进入二季度，聚丙烯需求端一直未有较好表现，导致季度内价格连续破位下行，在5月份创新近三年来低点。6月份价格虽然继续试探下行，但支撑位较强，伴随盘面反弹，价格站稳前期低点，并未继续向下突破。伴随前期价格的持续下跌，聚丙烯基差较前期有所走强，现货端点价微幅放量，短期部分装置意外检修缓解近端供应压力，市场价格得以稳定。从供应角度看，进入6月份装置将密集落地，一定程度上弥补检修损失量的空缺，但目前下游进入需求淡季，资源消化放缓，面对未来供应量的持续增加市场将作何反馈？
下半年短期落地装置有，巨正源二期30万吨/年，东华茂名40万吨/年，安庆石化30万吨/年，及惠州立拓30万吨/年等，共计220万吨。预计2023年3季度PP的总产能将从2023年2季度的3806万吨增长至3951万吨，环比增长3.81%。伴随原油、丙烷等主要原料价格下跌，生产企业利润得以修复，将加速推进新装置上马概率，PP供给端增量压力较大。由于巨正源及东华茂名、泉州国亨等均为PDH装置，量产初期以均聚产品为主，存量企业为规避低价竞争，将快速调整生产计划，共聚产量预期维持增长，均聚产量增速下滑。无规共聚对于部分企业而言存在生产壁垒，新企业进入门槛较高，且下游行业无明显周期性，维持相对稳定。
进出口预测：
PP现货市场持续萎靡，价格创近三年新低，需求端拖累资源消化缓慢，因此2季度进口量出现明显缩量，出口存有一定套利空间加之国内供应压力急需缓解，促使国内生产商及贸易公司积极出口，但出口却并非一路坦途，首先近期汇率波动频繁，人民币宽幅贬值，理论上有利于出口，但也让许多海外客户，观望情绪上涨，在采购环节出现踌躇；另外原油价格涨跌频繁，而因距离问题，国内贸易商与海外客户沟通时效性较差，导致最终成交非常受时间与价格波动的影响；再者目前主要出口产销国还是东南亚为主，但现在东南亚市场价格透明，竞争激烈，成交较困难，但距离更远的地区，要面临海运费不稳定及到货时间不确定的因素，客户选择则更为谨慎。预计2023年4-6月PP的进口量保持在26-28万吨左右、出口量小幅提升在15万吨附近。
消费量预测
需求方面看，5月假期因素带动包装类快消品需求，但当前经济复苏明显主要体现在旅游餐饮行业，传导至汽车、家电等大件商品的消费仍然需要一定的时间，需求释放仍在发酵过程中，3季度为聚丙烯消费淡季，下游难有明显好转。表观消费量方面，预计2023年3季度PP总表观消费量在860万吨，环比较2023年2季度增加6.97%。投产装置较多，产量仍有增加预期，表观消费量保持增长态势。
未来走势预测
考虑当前宏观层面预期难以反转，供应端处于大投产背景下，产业链利润持续下降，阶段性临停部分高成本装置只能给到价格的反馈，无法逆转整个下行趋势，6月份预计聚丙烯依然处于持续下跌过程中。需求端来看，下游在订单不足的背景下信心不足，伴随价格的持续下跌，工厂在低库存条件下仍然缺少抄底和补库，需求弹性被悲观情绪掩盖。因此我们认为，短期聚丙烯难以出现反弹，当前处于新投产和进口增加利空预期内，价格仍然会受到一定的压制。
3季度来看，聚丙烯已经进入持续的下跌通道中，在持续下跌的过程中仍需要警惕，谨防盲目的追空以及过分看空。首先聚丙烯本身存在需求弹性，当前价格水平处于历史低位，价格好转幅度需在市场情绪完全消化后进行评估；其次，PP存在较大投产压力，在价格下跌过程中，需求与增加的供应需寻找一个平衡价格点，当现货价格跌至新低后，将激发部分下游企业做旺季前逢低采购，从当前装置利润和进口预期来看，我们仍然保持对聚丙烯维持偏弱震荡的观点。
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