导语：随着国内PVC产能的持续扩张，市场价格受到不同程度的压制，尽管上周出现上涨行情，但下游需求增长难以跟进供应增量，价格涨后震荡，库存去化缓慢压制PVC市场上行空间。
1、PVC市场供过于求
由上图看，2023年一季度PVC市场供需关系仍处于供略大于求的状态，其中1月份由于正值春节假期，下游基本处于停工状态，消费量减少比较明显，1月供需差在74.47万吨，高库存压力较为明显。进入二、三月份随着下游开工陆续提升，企业逢低采购，缓解了部分库存压力，但同时伴随着新增产能释放，广西华谊40万吨PVC项目3月预期将可以量产，万华（福建）40万吨3月计划投产，云南南磷15万吨PVC装置计划重启，由此看短期供应端压力不减。
2、成本支撑减弱
原料电石方面，电石市场供应量充足，下游开工积极性并不高，维持常态开工，各家待卸车高位累积，车辆循环问题突出，需求不足，成为电石供需矛盾的焦点，预计下周电石价格仍维持偏弱。截至2月16日，电石价格乌海主流出厂贸易价格至3350元/吨，环比上周跌300元/吨，全国电石法PVC生产企业平均成本在6400元/吨，PVC成本支撑下降。
3、生产企业开工负荷走低
由上图看， 进入2月PVC企业开工率陆续提升，从开工情况来看，PVC生产装置检修不多，开工稳步提升，供应充足。据数据统计，2023年2月PVC检修涉及产能在217万吨，环比1月减少38%，目前3月份暂无企业公布检修计划，截止2月16日，国内PVC生产企业产能利用率环比增加1.40%在77.54%，同比增加3.41%。
4、企业库存下降
本周部分企业低价出货，加之出口量尚可，企业库存自春节后出现第一次去库，但同比看依然是近3年以来的高点。关于后市，供应面看，近期检修企业较少难以提振市场，社会库存去库压力较大，市场仍需要来自下游需求量的支撑。整体看，上游企业开工稳定，行业库存继续承压，下游开工虽缓慢提升，但采购意向偏谨慎，多消耗前期库存为主，短期国内PVC市场预期偏弱运行。
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