本周中国聚丙烯总库存量环比减少3.74%，其中生产企业库存减少6.44%，样本贸易商库增加3.75%，样本港口库存增加0.30%；从分品种库存来看，拉丝级PP库存环比14.83%，纤维级PP库存环比增加4.75%。各原料来源制生产企业利润全线亏损，聚丙烯成本压力较大。本周国际油价呈现上涨态势，截至7月20日，WTI价格为102.26美元/桶，较7月13日上涨6.19%；布伦特价格为106.92 美元/桶，较7月13日上涨7.38%。

本周聚丙烯市场超跌后反弹，期货经历上周五大幅下跌后反弹修复，现货存在一定挺价意向，随之油价反弹带动市场情绪回暖，现货跟随油价止跌走高，但高度受限。下游部分地区受高温限电及疫情反复的影响，开工仍显弱势，库存方面上中游主动去库，下游库存出现累积。当前基本面利空持续存在，整体仍无明显上行驱动，随着价格下跌过程中投机性需求出现，但并非真是需求爆发，市场成交较上周明显放缓，下游补库难以持续。原油波动较大，以及实际需求表现一般，短期维持震荡偏弱走势，反弹更多依靠宏观情绪修复以及成本支撑。截止21日，拉丝主流在7900元/吨，较上周跌250元/吨，跌幅3.07%。

1.国内聚丙烯市场分析

本周聚丙烯市场跌幅扩大，加息及全球经济衰退预期带来的利空情绪持续释放，国际油价遭遇重挫，叠加宏观情绪驱动向下，成本坍塌，周三PP主力合约跌幅超4%，受此影响，现货定价中枢下移。需求端较难出现起色，虽政策上多有刺激，但出现大幅增量的可能性不大，总体维持弱复苏观点。近期市场下跌过程中，下游点价盘增多，但因下游整体订单状况不佳，囤货意愿较低。当前聚丙烯向上受到需求压制，下方空间伴随原油跌幅而打开，短期原油波动较大预计PP现货继续下探。截止7日，拉丝主流在8300元/吨，较上周跌200元/吨，跌幅2.35%。

2.中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场宽幅下跌，中国方面，本周PP市场先涨后跌，周初随着原油走强，盘面回补上周跌幅；然成本与需求持续博弈下，市场暂时回归供需逻辑，受弱需求拖累，走势向下。东南亚方面，聚丙烯市场下跌，新装置投产在即，令业者心态再次受挫，对后市普遍看空，聚丙烯市场宽幅向下。南亚方面，聚丙烯市场宽幅下跌，场内买气持续低迷，下游表现不佳，加之进口市场价格亦呈现弱势，导致场内报价下跌。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯产能利用率环比下降0.40%至78.21%，下周伴随东莞巨正源双线60万吨/年、广州石化三线20万吨/年等停车影响量持续释放，预计下周聚丙烯装置产能利用率将继续走低。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周塑编企业开工率45%，较上周上涨1%，同比去年下降2%。本周原油走高，原料端反弹提振心态，塑编下游需求未有太大变化，塑编企业采购积极性一般，多刚需补库为主。原料库存量较上周增加2.86%。当前样本库存量较2021年同期水平偏低，但处于年内中上水平，较年内高点减少27.63%。较年内最低点增加100.36%。本周个别企业订单略有增加，成品库存量增加1.85%。

BOPP：本周BOPP价格弱势走跌。截至7月21日，厚光膜华东主流价格在10200-10400元/吨，较上价格减少100元/吨，同比减少1050 元/吨。PP期货周初维持高位，市场气氛有所改善，随后PP期货低位震荡，现货价格下调100-300元/吨，中油及石化出厂价格下调100-200元/吨，原料端给予BOPP一定的拖累，BOPP厂家价格弱势走跌100-200元/吨，厂家供应压力不减，下游开工负荷偏低，低位刚需补货为主，目前BOPP市场仍是淡季表现。

原油：本周期，国际油价呈现上涨态势。截至7月20日，WTI价格为102.26 美元/桶，较7月13日上涨6.19%；布伦特价格为106.92美元/桶，较7月13日上涨7.38%。目前来看，下旬的美联储加息操作是关注重点，一旦新的加息维持较强力度，市场对经济的担忧可能加重，进而给油价带来下行压力。预计下周国际油价或有下行空间，经济及需求忧虑风险仍需提防。预计WTI或在99-105 美元/桶的区间运行，布伦特或在102-108美元/桶的区间运行。

丙烯：本周国内丙烯市场价格走高，但尾盘动力不足，临近周末价格稍有回落。周内丙烯企业库存压力不大，以山东地炼企业为主导，积极拉高出货价格，市场在刚需带动下成交重心有所走高。然下游对高价抵触情绪犹存，尤其是PP产品在盘面大幅下跌打压下企业亏损加剧，个别装置不堪亏损暂停生产，因此，周内丙烯虽价格走高，但成交量下滑明显。截至7月14日山东丙烯市场主流成交7575元/吨较上周同期上涨175元/吨。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：首先库存方面，本周库存有小幅下降，不过同比压力仍存，截至7月21日，两油通用塑料总库存在69万吨，环比上周下降9.21%，同比去年同期高2.99%；其次，检修方面，延长中煤、广州石化等装置于本周内停车检修，本周（2022年7月15日-7月21日）PP装置检修涉及产能在597万吨/年，检修损失量在11.409万吨， 环比上周增加5.00%，创出年内新高；再次，新投产方面，近期暂无较为确定的新增 装置投放于市场，市场来自新增产能方面的压力暂缓。 

需求预测：塑编行业方面，周内塑编样本企业开工在45%左右，较上周走高1%，同比去年下降2%，原料库存量较上周增加2.86%，原料走势震荡，企业多谨慎按需补库为主。BOPP行业方面，本周随着膜厂前期库存的消耗，部分膜厂根据自身需求适量补货，原料库存小幅提升，本周中国BOPP样本企业原料库存天数较上周小幅上涨3.73%，当前厂家原料库存备货量同比去年同期减少39.79%。

成本预测：经济及需求忧虑风险仍需提防，预计下周国际油价或有下行空间，对PP的成本支撑作用减弱。 

综合来看：本周库存在检修增加以及下游采购适量跟进的情况下略有下降，同时新投产方面暂未对市场产生较大的供应压力，供需边际略有好转，但成本端支撑作用减弱，预计下周PP市场行情延续博弈整理走势。