本周中国聚丙烯总库存量环比-2.22%，其中生产企业库存-2.27%，样本贸易商库存-2.51%，样本港口库存-1.55%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比+1.96%，纤维级PP库存环比-4.48%；PP装置检修涉及产能在491万吨/年，检修损失量在6.927万吨，环比上周增加10.37%。
下周PP市场预测
月初成本端与需求端相互博弈，经济下行压力导致内需短期颓势难改。成本端及检修利好，给予市场短期提振，但难以扭转市场疲软局势。从基本面分析，市场短期僵局难破。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯价格维持区间震荡，临近月底石化去库节奏提速，基差走强限制盘面下行空间，叠加月底石化稳定支撑，现货调整幅度不大。OPEC+进一步减产预期不明朗，欧美原油期货跌宕起伏，聚丙烯成本端支撑减弱，盘面交易弱预期逻辑依旧存在。国内疫情严峻，市场仍存担忧压制聚丙烯反弹，终端低价成交活跃，维持刚需采购。整体看，国内宏观政策预期仍在，叠加聚丙烯估值偏低，行情仍有支撑。截止1日，华东拉丝主流在7850元/吨，较上周涨50元/吨，涨幅0.64%。
2.中国PP美金市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场稳中偏强整理，中国方面，本周聚丙烯市场偏强整理，周内利好消息频发，房地产政策再现利好及广州防疫政策放松给予市场一定信心支持，然各地公共卫生事件压制需求端活力，现货跟涨乏力，PP基差快速走弱。东南亚方面，聚丙烯市场维稳，下游工厂订单不足，加之利润低迷，开工率维持低位，需求端受压制，然进口资源报盘坚挺，带动当地生产挺价意愿增强，本周价格暂稳。南亚方面，聚丙烯市场稳中向上，前期计划投产装置，出现延期，场内供应面压力稍减，生产企业试探上调报价，市场价格稳中有升。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.71%至81.15%，同比上升1.02%至78.68%；本周周内仅有茂名石化二线故障短停，故中石化产能利用率继续回升；因神华榆林、青海盐湖、金能化学等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周宁波富德检修暂不确定，但镇海炼化三线、青海盐湖、神华榆林等装置计划重启。综合来看近期丙烯价格高位使得外采丙烯企业生产成本增加，不排除临时停车可能；综上所述，预计下周聚丙烯产能利用率窄幅回升，预计在82.41%附近。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周塑编企业开工率较上周持平，同比去年下滑5.5%，塑编企业订单情况一般，国际原油及PP期货走势偏弱，原料价格震荡，对塑编支撑不足。下游方面来看，随着天气转冷，需求下滑，企业订单减少，对塑编采购积极性不高。加之国内大环境影响，预计近期塑编行情多稳中震荡为主。
BOPP：本周BOPP价格稳中整理。截至12月1日，厚光膜华东主流价格在9800-10000元/吨，环比价格-50元/吨，同比-1600元/吨。PP期货偏强整理，提振现货市场气氛，现货价格上调50-100元/吨，中油及石化出厂价格小幅调整50-100元/吨，成本端给予BOPP的指引偏暖，BOPP厂家价格稳中整理50-200元/吨，新单成交部分尚可，下游用户谨慎观望市场动态，入市积极性不高，当前BOPP市场延续偏淡行情。
四、聚丙烯产业链篇
原油：本周期国际油价上涨。截至11月30日，WTI价格为80.55美元/桶，较11月23日上涨3.35%；布伦特价格为85.43美元/桶，较11月23日上涨0.02%。本周国际油价上涨，主要的利好因素为：美国商业原油库存大幅下降，叠加OPEC+可能在周末的会议上继续推进减产。
丙烯：本周国内丙烯市场价格快速走高，宏观及供需基本面均有支撑。宏观方面，央行预期降准的消息给予商品上行动力，PP盘面走高，间接带动丙烯交投氛围。供需方面，下游PO、辛醇、丙烯腈等行业开工率较高，需求支撑偏强，而疫情反扑背景下各丙烯企业均维持较低库存量，叠加海伟PDH装置重启时间后延、金能“预告”检修等消息利好供应端，山东区域内丙烯供应一度趋紧，企业持续上调报盘，丙烯市场价格快速攀升。不过当前随着山东价格涨至高位，华东-山东、西北-山东资源流通窗口开启，丙烯价格继续攀升存在阻力。截至12月1日，山东丙烯主流成交7650元/吨，较上周上涨375元/吨；华东丙烯市场主流成交7250元/吨，较上周上涨125元/吨。
国内聚丙烯产业链价格对比
五、后市预测及分析
供应预测：从供应端来看，本周供应量较上周稳中略有增加，前期检修企业开启助推国内产量增长。同时因内需跟进乏力，生产企业库存消耗速度放缓，令企业倍感压力。下周关注部分企业检修延长情况及生产企业月底资源消耗，整体供应相对减少趋势。检修方面，本周PP装置检修涉及产能在322万吨/年，检修损失量在6.276万吨，环比上周减少11.84%。
需求预测：从需求端来看，下游企业新增订单普遍低于往年同期，原料补仓意愿下降，同时企业面临成品库存压力及资金周转压力，同时制约货源流通力度，短期需求疲态难改变。塑编数据显示，塑编样本企业原料库存较上周下降0.1天；BOPP样本企业原料库存天数较上周下降3.01%。
成本预测：油制及PDH制聚丙烯成本支撑偏强，沙特减产协议提振油价，外盘PDH高价力挺支撑PDH制成本。甲醇制成本支撑存在走软趋势，煤炭价格走软及内供充裕冲击甲醇未来价格。整体看聚丙烯成本支撑犹存，甲醇制聚丙烯国内企业产能占比小，影响力度偏弱。
综合来看：综上所述，市场供需端相互博弈，月底市场焦灼僵持局势反复上演。成本端影响略显起色，但宏观疲软局势及内需毫无起色制约下，加重市场僵持局面。综合影响因素考虑，预计月底市场僵局难改。
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