【导语】：在2022年前三季度，聚乙烯价格受高库存和弱需求矛盾影响，季度均价呈现出持续下跌的趋势，其中二季度较一季度跌幅1.78%，三季度较二季度跌幅8.33%；四季度呢？会持续吗？接下来一起分析一下。
一、国产供应富余，进口资源减少
据隆众数据统计，聚乙烯生产企业本周开工率在81.42%，处于年内较高水平。而10月份检修情况来看，检修企业相对于9月份减少，周内检修装置在8到10套左右。据隆众资讯预测，四季度检修情况较前三季度减少，截止目前，四季度有检修计划的装置在13套左右，因而四季度聚乙烯开工率也将会有较高，预计开工率78%-83%之间，产量情况维稳或将有增加预期。
进口方面，9月份传统旺季期间，进口和国产内外盘价差对比中，进口窗口打开，且因价格低而备受下游工厂青睐，进口资源消耗较快，目前进口现货资源较为紧缺，从船期来看，下周到港货源或有补仓的情况。另外，近期国产价格的持续下跌，叠加人民币汇率上涨，进口窗口逐渐关闭，套利空间有限，预计四季度进口供应将逐渐减少。
二、利好利空博弈，原油成本维持震荡
受原油减产及市场对经济衰退风险的忧虑的博弈共振下，原油价格将持续震荡，隆众预计，短期内WTI或在83-88美元/桶的区间运行，布伦特或在90-95美元/桶的区间运行。
在线型现货和原油相关性方面，从图中可看出，自2022年3月份开始，聚乙烯线型现货价格受原油价格波动影响较小，原油成本走高时，现货价格受到高库存和弱需求矛盾影响较大，现货价格走势较为平缓，目前来看，线型现货与原油价格呈现弱正相关。由此可见，四季度成本端走势不可忽视，同时需求面更要关注。
三、需求转移，订单维持刚需
聚乙烯的“金九银十”主要体现在棚膜订单上。今年9月开始棚膜订单情况回暖，目前订单情况尚可；而其余品种的需求相对较弱，订单情况仍不及往年。四季度，棚膜订单收尾，因而整体下游开工也将有下滑的预期。目前来看，地膜刚需订单有所延续，而管材进入淡季，订单增长有限；另外电商节促进消费，包装膜、缠绕膜、小中空类订单将有所增加。综合来看，四季度下游需求虽有下滑，但订单仍存在支撑。
四、四季度价格或将窄幅走跌
在2022年前三季度，聚乙烯线型季均价呈现出持续下跌的趋势，三季度均价在8087元/吨，较二季度跌幅8.33%。而四季度供应方面，国产供应增加，库存较高，进口窗口将关闭，资源有减少预期；成本方面，原油价格预计整体震荡走势；需求方面，窄幅下滑，刚需订单尚有支撑；综合来看，四季度价格将窄幅走跌，季度均价预计在8000-8090元/吨之间。
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