5月煤制、外采甲醇制PP利润小幅回升，其他原料来源利润呈现收窄态势，月内油价多维持在110美元/桶以上，俄乌战事升级，地缘局势继续呈紧张局势，供应风险担忧延续。且美国夏季出行高峰季全面开启，提振原油需求，亚洲疫情近期持续出现缓和迹象，油价仍有上涨的空间。5月30日ICE布油期货07合约在121.67美元/桶，而本月PP市场偏弱震荡，弱需求拖累现货价格上涨，现货涨幅不及成本涨幅，油制PP利润倒挂幅度加大。动力煤受到发改委政策调控后，价格逐步回归至合理区间，部分煤矿执行限价政策下调价格，下游观望情绪浓厚，煤制PP利润环比上月小幅上涨。预计6月份美国原油需求存利好，原油或将继续维持高位，成本逻辑支撑不变，然疫情对消费存抑制，下游工厂订单恢复缓慢，且6、7月份为塑料市场传统淡季，偏弱的需求制约价格上行。
5月聚丙烯平均产能利用率在 78.97%，环比上升 1.37%。但相较于去年同期仍保持低位，原油高位带动下，油制PP生产企业亏损严重，本月来看，大港石化、大庆炼化一线、抚顺石化老装置大修使得中石油开工率继续下降。5月份国内停车检修的 PP 装置涉及产能 1026 万吨/年，影响产量约 46.539 吨，较上周期增加 3.29 万吨，涨幅 7.60%。目前检修损失量处于高位，下月来看， 6 月份计划检修装置相较 5 月份大幅减少，因此预计 6 月份检修损失量较 5 月份检修损失量或有回落。
综合来看，宏观利好对价格支撑有限，供应面有供给增加预期，下游需求持续恢复，但订单提升缓慢，基本面仍然表现偏弱，成本支撑呈现常态化，预计短期PP市场延续震荡整理，存小幅反弹预期。
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