本周中国聚丙烯总库存量环比+1.18%，其中生产企业库存+4.87%，样本贸易商库存-6.83%，样本港口库存-2.91%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比+4.46%，纤维级PP库存环比+12.94%。lPP装置检修涉及产能在423万吨/年，检修损失量在7.119万吨，环比上周上涨0.94%。

聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撑偏强，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撑丙烯偏强走势。PDH制成本外盘虽有回落但仍位居高位，支撑力度犹存。油制及甲醇成本支撑相对偏稳。综合来看：综上所述，市场主流驱动力逐步偏向需求端，虽然供应端持续发力，检修企业陆续增多，但面对宏观经济疲弱及需求端跟进乏力下，市场见效甚微。考虑成本端稳步支撑及基差收窄下，预计下周PP市场主流僵持，不排除低有位上移机会。

1.国内聚丙烯市场分析

本周宏观环境改善，原油收盘上涨，防疫政策改善所带来的利好，对商品市场形成支撑，提高了经济全面恢复的信心，聚丙烯价格跟随市场拉涨。短期看，石化库存中性，去库保持顺畅，供应端看，进口窗口开启，国内供应端降负并未兑现，供应压力增加。需求端看，近两日虽有宏观刺激，但下游采购情绪未发生明显变化，在下游原材料库存较低的水平下，阶段补库行情将带来需求刺激，现货依然存在情绪炒作机会。截止17日，华东拉丝主流在7900元/吨，较上周涨80元/吨，涨幅1.02%。

中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场涨跌互现，震荡整理，CFR远东较上周上涨15美元/吨；CFR东南亚较上周持平；CFR南亚较上周下跌10-15美元/吨。拉丝均价910美元/吨，共聚均价930美元/吨，均与上周持平。中国方面，本周聚丙烯市场偏强整理，盘面在国内宏观利好政策带动下大幅上扬，但现货跟进不畅，波动幅度不大，基差快速收窄，加之供应面变化不大，装置基本持稳，供应持续放量，需求延续弱势，对价格形成负反馈，故利好未对市场形成持续利好支撑，美金价格上涨多碍于汇率宽幅下跌，进口资源成本上涨。东南亚方面，聚丙烯市场维稳，部分装置再度实施检修，场内供应压力减小，但碍于下游采购意愿不高，需求低迷，生产商无法提高市场价格，本周价格维持稳定。南亚方面，聚丙烯市场持续下跌，前期检修装置陆续重启，场内供应压力大幅上升，业者普遍看空后市，场内交投寡淡，市场价格延续弱势，再度走跌。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.87%至80.80%，下周兰州石化二线、宁波富德有检修计划；暂无计划内重启装置。本周国内宏观利好政策的发布，对聚丙烯市场有所提振，盘面止跌反弹各原料来源企业利润略有回升，装置检修意愿有所减弱。但近期市场交投不佳，石化库存略累，若价格难以为继需求难以放量，临停装置有增加预期。预计下周聚丙烯产能利用率继续下降，或将至80%下方。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周塑编企业开工率较上周上升0.5%，同比去年下滑4.5%，随着国内风控放缓，塑编企业开工小幅震荡，但国内大环境影响，业者较谨慎。原料端支撑尚可，聚丙烯价格拉涨，塑编企业采购积极行不大。下游来看虽目前河南、山东等地企业陆续恢复生产，但下游订单起色不大，对塑编采购积极性一般。目前塑编方面行情维持稳定为主。

BOPP：本周BOPP价格稳中整理。截至11月17日，厚光膜华东主流价格在9900-10100元/吨，环比价格持平，同比-2000元/吨。PP期货多延续震荡走势，市场气氛欠佳，现货价格窄幅整理50-100元/吨，中油及石化出厂价格偏强调整50-150元/吨，成本端给到BOPP的支撑较稳固，BOPP厂家价格周初上调50-100元/吨后多维稳，实际成交多商谈，下游用户刚需询盘为主，场内交投多零单为主，当前BOPP市场暂无明显供需矛盾。

原油：本周期，国际油价涨跌互现。截至11月16日，WTI价格为85.59美元/桶，较11月9日下跌0.28%；布伦特价格为92.86美元/桶，较11月9日上涨0.23%。本周国际油价涨跌互现，主要源于：国际能源署上调全球原油需求预测，美国商业原油库存下降，给予油价支撑。但经济前景依然令市场担忧，且俄罗斯到匈牙利的输油管道恢复运行，给予油市压力。

丙烯：本周国内丙烯市场震荡稍弱，价格重心小幅下移。周内影响市场价格的因素主要在于需求端的利润情况及装置开停工变化。自上周丙烯价格涨至7300元/吨，丙烯单体-PP粉价差再次达到粉料企业利润边际，影响PP粉企业拿货积极性，另外，周内下游三岳、鑫岳、鲁清装置均有降负荷情况，加之科鲁尔丙烯腈装置虽重启但尚未出产品，因此受需求端利空因素压制，丙烯价格出现松动下移。不过，后续随着丙烯单体-PP粉加工利润回正、万华酚酮装置投料、齐鲁正丁装置重启等利好消息带动，下游及贸易商补仓，丙烯企业出货氛围好转，主流市场价格止跌。截至11月17日，山东丙烯主流成交7200元/吨，较上周下跌100元/吨；华东丙烯市场主流成交7100元/吨，较上周持平。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：从供应端来看，本周供应量相比上周继续下降，基于销售及成本利润压力，生产企业检修逐步增加，导致生产端产能利用率的下降，助推周内供应相对减少趋势。具体来看，产量方面，本周国内聚丙烯产量59.32万吨，相较上周的59.96万吨减少0.64万吨，跌幅1.07%。相较去年同期的57.58万吨增加1.74万吨，涨幅3.02%。检修方面，本周PP装置检修涉及产能在423万吨/年，检修损失量在7.119万吨，环比上周上涨0.94%。

需求预测：从需求端来看，经济疲弱局势制约下游企业订单跟进，下游企业成本压力无法快速转嫁给终端，唯有减少原料补仓计划，进而制约原料流通速度。塑编数据显示，塑编样本企业原料库存与上周持平；BOPP样本企业原料库存天数较上周下降10.31%。

成本预测：聚丙烯丙烯制及PDH制成本支撑偏强，近期丙烯下游丙烯腈及苯酚丙酮新增需求增加，支撑丙烯偏强走势。PDH制成本外盘虽有回落但仍位居高位，支撑力度犹存。油制及甲醇成本支撑相对偏稳。

综合来看：综上所述，市场主流驱动力逐步偏向需求端，虽然供应端持续发力，检修企业陆续增多，但面对宏观经济疲弱及需求端跟进乏力下，市场见效甚微。考虑成本端稳步支撑及基差收窄下，预计下周PP市场主流僵持，不排除低有位上移机会。