导语：随着全国大范围的降温标示着冬天的来临，因聚丙烯下游用途广泛，应用场景不一，故各大主力下游表现亦有所不同。
一：天气转冷农用灌溉等需求转弱，塑编开工下行
塑编是聚丙烯最主要的下游行业，目前仍占据PP 20%以上的原料消耗，虽塑编行业无序大量投放的背景下，行业利润压缩严重，然其庞大的货源消化能力仍是聚丙烯行业下游主要参考指标。
随着进入十一月份，天气转冷，塑编终端整体需求放缓，农业、灌溉及建筑等领域需求消退，使得塑编开工出现下滑。目前冬储项目虽已启动，但持续时间有限，塑编行业整体分化明显，大型企业因成熟的运营模式与良好的品牌效应，订单来源丰富且固定，小型企业多零星接单为主。当前整体环境偏弱，业者对后市预期普遍不高。
二：不温不火的BOPP 行业货源流转缓慢
BOPP主要应用在印刷、包装及胶带领域，是聚丙烯代表性下游行业之一，因其企业规模较大，采购相对集中，故可为下游指标提供一定的参考意义。据隆众资讯数据监测，BOPP目前开工在64.78%，环比高1.25%，同比高2.35%。因四季度节日及购物促销相对频繁，BOPP企业开工尚可，目前工厂多在完成前期订单交付，行业开工处在历史相对高位。
然后续新单续入不佳，原料库存使用时间延长，下游入市采购的频次降低；且行业高开工下，成品库存呈累库态势；综合来看，当下BOPP虽行业开工表现尚可，然行业整体流转速度仍对PP行情形成制约。
三：季节性需求向好 PP无纺布表现尚可
无纺布主要应用于医疗卫生领域及土工织物、过滤、汽车等；得益于公共卫生事件的助力，口罩需求的崛起使得前几年无纺布产能大量上马，产能的过剩投入使得行业在公共卫生事件后迎来再整合期；行业整体开工在今年始终维持在三成附近。进入四季度以来，由于天气转冷，婴幼儿卫生用品及口罩等医疗用品需求陆续增长，带动无纺布开工上行，目前达到38.25%，环比下降0.25%，然高于年内平均开工。
四：注塑行业开工上行 然小商品库存累库压力增加
注塑行业包括均聚注塑及薄壁注塑产品，均聚注塑主要应用于玩具及小家电领域，薄壁注塑主要应用于一次性塑料餐具领域，注塑行业来看，目前没有明显的淡旺季之分，多会在年底集中进入放假，而年内整体开工变化不大；从隆众资讯跟踪数据来看，从四季度伊始，注塑开工出现一定程度上涨，主要由于政策性需求导向向好，日用品及小家电行业出现一定回暖，且年底下游工厂存在将原料库存变现的需求，开工出现上行；在高开工下，注塑行业出现亦出现成品的累积，故市场整体反馈并未有明显好转。
综合来看，聚丙烯多数下游行业处于偏空态势，塑编开工下滑，BOPP及注塑成品累积，行业流转速度转弱，无纺布对市场整体支撑有限；故聚丙烯当下原料消耗以刚需为主，投机性需求转弱，且部分工厂适量减少原料采购频次，将原料库存控制在相对低位运行，对市场整体呈现负面压制。
未来来看，年末聚丙烯市场矛盾集中在强预期与弱现实的博弈；强预期下，政策风扰动市场心绪，成本支撑使得聚丙烯未来产能利用率下降预期较强，供应端压力不大；然现实需求跟进不足，成品库存难去及社会库存累积使得市场下行压力较大；虽当下聚丙烯展示出较强的抗跌性，然年尾聚丙烯市场或面临较大的排库压力，届时库存压力或陆续转移至资金盘面，从而压低绝对价格，预计年末聚丙烯现货价格或压低至7300元/吨附近。
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