导语：国内PP市场自年后步入跌势，持续受需求端拖累，虽期间不乏小幅反弹，但始终未能助力市场上行，近期得益于国家密集出台经济刺激政策，宏观提振下，PP市场止跌反弹，但终端持续疲弱，国内PP市场或难逃供需逻辑，上行乏力……
一、宏观提振下，中国PP市场价格强势反弹
国内聚丙烯市场价格自年后开始持续走弱，虽期间政策面不时提振，但仍难逃下跌局面，以华东拉丝为例，价格低点在5月末7000元/吨，近期国内各部门密集出台较多经济刺激政策，显示高层稳风险与稳预期意愿，政策陆续出台背景下，预期对五月跌幅进行修正，市场价格上涨350元/吨，在7350元/吨， 然盘面快速拉涨过程中，过高的现货价格未传导至终端，虽激发部分补库行为，但成交体量不大，终端库存略微上涨。当前价格弹性来源于供应压力短期不大和政策牵引，并非需求端真实体现，因此预计反弹高度有限。短期在政策影响下反弹仍谨慎延续，中期需关注政策落地兑现能力。
二、扩能空窗叠加检修超预期增长，产量跌幅明显
2023为聚丙烯集中投产大年，新增装置众多，但当前正值扩能空窗，给予市场一定缓冲，加之近期，部分大型装置恰逢年度检修计划，叠加部分临时性故障停车，装置检修损失量超预期增长，供应面压力有所下降。本周国内聚丙烯产量61.41万吨，相较上周的63.19万吨减少1.78万吨，跌幅2.82%。相较去年同期的55.73万吨增加5.68万吨，涨幅10.19%，基于当前国内庞大的聚丙烯产能，装置检修对聚丙烯供应端难以形成持续影响，聚丙烯产量较往年仍处高位。
三、终端显疲软，下游开工延续跌势
当前塑编市场整体处于弱势整理局面。截至7月17日，编织袋主流价格在9700元/吨。本周塑编企业开工率在44.74%，较上周-0.34%，同比-0.74%。周内原料价格强势整理，期货运行高位指引态势，石化出厂高位，贸易商在成本压力下锁利报盘。但高位市场跟涨意愿有限，实盘交投偏弱，华东拉丝主流价格在7250-7300元/吨。7月份塑编市场进入淡季，市场需求跟进不足，订单情况较之前明显降温，编织袋价格上涨乏力。部分工厂出现停车或降负现象，市场观望态度居多，整体交投气氛清淡，但成本端支撑小幅增强，一定程度刺激市场，终端工厂适量补货，塑编工厂原料库存小幅增加。预计下周编织袋价格在9600-9800元/吨之间震荡。
综上所述，虽当前聚丙烯市场价格在宏观政策提振下，反弹力度强势，但基本面仍多呈利空，供应面来看，年内未来还有多套装置陆续投产，虽地缘政治因素影响下，宏观经济压制阻碍了部分企业的投产步伐，但扩能方向不改，供应不断增加，而需求端尚未有明显改善，全球经济前景亦不乐观，内需跟进难有新突破。下游工厂订单不足，多类别下游开工均呈跌势，需求端支撑不足，聚丙烯市场终将陆续回归供需逻辑，PP市场走势需多关注下游需求跟进情况，谨慎操作为主。
上一篇： 受扩能压制 警惕PP市场涨后回调
下一篇： 预期支撑，聚丙烯能否实现真正连涨
沪公网安备 31011502005575号
