近期PVC市场延续震荡，其成交重心略有下移，但多次呈现出6000元/吨底部强力支撑。且下行空间逐步缩窄，2023年春检集中于4月中旬后，高库存的现状改善程度成为市场关注点。
市场走势欠佳，区间中艰难运行
从2月份至今国内PVC市场行情窄幅运行，波动区间在6050-6350元/吨，周期内上涨因素多源自宏观预期以及成本面的带动，下跌的主要原因来自基本面的打压，高开工大库存成为价格上限压力。近期国内PVC底部受到成本以及氯碱关联支撑导致其在6000元/吨附近形成较强底部，且在市场处于低价阶段现货成交增幅明显；而在高价阶段市场普遍抵触，导致PVC价格持续运行在区间内。
出口临压，仅靠以价换量支撑
3月下旬以来，国内PVC企业的出口面临了很大压力，一方面来源外盘价格的不断回落，CFR印度的价格从3月初的930美元/吨跌至当前840美元/吨。另一方面国内PVC企业的出口政策导致电石法报盘与国际市场报价略滞后，且考虑与内销优势，导致电石法企业出口锐减。乙烯法企业因长约户的存在跟随国际市场较为紧密，部分时间段价格低于电石法，当前至790美元/吨FOB天津港的报价，低于电石法10-20美元附近。因此国内PVC企业若想达成出口只能依靠低价换取成交量。
大库存去化缓慢，市场关注后期检修力度
当前市场对检修关注度较高，主因在市场被动去库无望之后参与者寄希望于行业主动去库。而以开年至今的企业利润水平来看，排除掉前期的边际企业的减产并不能再度对开工形成明显打压，因此2023年的春检力度就显得尤为重要。如上表所示，在4月中旬后有大型企业加入春检行列，但据统计其检修多为轮修或者短修，对市场的影响仍然一般。
综上，2023年国内PVC行业双库库存高企，仅次于2020年的最高水平，而下游消费在增幅即使超过GDP增速的前提下仍然不能对行业库存产生快速去化。春检的力度决定了行业库存去化速度，也影响着PVC的反弹高度。当前氯碱低利下，PVC底部既有成本存在也有氯碱的带动，考虑后期的检修逐步增加，行业开工低于70%后或对行情将有较好提振，在下游即使是刚需补库的前提下，其供需格局也将有好转预期。
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