12月初以来宏观偏暖提振业者心态，聚丙烯进入上涨行情；PP05合约从7350元/吨附近震荡上移至7600元/吨上方，资金盘面上涨近250个点；然回顾现货价格，绝对价格始终围绕在7400-7500元/吨震荡，随着盘面的走强，现货基差宽幅走弱，低端资源基差一度走弱至-170元/吨，达到无风险交割水平。弱基差压制下，宏观行情还能维持多久？市场是否会出现一批交割浪潮？
聚丙烯市场延续偏强态势，随着检修装置重启聚丙烯供应呈回归态势，然周内大宗情绪向好，聚丙烯市场报盘坚挺。红海事件突发，原油等大宗商品重心上移，虽聚丙烯受此影响有限，然丙烷原油等成本间接影响业者心态，使得期货重心上移；现货跟进幅度有限，基差呈走弱态势。
随着前期临停装置陆续重启， 聚丙烯产能利用率环比上升2.04%至75.51%，供应利好减弱，供应端压力凸显；周内宁夏宝丰三线50万吨/年、广西鸿谊15万吨/年及河北海伟30万吨/年等装置重启，使得聚丙烯平均产能利用率上升。
聚丙烯下游平均开工率在54.50%，环比上周下降0.32个百分点。目前聚丙烯下游心态多为买跌不买涨，当绝对价格下行至工厂心里价位市场会出现一定的补库情绪，然涨价行情下下游购买意愿减弱。当下膜企新单续入不佳，成品库存稍累，故聚丙烯绝对价格难以跟进，对资金盘面形成一定压制情绪。
综合来看，随着聚丙烯检修装置回归，产能利用率回升至75%上方，且年前有多套待投装置，供应压力凸显；需求延续弱势，下游行业平均开工下降压制市场货源流转速度；年底将至，生产企业排库需求陆续提上日程，在此前提下，聚丙烯现货或难跟随宏观资金上涨，预计弱基差维持。随着交割日期临近，聚丙烯进入无风险交割，或有越来越的贸易企业选择注册仓单缓解货源流转压力，建议业者谨慎追涨，关注交割库仓单情况。
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