俄乌之间在紧张与缓和之间切换，上半年原油价格被快速推涨至2014年来的高点后回落，原油价格的频繁波动给市场带来较大不确定性，多数产品跟随油价的下滑出现明显的跌势，聚丙烯难以独善其身。聚丙烯作为五大通用塑料之一，其市场规模已经超过3300万吨/年，其中国产量在3000万吨，进口量在450-500万吨之间。聚丙烯下游主要应用在日用品、汽车、家电及包装领域，成为典型的下游应用贴近终端消费市场的大宗商品之一。
近几年从原油-PP价格走势相关性来看，原油作为塑料的基础原料，其价格的波动，根据成本推动原理最终将会传导到塑料的价格上。不过，由于原油价格向下游传导的过程较长，且其中受到诸多复杂因素的影响，导致原油价格的涨跌与下游产品价格变化产生一定滞后性，甚至出现背离。6月份后聚丙烯出现较大幅度的下跌，加息及全球经济衰退预期带来的利空情绪持续释放，国际油价遭遇重挫，成本端支撑塌陷，受此影响现货定价中枢下行，疫情不断出现对需求制约较强，同时存在进一步恶化的担忧，导致需求季节性转弱，现货价格跌幅超过原油。
随着原油价格的高企，聚丙烯生产成本长期处于较高位置，生产企业利润也随之快速萎缩，据统计，油制聚丙烯出现大幅亏损，上半年油制利润均价在-1608元/吨，环比下跌421.77%。由此可见，聚丙烯油制生产企业正处于较为艰难的环境中，若原油价格短期难降，PP自身供需矛盾突出，未来将在较长一段时间内，迫于经济性考虑停车的情况还会发生。
俄乌之战让原油大放异彩，当所有人都在关注天然气价格的时候，丙烷的价格也在飙升，在聚丙烯产业链上游产品中除去原料端原油大幅上行外，丙烷价格环比出现明显的上涨。对比来看，利润从绝对盈利到当下明显亏损，仅在须臾之间，生产聚丙烯吨利润亏损达到500-1000元/吨，刷新历史新低，年内PDH制聚丙烯路线盈利受到较大的生存考验。
从利润率看，目前自有煤炭的煤企竞争力较好，受政策端调控影响，产地及港口价格逐步回归至合理水平，2022年上半年期间，始终保持较好的盈利水平，竞争力不断走强。油制产品受原油价格高位影响出现持续亏损的局面，PDH竞争力下降，短期PDH项目的亏损状态或难以改善，这难免影响企业的开工积极性，丙烷成为聚丙烯诸多原料中的高奢品，越来越多的企业高呼要不起。
据统计，原油价格大幅上涨， 聚丙烯价格上涨至高位，高成本倒逼上游选择降负荷生产或停车，且疫情扩散使得需求恢复缓慢，价格进入下跌通道，成本支撑价格底部，弱需求拖累上涨幅度。上半年油制利润均价在-1608元/吨，环比下跌421.77%。煤制PP上半年成本涨幅低于现货涨幅，煤制PP利润扭亏为盈，上半年利润均价在42元/吨，环比上涨102.45%。外采甲醇制PP和外采丙烯制PP利润均维持在盈亏线以下，外采甲醇制上半年利润均价在-1179元/吨，环比上涨25.37%。外采丙烯制PP上半年利润均价在-377元/吨，环比下跌120.33%，成本高位，生产企业亏损加剧。能源危机背景下天然气需求旺盛，进口丙烷成本居高不下，PDH制PP毛利继续下跌，上半年利润均价在-863元/吨，环比2021年下跌356.91%。
未来在供需因素调节作用下，聚丙烯炒作气氛降温，回归理性价格空间和利润空间内，炼厂开工逐渐提升，高成本下的亏损阵痛期已过，迎来的将是如何在高油价下突出重围，这近年来聚丙烯炼厂掀起新一波高性能PP投资热潮，来应对“内卷”的行业现状，从高速发展向高质量发展过度，提升产品竞争力，回归产品自身创新才是解药。
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