导语：自5月底聚丙烯期货跌破6800元/吨后，市场进入长周期偏强格局；市场行情的逆转，一部分原因是利空因素集中消化，使得市场不具备再次下跌空间；二是在二季度，政策面利好消息频出，在一定程度提振业者心态，使得市场易涨难跌。综合来看，聚丙烯此次上涨，并非单一因素的作用，而是市场整体的选择。
一：原油率先拉涨 成本支撑为上涨行情提供支撑
自6月中下旬OPEC+减产消息释放叠加夏季出行高峰期下燃油需求的旺盛使得油价进入快速上涨周期，如图所示，原油涨幅远超聚丙烯市场涨幅，在原油高成本支撑下，聚丙烯作为其下游附属产品，原油价格的波动难以直接影响到聚丙烯价格的涨跌及供需的变化，然其对市场氛围的提振，使得聚丙烯市场进入易涨难跌行情。
二：宏观政策消息利好频出 进一步刺激市场涨势
7-8月本应是聚丙烯传统需求淡季，然在各部门密集出台较多经济刺激政策，显示国内稳风险与稳预期意愿，政策陆续出台背景下，市场对未来市场走势乐观。
三：供需是价格的核心 在低库存及需求回暖预期下盘面拉涨有迹可循
2023年以来，“库存去哪了”一直是业内从业人士心中的一根刺，明明下游开工连续下滑，市场持货意愿低位为何库存始终维持去库态势？其实究其原因，或在市场整体格局里面找到端倪。在强投产背景下，聚丙烯下游规模亦处在持续扩张阶段，今年上半年BOPP新增7条产线，扩能达到31万吨/年，塑编市场亦如是，新上产能及扩建产能如过江之鲫，新产能的释放势必会影响原先的供需格局，使得市场出现开工下滑的现象；但此并不能说明货源消化能力的下降，亦不能成为行业价格的评判因素。
综合来看，本次聚丙烯市场的拉涨或与成本及政策支持密不可分，然其究竟或许是供需格局的选择。截至2023年8月，年内聚丙烯新增产能达到295万吨/年，然两油库存同比达到-9.49%的跌幅，其足以说明聚丙烯下游存在较强的货源消化能力，且金九银十的到来，需求旺季预期进一步刺激市场情绪发酵，从而使得市场出现如此反馈。未来来看，期货市场的选择或提早于现货市场，目前现货出现明显的跟涨乏力现象，基差的走弱或抑制价格的进一步走强，建议业者关注政策落地后的市场反馈及库存消化情况，库存或称为聚丙烯价格下一步走势先行指标。
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