【导语】6月份开始，PVC价格进入下跌模式，09合约期货从8800一线跌至最低6000元/吨，整体跌幅2800元/吨。直到7月中旬，PVC期货触底反弹，市场悲观情绪有所消化，现货价格出现一定幅度的拉涨。据隆众资讯数据监测，PVC价格本次反弹恐与基本面关系不大。因上游减产刚开始，减量有限，行业库存高位，而需求弱势局面未改。
在需求无实质性增加的情况下，PVC现货存在回调风险，具体分析如下：
一、上游供应量仍处于高位
数据显示，上周（7/09-7/15）PVC生产企业周均开工率在80.17%，环比增加1.80%，同比减少2.22%；其中电石法开工率79.66%，环比增加2.62%，同比减少2.34%；乙烯法开工率83.19%，环比减少0.95%，同比减少3.04%。
其中自有电石PVC生产企业开工环比增加6.09%在87.14%，外采电石PVC生产企业开工环比减少3.89%在65.18%。
从前面的现货逻辑来看，在下游订单不佳、终端景气度偏低的背景下，外采电石法企业因PVC单项产品亏损严重 ，减产无疑是止跌的最好办法，但因综合利润问题，企业降负荷进程缓慢。
二、需求端，房地产转入次要位置，基建将上位
今年房地产方面一直有利空消息放出，近期的停工停贷问题，受到了各行业的关注，后面宏观可能更多的会去交易基建，而不再是房地产了。
同时美国方面加息还没落地，市场预期加息高于75bp，有可能是100bp，对国内商品市场价格造成一定打压。因本次反弹，缺乏基本面以及政策面的利好驱动，PVC价格中期回落概率较大。但因为PVC行业利润被严重压缩， PVC下行空间有限，将远低于前期跌幅。后续关注国内政策，以及基建投资的落地情况，需求虽不乐观，但下半年基建托底下，或滋生部分新的需求，不宜过分悲观。
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