨空间。OPEC减产氛围仍在延续，且中东及红海区域的地缘问题尚未解决，美国产量也暂无持续冲高表现，供应端趋紧格局继续；亚洲大国推出经济刺激新政，IMF上调全球经济增速预测，需求预期或有一定的改善空间，不再完全被利空主导。从历年油价的2月表现来看，也是涨势占据上风。预计2024年2月国际原油价格或有上涨空间，基本面利好支撑或有增强，WTI或在72-80美元/桶的区间运行，布伦特或在77-85美元/桶的区间运行。
沪公网安备 31011502005575号