从4月中旬开始，聚丙烯市场经历了连续下跌行情，在低价刺激下引发了一连串抄底行为，部分“多头”玩家从7800一直抄底到7100...市场哀嚎一片。市场声音多在寻底，那底部支撑点位为何？
如图所示，本周聚丙烯市场弱势下行，下游订单未见好转，工厂采购意愿不足，虽低价下投机订单尚可，然市场整体对后世看空氛围浓厚，抄底情绪谨慎。短期来看，聚丙烯估值端修复，叠加新装置陆续上马，供应端压力不减，聚丙烯存继续下移空间。截至5月19日，华东拉丝主流在7100-7200元/吨，同比低-16.86%。
从供需格局分析来看，下周神华宁煤双线60万吨/年、中科炼化二线有重启计划，暂无计划内检修装置。预计聚丙烯产能利用率继续提升，供应端呈增量趋势；需求延续疲软态势，虽BOPP开工率提升至58.39%，环比上升10%以上，然多为前期检修装置开车，对整体需求提振有限。
从原料成本端分析来看，聚丙烯有三大主力原料来源，分别为油、煤、气。那宏观政策及美联储加息节奏实时影响原油价格走势，而当下美联储加息或接近尾声，使得油制企业成本继续下行可能性不高。煤炭端变现平稳，主因煤化工多自有煤矿，煤炭价格波动对炼厂生产影响不大，但近期澳煤进口增加对煤炭价格或呈压制作用。PDH企业对成本端波动更为敏感，PDH多为民营炼化，“利”字当头，故当下PDH企业成本端为五种原料来源最低位，盈利状态下企业生产意愿较高，给供应端压力较大。
综上所述，供需基本面维持偏空态势，对价格支撑不足；成本端来看，原油端支撑尚可，但煤炭价格或存继续下移预期；PDH企业近期盈利状况良好，给予供应端较大压力。故从未来分析来看，在短期低位刺激下需求无明显提振情况下，聚丙烯支撑位仍需关注成本端情况，若PP跌至PDH成本线下方，PDH企业生产意愿走弱，供应压力减缓或为聚丙烯提供短期底部支撑，行情持续好转仍需关注后期需求变化情况。
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