【导语】近期PVC价格强势反弹，期货盘面拉涨幅度明显。其主要扰动因素来自央行降准政策、房地产16条新政、01合约的大持仓量以及美国加息放缓等。
一、降准政策的实施，有助于提振市场信心
11月22日国家部署降准，降准释放了宏观政策向稳增长方向加力的信号，有助于提振市场信心，同时对冲近期疫情升温对经济运行的扰动。
具体内容如下：中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。
二、社会库存连续下降
连续五周，社会库存处于下降趋势，一方面是因为疫情导致部分企业封控管理，货源出入不畅，另一方面是运输问题，导致社会库到货不及时。截至11月20日，国内PVC社会库存在28.92万吨，环比减少5.12%，同比增加102.10%；其中华东地区在23.22万吨，环比减少5.53%，同比增加107.14%；华南地区在5.7万吨，环比减少3.39%，同比增加83.87%。
与社会库存趋势相反，企业厂库从10月份开始，一直处于增加趋势。11月初，受高成本压力，停车企业增加，同时部分企业仍在常规检修，导致PVC产量继续下降，在企业开工下降幅度达4%的情况下，但厂库库存依旧保持增加趋势。从库存情况来看，下游需求端改善有限，PVC大库存压力不减。
整体来看，近期宏观政策影响偏强，PVC盘面强势反弹，但现货层面跟进乏力，成交难以跟进。盘面拉涨之初，市场成交尚可，随着期货盘面的进一步拉涨，下游观望情绪加重。因PVC基本面存在继续走弱趋势，后续警惕盘面资金突然转换方向。
上一篇： 进口窗口持续开启，聚丙烯港口库存维持高位
下一篇： 聚乙烯各地区价格汇总（20221128）
沪公网安备 31011502005575号
